OPEP: la demande mondiale de pétrole devrait reculer de 6,4 millions de barils par jour au second semestre 2020 – Championnat d’Europe 2020

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OPEP: la demande mondiale de pétrole devrait reculer de 6,4 millions de barils par jour au second semestre 2020
 - Championnat d'Europe 2020

Mouvements des prix du pétrole brut
Les prix du pétrole brut au comptant ont rebondi en mai par rapport aux faibles niveaux enregistrés un mois plus tôt, les fondamentaux du marché physique s'étant considérablement améliorés. La valeur du panier de référence (ORB) de l'OPEP a augmenté de 7,51 $, ou 42,5%, m-o-m, pour s'établir à 25,17 $ / b. Les prix à terme du pétrole brut ont également rebondi en mai, dans un regain d'optimisme quant aux perspectives des fondamentaux du marché mondial du pétrole et aux attentes d'une nouvelle reprise de la demande de pétrole et d'un resserrement de l'offre mondiale. ICE Brent a augmenté de 5,78 $, ou 21,7%, m-o-m pour atteindre une moyenne de 32,41 $ / b, et NYMEX WTI a grimpé de 11,83 $, ou 70,8%, m-o-m pour atteindre une moyenne de 28,53 $ / b. La structure contango des prix à terme du pétrole s'est considérablement aplatie au cours du mois sur les trois marchés, ce qui suggère que les fondamentaux de l'offre et de la demande s'améliorent progressivement. Les hedge funds et autres gestionnaires de fonds sont devenus plus positifs quant aux perspectives des prix du pétrole brut et ont continué d'augmenter leurs positions combinées futures à terme et options sur les contrats ICE Brent et NYMEX WTI.

Économie mondiale
Les prévisions de croissance économique mondiale restent inchangées, diminuant de 3,4% en glissement annuel en 2020, après une croissance économique mondiale de 2,9% en 2019. Les prévisions des principales économies restent inchangées ce mois-ci, à l'exception de l'Inde. Les États-Unis devraient se contracter de 5,2% en 2020, après une croissance de 2,3% en 2019. Une baisse encore plus importante de 8,0% est attendue dans la zone euro en 2020, contre une croissance de 1,2% en 2019. Le Japon devrait de 5,1% en 2020, contre une croissance de 0,7% en 2019. Le PIB chinois de 2020 devrait croître de 1,3%, après une croissance de 6,1% en 2019. Les prévisions de l'Inde ont été revues à la baisse de 0,8%, un net ralentissement par rapport à croissance révisée à la baisse de 4,9% en 2019. L'économie brésilienne devrait se contracter de 6,0% en 2020, après une croissance de 1,1% en 2019. L'économie russe devrait se contracter de 4,5% en 2020, après une croissance de 1,3% en 2019, non uniquement en raison de COVID-19, mais aussi en raison de la baisse considérable des prix du pétrole.

Demande mondiale de pétrole
La demande mondiale de pétrole devrait diminuer de 9,1 mb / j en 2020, sans changement par rapport à l'évaluation du mois précédent. La pandémie de COVID-19 a affecté négativement les activités économiques mondiales, éliminant le potentiel de croissance de la demande mondiale de pétrole et entraînant une baisse annuelle de 6,4 mb / j au 1T20 et de 17,3 mb / j y-o-y au 2T20. Les carburants de transport devraient être sous pression en 2020, car les fermetures dans divers pays, en particulier aux États-Unis, en Europe, en Inde et au Moyen-Orient, réduisent la demande d'essence et de carburéacteur, car les voyages en avion et les distances parcourues devraient diminuer considérablement par rapport à l'année précédente. De plus, la diminution des activités de fabrication, par rapport à l'année précédente, limitera les besoins en carburant industriel. Les matières premières pétrochimiques devraient être entraînées par le ralentissement des besoins des utilisateurs finaux en matières plastiques et produits en plastique, par rapport aux années précédentes. Compte tenu des grandes incertitudes à venir, de nouvelles données et développements pourraient justifier de nouvelles révisions à court terme. Pour 2019, la croissance de la demande mondiale de pétrole est restée inchangée à 0,83 mb / j, la demande de pétrole de l'OCDE ayant baissé de 0,10 mb / j tandis que la demande de pétrole hors OCDE augmentait de 0,93 mb / j.

Approvisionnement mondial en pétrole
La croissance de la production de liquides hors OPEP en 2020 (y compris les gains de transformation) est révisée à la hausse de 0,3 mb / j par rapport à l'évaluation du mois précédent et devrait maintenant diminuer de 3,2 mb / j en glissement annuel. La révision est basée sur les estimations de la production de pétrole pour avril et mai dans les pays non membres de l'OPEP participant à la Déclaration de coopération (DoC). La forte conformité aux ajustements volontaires de la production par les 10 pays non membres de l'OPEP dans le DoC a entraîné une baisse de la production de pétrole brut de plus de 2,59 mb / j en mai, tandis que l'OPEP-10 a réduit 6,25 mb / j m-o-m. Dans le même temps, la production préliminaire de pétrole en dehors du DoC a enregistré une baisse de 2,0 mb / j en avril et de 0,8 mb / j en mai, principalement aux États-Unis et au Canada. L'offre de pétrole en 2020 ne devrait afficher de croissance qu'en Norvège, au Brésil, en Guyane et en Australie. La croissance de la production de liquides non-OPEP en 2019 a été révisée à la hausse de 0,01 mb / j en raison d'une révision à la hausse mineure de la production de l'Amérique latine au 4T19 et on estime maintenant qu'elle a augmenté de 2,03 mb / j pour atteindre en moyenne 65,03 mb / j pour l'année. On estime que les LGN de ​​l'OPEP ont diminué de 0,08 mb / j en glissement annuel en 2019 pour s'établir à 5,26 mb / j en moyenne, tandis que les prévisions préliminaires pour 2020 indiquent une baisse de 0,03 mb / j à 5,23 mb / j en moyenne. La production de pétrole brut de l'OPEP en mai a diminué de 6,30 tb / j m-o-m pour s'établir à 24,19 mb / j en moyenne, selon des sources secondaires.

Marchés de produits et opérations de raffinage
Les marges des raffineries à l'échelle mondiale ont été soumises à de fortes pressions et ont chuté à des niveaux record en raison de la surabondance de produits pétroliers dans un contexte de hausse des prix des matières premières. La partie médiane du baril a le plus souffert, car les systèmes de fabrication, de transport et de distribution fonctionnent toujours à des taux réduits. Bien que les marchés de l'essence aient montré un certain potentiel de hausse, en raison d'une reprise progressive de la mobilité alors que les restrictions pandémiques continuent d'être assouplies, cela n'a pas été suffisant pour empêcher la forte chute de l'économie du raffinage.

Marché des pétroliers
Les tarifs des pétroliers en mai ont chuté par rapport aux niveaux élevés observés depuis la mi-mars. Les ajustements de la production effectués par l'OPEP et les pays non membres de l'OPEP participants, ainsi que par d'autres grands producteurs, ont atténué la pression exercée sur la demande de VLCC. La baisse des exportations de produits dans le cadre des blocages du COVID-19 a également maintenu les tarifs des pétroliers propres à la fois, avec à la fois une réduction de la durée des raffineries et une faible demande de produits limitant les cargaisons. Le stockage flottant a fourni un certain soutien aux taux de saleté et de propreté, cependant, les niveaux semblent se dérouler plus rapidement que prévu.

Commerce de produits bruts et raffinés
Les données préliminaires de mai montrent que les importations de brut américain remontent légèrement à 6,0 mb / j suite à l'arrivée de volumes long-courriers en provenance du Moyen-Orient. Les exportations de brut américain sont restées globalement stables à 3,2 mb / j, bien qu'une part considérable se soit dirigée vers des stocks flottants de stockage et d'outre-mer. Les exportations de produits ont fortement chuté en mai, accélérant la baisse amorcée en mars, les perturbations liées au COVID-19 ayant limité la demande de produits en Amérique latine. Après avoir atteint un creux à 9,7 Mb / j en mars, les importations de brut chinois ont repris en avril, atteignant en moyenne 9,9 Mb / j. Les données douanières préliminaires indiquent que les importations de brut ont atteint un nouveau record de 11,3 mb / j en mai. Les exportations de produits de la Chine ont atteint un nouveau record de 2,08 mb / j en avril, bien que les données de suivi des pétroliers indiquent une forte baisse des exportations dans les mois à venir. Les importations de brut de l'Inde ont chuté en avril pour s'établir à 4,2 mb / j en moyenne, impactées par le verrouillage ordonné par le gouvernement au cours du mois. Les importations de produits de l'Inde ont connu une baisse continue, alourdie par des facteurs similaires, se situant en dessous de 1,0 mb / j pour la première fois cette année. Les exportations de produits de l’Inde ont légèrement augmenté en avril, les raffineurs se tournant vers les marchés internationaux pour drainer des stocks excessivement élevés.

Mouvements de stocks commerciaux
Les données préliminaires d'avril ont montré que les stocks totaux de pétrole commercial de l'OCDE avaient augmenté de 107,7 mb m-o-m pour s'établir à 3 069 mb. C'est 184 Mo de plus qu'il y a un an et 140,6 Mo de plus que la dernière moyenne quinquennale. Au sein des composants, les stocks de brut et de produits ont augmenté de 58,1 mb et 49,6 mb m-o-m, respectivement. Les stocks de brut de l'OCDE se situaient à 57,9 mb au-dessus de la dernière moyenne quinquennale, tandis que les stocks de produits affichaient un excédent de 82,6 mb par rapport à la dernière moyenne quinquennale. En termes de jours de couverture à terme, les stocks commerciaux de l'OCDE ont chuté de 4,2 jours m-o-m en avril pour s'établir à 80,7 jours. C'est 19,9 jours au-dessus d'avril 2019 et 18,6 jours au-dessus de la dernière moyenne quinquennale.

Balance de l'offre et de la demande
La demande de pétrole brut de l'OPEP en 2019 est révisée à la baisse de 0,5 mb / j par rapport à l'évaluation précédente, à 29,4 mb / j, soit 1,1 mb / j de moins que le niveau de 2018. La demande de pétrole brut de l'OPEP en 2020 est également révisée à la baisse de 0,7 mb / j par rapport au mois précédent, à 23,6 mb / j, soit environ 5,8 mb / j de moins que l'année précédente.
Source: OPEP