L'euro avance à grands pas, la contraction de la zone euro révisée à la baisse – Euro 2020

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Par Han Tan, analyste de marché

L'euro a refusé de se plier sous le poids de données économiques médiocres et de terribles avertissements ces derniers temps.

Les commandes d’usines et la production industrielle de l’Allemagne sont arrivées moins que prévu en mai, ce qui laisse entrevoir une reprise longue et laborieuse pour la première économie européenne.

Les commandes aux usines en mai ont enregistré une croissance de 10,4% par rapport à avril, inférieure aux prévisions du marché de 15,4%, tandis que la production industrielle de mai a affiché une croissance mensuelle de 7,8%, contre 11,1% attendu.

Mardi, la Commission européenne a également averti que la coronavirus la pandémie pourrait porter un coup plus important que prévu à l'économie, prévoyant une contraction révisée de 8,7% pour la zone euro en 2020, soit environ un point de pourcentage de moins que les estimations précédentes.

Même si la nouvelle a vu l'EURUSD s'éloigner davantage des limites supérieures de sa fourchette actuelle (1.135 – 1.117), la baisse a été limitée, grâce au dollar plus doux.

L'EURUSD reste élevé par rapport aux niveaux de 1,076 – 1,100 observés en avril et mai. Fin juin, le croisement de la moyenne mobile simple à 50 jours au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours suggère que la paire de devises pourrait encore franchir la hausse de sa fourchette actuelle (au-dessus de 1,135) même si l'élan à la hausse s'est affaibli.

D'un point de vue fondamental, la flottabilité de l'euro semble être due à l'optimisme incarné sur les 750 milliards d'euros proposés par l'UE plan de relance. Cependant, alors que les dirigeants de l'UE se réunissent à Bruxelles la semaine prochaine (17-18 juillet) pour aplanir les détails du paquet de soutien, tout signe de discorde à la table des négociations pourrait peser sur l'euro et annuler les gains récents.

La réponse de l’UE à la pandémie sera également comparée à l’évolution de la situation aux États-Unis, et de tels contrastes se manifestent dans les performances de l’EURUSD.

L'euro avance à grands pas, la contraction de la zone euro révisée à la baisse - Euro 2020

Bien que l’Europe semble mieux maîtriser l’endiguement de la propagation du coronavirus, les investisseurs ne peuvent pas encore exclure une deuxième vague de flambées sur le continent, ni une double baisse de son économie. Si ces risques baissiers devenaient réalité, cela pourrait déclencher une vague d'aversion pour le risque aux dépens de l'euro, tout en renforçant les valeurs refuges telles que le dollar américain, le yen japonais et le franc suisse.

Déjà, le sentiment de risque global semble s'atténuer, comme en témoigne le ralentissement de la reprise des marchés boursiers, ainsi que l'EURCHF se redirigeant vers la barre des 1,06, après avoir chuté de 2,6% depuis qu'il a enregistré son sommet cumulatif au-dessus de la 1.090 niveau psychologique.

L'euro a besoin d'appétit pour le risque afin de rester résilient afin de conserver ses gains récents.

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