Conditions inflationnistes mondiales | Entreprise locale – Championnat d’Europe 2020

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EN 2020, la pandémie mondiale de Covid-19 a présenté de nombreux défis économiques aux pays du monde entier. La baisse de l'activité commerciale et la limitation des mouvements de personnes en raison de la pandémie ont directement contribué à la chute de l'activité économique dans les pays développés et en développement. Les dépenses de consommation ont considérablement diminué en raison des restrictions mises en œuvre pour réduire la propagation du virus, ce qui a entraîné une désinflation dans les économies et, dans certains endroits, une déflation, ce qui, associé aux conditions de récession, a entraîné des réponses politiques sans précédent de la part des banques centrales du monde entier.

L'indice harmonisé des prix à la consommation (IPCH), qui est une mesure de l'inflation dans les États membres de l'Union européenne (UE), était relativement faible avant même la pandémie. Les faibles niveaux de croissance du PIB réel et l’incertitude entourant le Brexit ont maintenu l’inflation à environ 1%, bien en deçà de l’objectif fixé par la Banque centrale européenne (BCE) de 2% (+/- 1%). Tout au long de 2020, l'inflation a reculé dans la zone euro de 1,4% au premier trimestre à 0,4% au troisième trimestre avant de terminer l'année en territoire négatif à -0,3%. Les conditions inflationnistes au Royaume-Uni étaient similaires avec des taux d’environ 0,6% en 2020, inférieurs à l’objectif fixé par la Banque d’Angleterre (BoE) de 2% (+/- 1%). Aux États-Unis, les prix ont évolué de manière similaire, clôturant 2020 à un taux d'inflation de 1,4%, en dessous de l'objectif de 2% de la Réserve fédérale (Fed). La Chine, deuxième économie mondiale, a commencé 2020 avec des niveaux élevés d’inflation à environ 5%, mais des perturbations importantes du commerce et des mouvements provoquées par les verrouillages liés à une pandémie ont entraîné une désinflation, clôturant le quatrième trimestre de 2020 à un taux de 0,1%.

Les prix mondiaux relativement faibles des produits de base ont maintenu les taux d'inflation à un niveau bas et stable alors que les transports mondiaux ralentissaient presque complètement. Les deux mesures des prix du pétrole brut, le WTI et le Brent, ont beaucoup fluctué en 2020. La baisse de la demande de pétrole brut dans les transports et la fabrication a fait baisser les prix à 49,87 $ US et 47,05 $ US le baril pour le Brent et le WTI respectivement en décembre 2020 de 63,60 $ US et US 57,52 $ en janvier 2020. Les prix du gaz naturel, mesurés par Henry Hub, ont clôturé 2020 à 2,54 $ US par MMBtu, légèrement plus élevé que le prix de départ de l'année de 2,03 $ US par MMBtu. Une activité industrielle et de construction plus faible au premier semestre 2020 a entraîné une baisse des prix des métaux, l'aluminium ayant chuté à 1466 $ US la mégatonne en juin, contre 1773 $ US la mégatonne en janvier. Les prix du minerai de fer ont évolué de manière similaire, passant de 95,76 $ US en janvier à 84,73 $ US la mégatonne en avril.

Les conditions monétaires dans la zone euro et au Royaume-Uni étaient déjà accommodantes au cours des mois précédant le début de la pandémie. Les États membres de l'UE ont fait face à des niveaux de croissance économique relativement modérés, parallèlement à des anticipations d'inflation modérées à environ 1%. La BCE a abaissé le taux d'intérêt des facilités de dépôt à -0,50% et a maintenu le taux d'intérêt sur la facilité de prêt marginal et les principales opérations de refinancement à 0,25% et 0,00% respectivement à la lumière de la pandémie. Au Royaume-Uni, la BOE a abaissé son principal taux directeur à 0,10 pour cent pour aider à renforcer l'activité économique au milieu du choc causé par la pandémie. La Fed américaine a abaissé son principal taux directeur à une fourchette de 0-0,25 pour cent de 1,50 à 1,75 pour cent pour soutenir l'économie en 2020. En Chine, la faiblesse des conditions inflationnistes a permis à la Banque populaire de Chine (PBOC) de réduire les taux d'intérêt à aider à soutenir l'activité économique. La facilité de prêt à moyen terme d'un an a été réduite de 30 points de base et le ratio des réserves obligatoires pour les banques commerciales a été réduit de 50 et 100 points de base respectivement pour les grandes et moyennes banques.

En 2021, on s'attend à une hausse de l'inflation, à mesure que les mesures de verrouillage sont assouplies et qu'une reprise progressive des échanges et des mouvements se produit. Malgré les anticipations de hausse de l'inflation en 2021 avec la reprise de l'économie mondiale, les principales banques centrales devraient maintenir leurs taux d'intérêt bas et accommodants actuels. La BCE, la BoE et la Fed poursuivront leurs achats mensuels d'obligations d'État dans le cadre de leurs plans d'assouplissement quantitatif respectifs afin de promouvoir des conditions de liquidité favorables au moins jusqu'en 2022. L'accélération de l'accès aux vaccins et à la distribution facilitera l'assouplissement des mesures de verrouillage. L'économie mondiale devrait croître à un taux de 5,5% en 2021, puis passer à 4,2% d'ici 2022. L'économie chinoise devrait croître de 8,1%, suivie des États-Unis à 5,1% et du Royaume-Uni à 4,5%. pour cent et l’UE à 4,2 pour cent. L'inflation devrait s'accélérer en 2021 avec la reprise des dépenses de consommation, à moins d'une résurgence significative des infections dans le monde. Les prix des matières premières énergétiques relativement plus élevés ajouteront également aux anticipations d'inflation plus élevées en 2021. Dans l'ensemble, cependant, la politique monétaire mondiale devrait rester accommodante en 2021, alors que les économies tentent de manœuvrer une reprise économique post-pandémique.

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