La Fed promet de maintenir son soutien une reprise qui s’annonce lente – Foot 2020

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par Howard Schneider et Lindsay Dunsmuir

La Rserve fdrale amricaine a promis mercredi de continuer soutenir l’conomie pendant plusieurs annes aprs la crise provoque par la pandmie de coronavirus, qui devrait se solder par une chute du produit intrieur brut (PIB) de 6,5% cette anne et porter le taux de chmage 9,3% en fin d’anne.

Les premires prvisions conomiques publies par la banque centrale des Etats-Unis depuis six mois confirment ce que ses responsables laissaient entendre ces derniers mois, savoir que les mesures prises depuis mars resteront pour une bonne part en vigueur pendant plusieurs annes.

Selon ces projections, le taux de chmage devrait encore atteindre 6,5% fin 2021 et 5,5% fin 2022, soit deux points de pourcentage au-dessus de son niveau de fin 2019, un cart qui reprsente plusieurs millions de chmeurs.

“La crise sanitaire en cours va peser lourdement sur l’activit conomique, l’emploi et l’inflation court terme et cre des risques considrables pour les perspectives conomiques moyen terme”, explique la Fed dans son communiqu de politique montaire.

Son prsident, Jerome Powell, a soulign lors d’une confrence de presse en ligne que “des millions de personnes” pourraient rester au chmage mme une fois la reprise solidement engage.

“Le travail de la Fed touche des communauts, des familles et des entreprises dans tout le pays”, a-t-il ajout. “Nous sommes dtermins utiliser tous les instruments notre disposition (…) pour faire en sorte que la reprise soit aussi solide que possible.”

“C’est un long chemin. Il prendra du temps”, a-t-il soulign.

Pour la banque centrale, cette perspective justifie de maintenir l’objectif de taux des fonds fdraux (“fed funds”), le principal instrument de sa politique montaire, son niveau actuel proche de zro jusqu’en 2022 au moins.

LE DOLLAR AU PLUS BAS DEPUIS TROIS MOIS

Les responsables de la banque centrale ont aussi promis de maintenir les achats d’obligations sur les marchs au moins leur niveau actuel, soit environ 80 milliards de dollars par mois pour les bons du Trsor et 40 milliards pour les prts immobiliers titriss.

Cet engagement montre que la Fed commence dessiner une stratgie de long terme pour accompagner la reprise conomique, qui devrait se traduire en 2021 par un rebond de 5,0% du PIB.

Malgr l’ampleur de la rcession en cours, la Fed n’a pas modifi ses projections plus long terme en matire de plein emploi, de croissance tendancielle et de niveau du taux des “fed funds”, ce qui laisse entendre que l’conomie ne souffrira pas de squelles durables de la crise.

Aprs une raction initiale positive au communiqu de la Fed, Wall Street a effac ses gains et moins d’une demi-heure de la clture, l’indice Standard & Poor’s 500 de la Bourse de New York tait pratiquement inchang.

Le dollar est quant lui tomb son plus bas niveau depuis trois mois face un panier de devises de rfrence (-0,50%) et l’euro est repass au-dessus de 1,14 dollar pour la premire fois depuis le 10 mars.

Sur le march obligataire, le rendement des bons du Trsor amricain dix ans chutait de prs de neuf points de base 0,7411%.

“Les signaux envoys par la Fed sont globalement conformes aux attentes”, commente Jon Hill, stratge taux de BMO Capital Markets. “Elle reconnat que le chmage sera lev, que l’inflation sera basse et qu’elle maintiendra des taux d’intrt trs bas pendant au moins deux ans.”

L’clatement de la crise en mars a conduit la Fed rduire l’objectif des “fed funds” de 150 points de base et mobiliser dans l’urgence plusieurs milliers de milliards de dollars pour soutenir l’conomie et les marchs financiers.

Ces mesures ont eu pour effet une envole de la taille de son bilan, qui dpasse dsormais 7.200 milliards de dollars (6.350 milliards d’euros) contre moins de 3.500 milliards dbut mars.

(Avec Jonnelle Marte et Ann Saphir, version franaise Marc Angrand, dit par Blandine Hnault)