volutions montaires dans la zone euro : juillet 2020 – Euro 2020

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Communiqué de presse

27 août 2020

Évolutions monétaires dans la zone euro : juillet 2020

Composantes de l’agrégat monétaire large M3

Le taux de croissance annuel de l’agrégat monétaire large M3 est ressorti en hausse en juillet 2020

  • 10,2 %, après 9,2 % en juin, s’établissant en moyenne à 9,5 % au cours des trois mois allant jusqu’en juillet. Les composantes de M3ont présenté les évolutions suivantes. Le taux de croissance annuel de l’agrégat étroit M1, qui inclut les billets et pièces en circulation et les dépôts à vue, a augmenté, passant de 12,6 % en juin à 13,5 % en juillet. Le taux de croissance annuel des dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 – M1) s’est inscrit en hausse en juillet, à 1,4 %,
    après 0,8 % en juin. Pour les instruments négociables (M3 – M2), ce taux a augmenté, passant de 9,2 % en juin à 12,8 % en juillet.

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Traduction : Banque de France

COMMUNIQUÉ DE PRESSE / 27 août 2020 Évolutions monétaires dans la zone euro : juillet 2020

Graphique 1

Agrégats monétaires

(taux de croissance annuels)

Données relatives aux agrégats monétaires

S’agissant des contributions des composantes à la croissance annuelle de M3, l’agrégat étroit M1 a contribué pour 9,2 points de pourcentage (après 8,6 points de pourcentage en juin), les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 – M1) pour 0,4 point de pourcentage (après 0,2 point de pourcentage) et les instruments négociables (M3 – M2) pour 0,6 point de pourcentage (après 0,5 point de pourcentage).

Du point du vue des secteurs détenteurs de dépôts inclus dans M3, le taux de croissance annuel des dépôts des ménages est ressorti à 7,4 % en juillet, sans changement par rapport au mois précédent, tandis que celui des dépôts des sociétés non financières a augmenté, passant de 19,1 % en juin

  • 20,4 % en juillet. Enfin, le taux de croissance annuel des dépôts des institutions financières non monétaires (à l’exclusion des sociétés d’assurance et des fonds de pension) a augmenté, s’établissant
  • 9,2 % en juillet, après 4,5 % en juin.

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Contreparties de l’agrégat monétaire large M3

Traduisant les évolutions des postes du bilan consolidé des institutions financières monétaires (IFM) autres que M3 (contreparties de M3), le taux de croissance annuel de M3 en juillet 2020 peut être décomposé de la façon suivante : les créances sur les administrations publiques ont contribué pour 5,7 points de pourcentage (après 5,0 points de pourcentage en juin), les concours au secteur privé pour 5,3 points de pourcentage (après 5,1 points de pourcentage), les engagements financiers à long terme pour 0,3 point de pourcentage (sans changement par rapport au mois précédent), la position extérieure nette pour 0,3 point de pourcentage (après 0,9 point de pourcentage) et les autres contreparties de M3 pour – 1,4 point de pourcentage (après – 2,0 points de pourcentage).

Graphique 2

Contributions des contreparties de M3 au taux de croissance annuel de M3

(en points de pourcentage)

Concours au secteur privé

Créances sur les administrations publiques

Position extérieure nette

Engagements financiers à long terme (signe inversé)

Autres contreparties

M3

Sept.

Janv.

Mars

Mai

Juil.

Sept.

Janv.

Mars

Mai

Juil.

Données relatives aux contributions des contreparties de M3 au taux de croissance annuel de M3

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Créances sur les résidents de la zone euro

S’agissant de la dynamique du crédit, le taux de croissance annuel du total des créances sur les résidents de la zone euro s’est inscrit en hausse à 7,7 % en juillet 2020, après 7,0 % le mois précédent. Le taux de croissance annuel des créances sur les administrations publiquesa augmenté, passant de 13,6 % en juin à 15,5 % en juillet, tandis que celui des concours au secteur privés’est établi à 5,0 % en juillet, après 4,7 % en juin.

Le taux de croissance annuel des prêts au secteur privé(en données corrigées des cessions de prêts, de la titrisation et du cash pooling notionnel) est ressorti à 4,7 % en juillet, après 4,8 % en juin. S’agissant des secteurs emprunteurs, le taux de croissance annuel des prêts aux ménages, en données corrigées, s’est établi à 3,0 % en juillet, sans changement par rapport au mois précédent, tandis que celui des prêts aux sociétés non financières, en données corrigées, est revenu à 7,0 % en juillet, après 7,1 % en juin.

Graphique 3

Prêts au secteur privé en données corrigées

(taux de croissance annuels)

Données relatives aux prêts au secteur privé en données corrigées

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La Sté Banque de France a publié ce contenu, le 27 août 2020, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
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