L'euro est à son plus haut depuis mai 2018 – voici pourquoi cela signifie que d'autres mesures de relance pourraient être en cours – Foot 2020

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La devise européenne s'échangeait à 1,19 $ mardi
EURUSD,
+ 0,56%
,
en hausse de près de 7% depuis le début de l'année et de plus de 11% depuis le 20 mars, à peu près au moment où les verrouillages étaient mis en œuvre sur tout le continent.

– La monnaie européenne est maintenant à son plus haut depuis mai 2018 et a été stimulée le mois dernier par l'accord de l'Union européenne sur un fonds de récupération des coronavirus de 750 milliards d'euros (823 milliards de dollars) financé par des emprunts conjoints. Il a également augmenté de 7%
EURGBP,
-0,08%

contre la livre sterling depuis le début de l’année.

– Le renforcement de l’euro pose un défi aux politiques monétaires actuelles. Il limite l'inflation, car les prix des biens importés baissent. Mais le Banque centrale européenne s'efforce depuis des années d'atteindre son objectif annuel «inférieur mais proche» de 2% (sa seule mission officielle), et tente au contraire de stimuler l'inflation – et la croissance. Il estime que l'inflation est maintenant à 0,4% par an.

– En outre, l’appréciation de la monnaie rend les exportations plus chères sur les marchés étrangers, ce qui pourrait affaiblir la reprise de l’économie européenne orientée vers le commerce. Jusqu'à présent, la reprise dans la plupart des pays européens repose principalement sur la consommation intérieure; les ménages reprennent leurs dépenses après trois mois d'épargne forcée et retournent dans les magasins ou les restaurants. Mais la force de l'euro commencera à nuire aux entreprises européennes lorsque l'économie reviendra à la normale et que le commerce mondial reprendra.

Les perspectives: Officiellement, la BCE ne cible pas le taux de change, comme ses responsables ne cessent de le répéter. Mais cela ne veut pas dire qu’il est indifférent. Et le niveau d'inconfort de la banque centrale a tendance à augmenter lorsque l'euro dépasse la barre des 1,15 dollar. Ce qui compte ici, c'est qu'une monnaie forte donne des munitions aux partisans de plus de relance monétaire sur toute la ligne, notamment sous la forme d'achats d'obligations supplémentaires. Et plus de mesures de relance monétaire permettront également aux gouvernements de financer moins cher leurs déficits sur les marchés financiers.