les meilleurs contrats frais rduits sur 3 ans – Foot 2020

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Les banques en ligne mais aussi des plateformes spcialises dans lpargne comme Altaprofits, Mes-placements ou encore Yomoni proposent des assurances vie frais rduits, dont la gestion peut tre confie des socits ayant pignon sur rue, par exemple Edmond de Rothschild et Lazard Frres. Mais ces signatures rassurantes sont-elles le gage de rendements levs sur la dure?

Les plateformes dassurance vie en ligne intressent un nombre croissant dinvestisseurs, attirs par la diversit des supports et la tarification plus modre que les produits des banques traditionnelles. Lanne 2020, source dopportunits dinvestissement, a permis ces courtiers et gestionnaires 2.0 de faire le plein de nouveaux clients, en croire les chiffres mis en avant. Ainsi, Mes-placements.fr et Meilleurplacement.com revendiquent eux deux une collecte nette de 300millions deuros sur leurs diffrents placements, pour 45000 clients en tout. Le robot conseiller Yomoni explique avoir enrl 25600 clients fin 2020, un nombre en hausse de 71% sur un an, pour 320millions deuros sous gestion, en hausse de 76% depuis fin 2019. Autre satisfcit, celui du courtier LinXea qui compte dsormais 52000 assurs vie, en progression de 12000 lan dernier.

Si ces assurances vie en ligne prsentent des similitudes, comme labsence de frais sur versement ou des assureurs en commun, se valent-elles toutes sagissant du nerf de la guerre: la performance servie aux pargnants? Pour rpondre cette question, MoneyVox a mis en comptition une dizaine de contrats, rfrencs dans notre comparateur dassurances vie ou layant t (1), sur 2 critres: la performance nette de frais, sur 3 ans, de leurs mandats de gestion pilote et celle, toujours sur 3 ans, de leurs fonds euros.

Fonds euros: le grand cart des assurances vie en ligne

Il parat en effet difficile de faire limpasse sur la comparaison des fonds euros. Car, bien que les pargnants soient invits, bon gr mal gr, sortir du 100% garanti, les supports en euros continuent capter les 2 tiers des versements mensuels, daprs la Fdration franaise de lassurance. La bonne nouvelle pour les contrats web est que leurs fonds garantis sont en moyenne meilleurs que ceux des contrats grand public des banques traditionnelles, ce qui nempche pas de fortes disparits.

Certains fonds en euros des assurances vie en ligne font ainsi moins bien que la moyenne du march. Tous types de contrats confondus, elle est estime 4,45% sur 3 ans, en combinant les chiffres du rgulateur du secteur, lACPR, avec lestimation pour 2020 du site spcialis Good Value for Money. Est ainsi en-de de cette moyenne le fonds euros du contrat Link Vie de Primonial (lactif gnral dOrada Vie), avec seulement 3,49% de gains cumuls entre 2018 et fin 2020. Loriginalit de ce contrat en ligne est de proposer uniquement des supports de gestion passive, des ETF qui suivent des indices de rfrence, au travers de 4 mandats standardiss. Sil le souhaite, lpargnant a tout de mme la possibilit de revenir sur du 100% fonds euros.

Lire aussi: Le palmars des rendements 2020 des fonds euros

Tout comme le fonds euros de Link Vie, Eurossima de Generali, prsent dans Boursorama Vie, ING Vie, MeilleurPlacement Stratgie Allocation Vie ou Altaprofits Vie, a rapport moins sur les 3 dernires annes que la moyenne, avec 3,74% nets de frais de gestion. Mais, linverse de Link Vie, ce nest pas le seul fonds euros intgr aux contrats web assurs par Generali. Les pargnants ont galement accs un second support en euros, avec une poche immobilire consquente, qui historiquement est le gage dune rmunration plus intressante que les fonds euros classiques. Euro Exclusif, pour Boursorama Vie, est de cet acabit (5,38% cumuls sur 3 ans) tout comme Netissima pour Altaprofits Vie et MeilleurPlacement Stratgie Allocation Vie (de 4,62% 5,76% selon la part dunits de compte dans le contrat). Sagissant de Netissima, il est impossible dinvestir 100% de son pargne sur ce seul fonds euros. Ainsi, dans le cadre dAltaprofits Vie, les nouveaux versements sont conditionns un investissement minimum de 50% sur des units de compte (soumises la diffrence du fonds euros au risque de perte en capital).

Chez Suravenir, qui est un gros assureur dassurances vie en ligne (Fortuneo Vie, LinXea Avenir, Puissance Avenir, WeSave, Yomoni Vie, MeilleurPlacement Retraite Vie), on retrouve aussi cette dichotomie entre un fonds euros classique avec des conditions dentre plus lgres (Suravenir Rendement) et un fonds euros plus rmunrateur mais dont laccs est trs encadr (Suravenir Opportunits). Nanmoins, les rendements de Suravenir Rendement (entre 4,98% et 5,29%) et Suravenir Opportunits (7,37%) restent, tous les deux, au-dessus de la moyenne du march.

Sources: assureurs et distributeurs

Sur 3 ans, 7% de gains pour un support garanti peut paratre satisfaisant. Toutefois, cela narrivera plus, en tout cas moyen terme. A cause de la chute des taux dintrt, il ny a gure de doute sur le fait que le rendement des fonds euros va continuer dcliner dans les mois venir. Notre devoir de conseil, en tant que professionnel de lpargne, est de ne pas engager les clients sur du 100% fonds euros, a fortiori pour une pargne de long terme. Cela pouvait tre un bon conseil par le pass, a ne lest plus. Aujourdhui pour aller chercher de la performance, il faut mixer fonds euros et units de compte, explique MoneyVox Stellane Cohen, prsidente dAltaprofits.

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Or, pour une personne qui se dsintresse de la bourse et de la macro-conomie, lune des solutions mise en avant par les courtiers pour convertir leurs clients aux UC est la gestion pilote. Cest–dire le fait de donner un mandat un professionnel de la gestion dactifs: Pictet, Edmond de Rothschild, Lazard Frres, Federal Finance ou encore Yomoni qui est gestionnaire de sa propre assurance vie. Ce mode de gestion tend progresser ces dernires annes. Lan dernier, un quart des nouveaux clients de LinXea ont opt pour la gestion pilote, expliquait rcemment MoneyVox le directeur gnral de ce courtier en ligne Yves Conan. Pour 2021, lobjectif de LinXea est de faire grimper cette proportion 50%. Autre exemple: la banque en ligne Boursorama a vu son nombre dassurances vie en gestion sous mandat bondir de 41% en 2020. Do notre second critre de comparaison des contrats web: le rendement sur 3 ans de leur gestion pilote.

Quid des autres assurances vie en ligne?

Il y a des absents dans ce palmars, comme les contrats des banques en ligne BforBank et ING (pour la partie gestion pilote) ou encore Nalo. Ces derniers ne nous ont pas transmis la totalit des informations ncessaires cet article comparatif. Lassurance vie M Retraite Vie, et sa gestion M Etoile, de MeilleurPlacement est galement absente. Cela sexplique par la modification en aot dernier de sa gestion sous mandat qui rend impossible la prise en compte des rendements sur 3 ans. Ses fonds euros, ainsi que ceux intgrs au mandat M Stratgie Allocation Vie, sont prsents dans la premire partie de ce comparatif.

Le chamboulement en 2020 des fonds euros des contrats Netlife 2 et Mes-Placements Libert 2, assurs par Spirica, empchent la comparaison de ces supports sur les 3 dernires annes. Ces deux contrats sont toutefois pris en compte dans la partie gestion pilote de ce comparatif.

Les gestionnaires de ces assurances vie en ligne soignent-ils leur gestion pilote?

A chaque contrat, sa socit de gestion. Le plus souvent, les plateformes dpargne sassocient des gestionnaires plutt reconnus comme Montsgur Finance pour LinXea Vie, Lazard Frres Gestion pour Altaprofits, Federal Finance (filiale du Crdit Mutuel Arka) pour Fortuneo ou encore Edmond de Rothschild pour Boursorama. Ensuite, selon les assurances vie, lpargnant a le choix entre 2, 3 voire 10 profils de gestion aux noms parfois faussement vocateurs. En effet, faute de normalisation, deux profils qualifis dEquilibr頻 de deux contrats diffrents peuvent faire prendre aux pargnants des risques trs diffrents. Cest pourquoi, pour pouvoir comparer les gestions pilotes entre elles, nous avons demand chaque distributeur de nous communiquer, en sus des rendements cumuls sur 3 ans, lindice de volatilit relle sur 3 ans associ chaque mandat. La volatilit est un indicateur qui permet de juger du risque dun contrat. Car plus elle est leve, plus la valeur du portefeuille fluctue dune semaine lautre, ce qui ncessite donc, pour lpargnant, davoir le cur bien accroch!

Sources: distributeurs et rapports de gestion

Concrtement, pour les pargnants qui ne veulent prendre que peu de risque avec leur argent, les mandats prsentant un indice de volatilit infrieur 6% peuvent correspondre cette volont. Pour cette volatilit cible, les mandats qui se sont dmarqus sur ces 3 dernires annes sont le profil P4 de WeSave (14,43% sur 3 ans) et Y4 de Yomoni (8,89%), qui ont en commun de miser sur les ETF. Avec 9,51% de gains pour un indicateur de volatilit juste au-dessus de 5%, le profil appel Equilibr頻 de Puissance Avenir a pu aussi ravir ces pargnants plutt frileux. En acceptant un peu plus de fluctuation, le mandat Equilibr頻 de LinXea Avenir a galement offert un combo rendement-risque intressant ces 3 dernires annes (11% de gain pour 7% de volatilit). En revanche, le profil modr de Mes-Placements Libert 2 sert un rendement ngatif -0,86% depuis son lancement en aot 2018.

La mise en perspective du rendement au regard de la volatilit relle du mandat permet aussi de reprer quelques incohrences parmi la dizaine de contrats compars, comme par exemple au sein de Boursorama Vie. Le profil Dfensif, cens tre celui destin aux investisseurs plutt rtissants la prise de risque, sest avr tre plus volatil que le mandat dit Equilibr頻 ces 3 annes. Un dfaut de clart, propre la gestion pilote, que critique Sebastien dOrnano prsident de Yomoni: Le SRRI [indicateur synthtique, de 1 7, obligatoire en gestion collective, qui vise renseigner les pargnants sur le degr de risque dun portefeuille, ndlr] est beaucoup trop large et insuffisant, la plupart des mandats pouvant tre rangs dans les catgories 3 et 4. Quand vous faites le calcul a posteriori, vous vous rendez compte que certains profils dits quilibrs savrent plus dfensifs que certains profils annoncs prudents. Le rgulateur devrait imposer la dlivrance dindicateurs de volatilit頻, explique Sbastien dOrnano MoneyVox.

Sagissant des profils offensifs, pour lesquels les gestionnaires peuvent parfois saffranchir totalement du fonds euros, plusieurs enseignements sont retenir du graphique ci-dessus. Premirement, ces dernires annes, rares sont les grants stre aventurs sur des profils dont la volatilit est trs leve, suprieur 14%, lexception de Yomoni, de Link Vie opr par un robot de la socit de gestion Lyxor, ou encore de Boursorama Vie gr par Edmond de Rothschild. Or globalement, on observe bien une corrlation entre risque pris et rendement obtenu. Mais attention, prendre des risques nest pas toujours le gage dune meilleure performance moyen terme au regard des assurances vie ici compares, comme lillustre le contrat Altaprofits Vie. Ses rendements stagnent partir du profil numro 5, alors mme que la volatilit des profils 6 9 augmente. La faute daprs Stellane Cohen, prsidente dAltaprofits, la forte prudence, lan dernier, de Lazard Frres sur ses profils dynamiques.

Yomoni, WeSave, Link Vie: les robots-conseillers se dmarquent

Yomoni Vie, WeSave et Link Vie, qui ne proposent que de la gestion pilote, se dmarquent dans ce second volet de comparaison, mais pas pour les mmes raisons. Les deux premiers sillustrent par la progressivit quasi linaire du rapport rendement-risque de leurs mandats. Cette linarit va de pair avec des performances en haut du panier. Interrog par MoneyVox, le prsident de Yomoni met en avant essentiellement deux facteurs explicatifs cls ces bons rsultats: la faiblesse des frais, qui nous fait partir avec 1 1,5% davance sur les autres gestionnaires, avance Sbastien dOrnano, mais aussi la marge de discrtion laisse son quipe de gestion. Nous ne sommes pas dans une gestion passive-passive au sens o on aurait une allocation fige que lon ne bougerait pas. On se rserve le droit davoir une partie tactique, entre 10 et 15% des portefeuilles, qui peut voluer dans sa rpartition entre les actions et les obligations, entre les zones gographiques ou encore entre les secteurs dactivit. En 2020, cela nous a permis de favoriser des secteurs de croissance, comme les entreprises technologiques, qui ont surperform頻, illustre Sbastien dOrnano.

Cette poche laisse la discrtion humaine est ce qui distingue Yomoni de Link Vie qui est aussi un contrat investi en ETF. Sur Link Vie, la gestion est en effet totalement passive. Les ordres dachat et de vente sont dclenchs automatiquement par les robots en fonction de paramtres programms par avance. Une automatisation lorigine des rendements cumuls ngatifs de 3 de ses 4 mandats de gestion sur ces 3 dernires annes. En 2020, nous ne sommes jamais arrivs au bon moment sur les marchs. Les modles utiliss sont bass sur des volatilits qui nont rien voir avec la situation que lon a vcu lan dernier. Ils ne nous semblent plus adapts au contexte de march頻, expliquait rcemment MoneyVox Martin Alix, directeur du dveloppement produits de Primonial qui commercialise Link Vie. Cest pourquoi ce dernier rflchit intgrer une part de gestion active dans son contrat.

Les 6 points retenir

  1. Sur la dizaine de contrats web compars, le fonds euros Suravenir Opportunits prsent dans les contrats Fortuneo Vie, LinXea Avenir, Puissance Avenir ou encore dans le mandat M Placement Stratgie Allocation Vie de Meilleurplacement.com se hisse parmi les meilleurs du march, avec un rendement dpassant 7% sur 3 ans nets de frais de gestion, contre 4,50% pour la moyenne du march tous distributeurs confondus (courtiers en ligne, banques traditionnelles, associations dpargnants).
  2. Les meilleurs fonds euros sont en effet conditionns un investissement minimum sur des units de compte, sans garantie en capital. Pour sadapter ces restrictions et au contexte de taux bas, les distributeurs mettent de plus en plus en avant leur gestion pilote, cense permettre un pargnant nophyte de souvrir aux UC tout en lui permettant dadapter le risque pris sa volont.
  3. Or, la gestion pilote des assurances vie en ligne savre disparate. Pour un mme niveau de risque, mesur par la volatilit sur 3 ans, le rendement peut varier de 1 20 voire mme tre ngatif. Ce sont les robots conseillers WeSave et Yomoni qui offrent les combinaisons rendement-risque les plus progressives.
  4. Les contrats LinXea Avenir et Puissance Avenir ont offert des rendements au regard de la volatilit de leurs mandats galement attrayants. Bmol pour Puissance Avenir qui na pas permis aux investisseurs apptents au risque de sy frotter davantage et donc de potentiellement se rapprocher des meilleurs rendements du march.
  5. Sur un horizon de 3 ans, le lien entre performance et risque ne se retrouve pas dans tous les mandats de gestion, comme peut lillustrer la faible disparit des rendements sur Fortuneo Vie (de 6,46% 7% selon les profils).
  6. Attention plus gnralement aux incohrences qui peuvent exister entre le nom commercial du mandat et la ralit du risque pris par le gestionnaire.

Voir notre comparateur d’assurances-vie en ligne

(1) Linxea Avenir, Altaprofits Vie, Puissance Avenir, Netlife 2, Yomoni Vie, Boursorama Vie, Fortuneo Vie, Link Vie, Darjeeling, WeSave, Mes-Placements Libert 2. Ces contrats proposent de la gestion pilote. S’ajoutent pour la partie fonds euros ING Vie, M Stratgie Allocation Vie et M Placement Stratgie Allocation Vie.