Compte à rebours de l'Euro Stars 2020: 10. Eva Fornadi, Comgest – Euro 2020

234

Eva Fornadi cible un certain nombre d'entreprises qui génèrent une croissance des bénéfices régulière et fiable.

«Cette création de valeur fondamentale est le véritable moteur de la performance de notre Opportunités Comgest Growth Europe fonds », dit-elle.

Son accent sur la sélection de titres ascendante a été essentiel: "Cela nous a aidés à avoir des positions importantes dans les soins de santé et les technologies de l'information, et à ne pas détenir de banques, de compagnies d'assurance ou d'exposition à l'énergie."

Un inconvénient des sociétés énergétiques est que leurs bénéfices et leurs perspectives dépendent du prix imprévisible du pétrole. Pendant ce temps, les services financiers sont influencés par les cycles économiques et les cycles des taux d’intérêt, et leurs produits et services n’offrent ni un pouvoir de fixation des prix ni une croissance des bénéfices soutenue et prévisible.

À l'inverse, certaines entreprises de santé et d'informatique présentent de nombreuses caractéristiques attractives. «L’innovation et les brevets fournissent une différenciation des produits et un pouvoir de tarification, et les contrats de maintenance vendus avec des licences logicielles génèrent des revenus récurrents, même en période de récession», dit-elle.

Exemples brillants

Deux des titres du fonds Comgest Growth Europe Opportunities ont presque doublé depuis le début de l'année et ont contribué à la performance au cours des 12 derniers mois.

Le premier est Ambu, une société de technologie médicale danoise, et le second est Adyen, un fournisseur de services de paiement néerlandais. «Ambu voit une demande accrue pour son équipement de respiration et de surveillance des patients en raison de la crise du Covid-19», dit-elle.

«L’attraction principale est les endoscopes à usage unique de la société, qui permettent aux hôpitaux d’empêcher un patient d’en infecter un autre.» Adyen, quant à lui, a bénéficié d’un fort vent arrière provoqué par une augmentation des achats en ligne et par la conquête de certains grands clients à croissance rapide.

«Adyen est quelque peu exposé à l’industrie aérienne. Cependant, nous pensons que la société devrait être en mesure de compenser une partie de la demande plus faible de ce secteur avec la croissance plus forte des transactions dans le cloud et les applications de jeux en ligne », ajoute-t-elle.

INSTANTANÉ

Basé: Paris, France

Fonds: Comgest Growth Eurp Smlr Coms EUR I Acc, Comgest Growth Europe Opps EUR I

Secteurs: Actions – Petites et moyennes entreprises européennes, Actions – Europe

Ratio directeur: 1,51

Performance personnelle pendant les trois ans à 31 mai 2020: 45,2% (manager moyen -5,1%)

Cet article a été initialement publié dans la publication Euro Stars 2020, parue en septembre.