Breakingviews – Corona Capital: Magasins de location de vidéos, Conagra – Foot 2020

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NEW YORK / LONDRES / HONG KONG (Reuters Breakingviews) – Corona Capital est une chronique mise à jour tout au long de la journée par des chroniqueurs de Breakingviews du monde entier avec des informations brèves et précises sur la pandémie.

Le site de production de ConAgra Foods est vu à Oakdale, en Californie, sur cette photo d'archive du 18 décembre 2015. REUTERS / Fred Greaves / Fichiers

DERNIER

– La vidéo familiale se termine

– Conagra déçoit

SOYEZ GENRE, REWIND. Rien ne dit que l'ère numérique est arrivée comme le dernier soupir d'une chaîne de location de DVD. Family Video, une entreprise de location de briques et de mortier du Midwest, ferme ses portes après 42 ans, après avoir survécu à Blockbuster, qui, à l'exception d'une chaîne de l'Oregon, a fermé ses portes il y a sept ans. La société de longue date, qui a commencé avec la location Beta et s'est étendue à plus de 800 emplacements à un moment donné, a cité Covid-19 comme une cause de sa disparition.

Pendant ce temps, Netflix a été un grand gagnant de la pandémie, le cours de son action ayant augmenté de plus de 50% sur l'année contre une augmentation de 17% pour l'indice S&P 500. Pourtant, l'acte de trotter dans les magasins de location de DVD est en lent déclin depuis plus d'une décennie, de sorte que le bénéfice de cette nouvelle pour le géant du streaming est limité. Et avec Disney + et d'autres à venir, les jours de victoires faciles de Netflix sur des concurrents mourants pourraient bientôt être un lointain souvenir. (Par Lauren Silva Laughlin)

PROCHAIN ​​COURS. Les aliments emballés de Conagra Brands se vendent suffisamment pour compenser les ventes perdues au profit des restaurants en difficulté. Les ventes de ses produits, tels que le maïs soufflé Orville Redenbacher et les hot dogs Hebrew National, ont augmenté de 6,2% au cours des trois mois précédant le 29 novembre par rapport à un an plus tôt malgré une baisse d’environ 23% dans la division qui vend aux restaurants. Et les ventes organiques, qui excluent l'impact des fluctuations de change et des transactions, ont augmenté de 8%. Le fabricant de produits alimentaires de 17 milliards de dollars prévoit également une croissance des revenus plus élevée au cours du trimestre en cours, ainsi que des bénéfices meilleurs que prévu.

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Même ainsi, les investisseurs ne sont pas impressionnés. Les actions de Conagra étaient en baisse d'environ 5% dans les échanges d'après-midi à New York. Cela peut être dû au fait que l'entreprise doit faire plus pour améliorer sa marge opérationnelle, qui est limitée par les investissements dans le marketing et les chaînes d'approvisionnement. Servir cela sera plus difficile que de vendre des repas emballés à des consommateurs qui ne peuvent pas se rendre au restaurant pendant une pandémie. (Par Amanda Gomez)

TOUT BAR NONE. Les finances de Mitchells & Butlers inciteraient la plupart des comptables à boire. Le groupe de 1 milliard de livres exploite des pubs britanniques qui ont passé une partie de l'année dernière à être fermés, et doivent maintenant faire face à au moins six semaines supplémentaires sans clients. Il a déclaré jeudi qu'il envisageait une hausse des actions, après que les ventes au cours des 14 semaines terminées le 2 janvier aient chuté de 67% d'une année sur l'autre. Une pile de trésorerie de 125 millions de livres ne durera pas longtemps: M&B brûle 40 millions de livres de trésorerie par mois et fait face à une facture d'intérêt trimestrielle de 50 millions de livres en mars sur 2 milliards de livres de dette nette.

Si le groupe était plus petit et non coté, il dépendrait des prêts garantis par l'État. Dans l'état actuel des choses, il peut probablement suivre les entreprises britanniques qui, selon Refinitiv, ont levé 12 milliards de livres de fonds propres entre octobre et décembre, une hausse de 78% d'une année sur l'autre. Le conseil d'administration de M & B n'a pas encore décidé de la taille de la transaction. Mais les bonnes vibrations sur les vaccins ont fait grimper les actions du groupe de 70% depuis octobre, et ses plus gros actionnaires semblent être d'accord. Temps pour un grand. (Par George Hay)

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TENTATIVE HÉROÏQUE. Delivery Hero remplit ses poches pour un combat de nourriture. La société de livraison de nourriture de 27 milliards d'euros a déclaré mercredi qu'elle levait jusqu'à 1,3 milliard d'euros (1,6 milliard de dollars) lors d'une vente d'actions. Il n’a évidemment pas besoin d’argent. La société cotée à Francfort disposait de 2,6 milliards d'euros de trésorerie à son bilan fin juin, et levait 1,5 milliard d'euros en émettant des actions convertibles le mois suivant. Cependant, il a attrapé son rival coréen Woowa et la start-up de livraison d'épicerie basée à Dubaï InstaShop, qui, selon les analystes de Jefferies, lui a coûté 2,2 milliards d'euros. Et ses opérations consomment de la trésorerie, avec un EBITDA négatif attendu de 610 millions d'euros pour 2020, selon les données Refinitiv.

Le cours de l'action qui a plus que doublé l'année dernière donne au patron Niklas Oestberg une autre incitation à lever des fonds propres. L'action de Delivery Hero n'a baissé que de 1,5% à l'annonce de la vente, qui a été conclue avec une réduction de 5% par rapport au cours de clôture de mercredi. Tant que les investisseurs continueront de financer la croissance, la rentabilité sera un dessert tardif. (Par Karen Kwok)

MENTALITÉ BUNKER. Tokyo et les préfectures voisines se préparent à un état d'urgence d'un mois alors que Covid-19 dresse à nouveau sa tête laide. Les nouvelles infections quotidiennes à travers le Japon ont dépassé les 6000 pour la première fois le 6 janvier, et la capitale a annoncé un record de 2447. Les restrictions, visant les restaurants et les bars, toucheront près d’un tiers de la population du pays, mais certains experts préviennent qu’elles ne seront peut-être pas assez strictes. Les restaurants peuvent encore ouvrir jusqu'à 20 heures, et le Premier ministre Yoshihide Suga semble réticent à resserrer davantage.

Un verrouillage plus sévère pourrait geler la transmission, ce qui permettrait de sauver les Jeux olympiques de Tokyo reprogrammés pour cet été. Mais cela ramènerait l'économie à la contraction et pousserait encore plus de petites entreprises hors du bord. Les faillites ont atteint un niveau record l'an dernier. La cote de popularité de Suga est en baisse. La lutte pour trouver le juste équilibre persiste. (Par Pete Sweeney)

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PLANS LONGS. Bayer a besoin de plus qu'un vaccin Covid-19 pour guérir sa mauvaise santé financière. Le géant allemand de la chimie pharmaceutique et agricole de 50 milliards d'euros s'est associé à CureVac pour déployer le vaccin CVnCoV de son compatriote, qui est entré dans les essais en phase finale le mois dernier. Les firmes pharmaceutiques ont promis de ne pas profiter des vaccinations. Mais avec des doses potentielles de centaines de millions – peut-être des milliards si les mutations nécessitent des recharges répétées – cela pourrait encore s'avérer lucratif.

Le plus gros gagnant est CureVac à 16 milliards de dollars, dont les actions ont bondi de 9% jeudi matin. À l'instar de son rival local BioNTech, il peut désormais se concentrer sur le développement de vaccins plutôt que sur leur administration. C'est également une pause bienvenue pour Bayer, toujours en proie à l'acquisition de 63 milliards de dollars du semencier américain Monsanto. Malgré la hausse de 2% de jeudi, ses actions sont en baisse de 40% par rapport à la fin de 2018, lorsque des milliers de patients atteints de cancer aux États-Unis ont pour la première fois accusé le désherbant Roundup de Monsanto. Réparer cela prendra plus qu'un coup rapide dans le bras. (Par Ed Cropley)

Breakingviews

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