Pirelli & C S p A: rapport financier intermédiaire au 31 mars 2020 – Foot 2020

10

13/05/2020 | 14 h 15 HAE

PIRELLI & C. Società per Azioni (Société par actions)

Bureau de Milan

Viale Piero et Alberto Pirelli n. 25

Capital social 1.904.374.935,66

Registre du commerce de Milan n ° 00860340157

REA (indice administratif économique) n ° 1055

1

PIRELLI & C. S.p.A. – MILAN

TABLE DES MATIÈRES

SCÉNARIO MACROÉCONOMIQUE ET DE MARCHÉ ………………………………………….. …………………….

6

ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS POUR LE TRIMESTRE ………………………………………….. ………………………..

9

PERFORMANCE ET RÉSULTATS DU GROUPE ………………………………………….. …………………………..

11

PERSPECTIVES POUR 2020………………………………………….. ………………………………………….. ……………

23

ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS POSTÉRIEURS À LA FIN DU TRIMESTRE …………………………..

24

INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE ………………………………………….. ……………………

26

LES AUTRES INFORMATIONS ………………………………………….. ………………………………………….. ………..

29

ÉTATS FINANCIERS ………………………………………….. ………………………………………….. ……

36

DÉCLARATION DU GESTIONNAIRE RESPONSABLE DE LA PRÉPARATION DU

DOCUMENTS FINANCIERS D'ENTREPRISE EN APPLICATION DES DISPOSITIONS DE L'ARTICLE

154-BIS, PARAGRAPHE 2 DU DÉCRET LÉGISLATIF 58/1998…………………………………….

44

2

Conseil d'administration1

Président

Ning Gaoning

Vice-président exécutif

et chef de la direction

Marco Tronchetti Provera

Réalisateur

Yang Xingqiang

Réalisateur

Bai Xinping

Réalisateur

Giorgio Luca Bruno

Administrateur indépendant

Laura Cioli

Administrateur indépendant

Domenico De Sole

Administrateur indépendant

Fan Xiaohua

Réalisateur

Ze'ev Goldberg

Administrateur indépendant

Giovanni Lo Storto

Administrateur indépendant

Marisa Pappalardo

Administrateur indépendant

Cristina Scocchia

Administrateur indépendant

Tao Haisu

Réalisateur

Giovanni Tronchetti Provera

Administrateur indépendant

Wei Yintao

Secrétaire du Conseil

Alberto Bastanzio

Comité des commissaires aux comptes2

Président

Francesco Fallacara

Commissaires aux comptes

Fabio Artoni

Antonella Carù

Luca Nicodemi

Alberto Villani

1Nomination: 1er août 2017, effective au 31 août 2017. Expiration: Assemblée générale des actionnaires convoquée pour approbation des comptes au 31 décembre 2019. L'administrateur Giovanni Lo Storto a été nommé par l'Assemblée générale des actionnaires du 15 mai , 2018. Ning Gaoning a été coopté par le conseil d'administration le 7 août 2018 (en remplacement de Ren Jianxin, qui a démissionné le 30 juillet 2018), et a été confirmé administrateur et président par l'assemblée générale des actionnaires du 15 mai 2018. 2019.

2 Nomination: 15 mai 2018. Échéance: Assemblée générale des actionnaires convoquée pour approbation des comptes au 31 décembre

2020.

3

Comité d'audit, des risques, de la durabilité et de la gouvernance d'entreprise

Président – Administrateur indépendant

Fan Xiaohua

Administrateur indépendant

Laura Cioli

Administrateur indépendant

Giovanni Lo Storto

Administrateur indépendant

Cristina Scocchia

Comité des transactions avec les parties liées

Président – Administrateur indépendant

Domenico De Sole

Administrateur indépendant

Marisa Pappalardo

Administrateur indépendant

Cristina Scocchia

Comité des candidatures et des successions

Président

Marco Tronchetti Provera

Ning Gaoning

Bai Xinping

Giovanni Tronchetti Provera

Comité de rémunération

Président – Administrateur indépendant

Tao Haisu

Bai Xinping

Administrateur indépendant

Laura Cioli

Administrateur indépendant

Giovanni Lo Storto

4

Comité des stratégies

Président

Marco Tronchetti Provera

Yang Xinqiang

Bai Xinping

Giorgio Luca Bruno

Administrateur indépendant

Domenico De Sole

Ze'ev Goldberg

Administrateur indépendant

Wei Yintao

Cabinet d'audit indépendant3

PricewaterhouseCoopers S.p.A.

Responsable Corporate Financial Reporting4

Francesco Tanzi

Le Conseil de Surveillance (tel que prévu par le Modèle d'Organisation 231 adopté par la Société) est présidé par le Prof. Carlo Secchi.

  1. Nomination: 1er août 2017, à compter de la date de début de négociation des actions Pirelli sur le Mercato Telematico Azionario (bourse sur écran) organisée et gérée par Borsa Italiana S.p.A. (4 octobre 2017).
    Expiration: l'Assemblée générale des actionnaires s'est réunie pour l'approbation des états financiers au 31 décembre 2025.
  2. Nomination: réunion du conseil d'administration du 31 août 2017. Échéance: conjointement avec le conseil d'administration actuel.

5

SCÉNARIO MACROÉCONOMIQUE ET DE MARCHÉ

La performance de l'économie mondiale pour le premier trimestre 2020 a été affectée par l'urgence sanitaire Covid-19. Les mesures visant à prévenir et à contenir la contagion (restrictions à la mobilité, suspension de la production, etc.), qui ont été adoptées dans le monde entier, ont entraîné l'effondrement de la demande finale de biens et services, la hausse du chômage et la détérioration des conditions économiques mondiales .

En Chine, le PIB du premier trimestre a baissé de -6,8% par rapport à la même période de 2019, en raison de l'arrêt de l'activité économique dès fin janvier.

En Europe, l'Italie a été l'un des premiers pays à connaître un nombre élevé d'infections à partir de fin février, et à adopter des mesures très restrictives concernant la mobilité des personnes, en fermant les écoles et en suspendant les activités commerciales non essentielles. Le PIB du premier trimestre a baissé de -4,8% sur un an. L'introduction progressive de mesures similaires en Espagne, en France et en Allemagne a entraîné une baisse du PIB pour le premier trimestre de -3,3% sur un an pour la zone euro et de -2,7% pour l'Union européenne.

Aux États-Unis, la croissance du PIB au premier trimestre a atteint + 0,3% sur un an, en forte décélération par rapport à + 2,3% au quatrième trimestre 2019. Avec la croissance rapide du nombre d'infections, plus les mesures de distanciation sociale qui arrivés en retard par rapport à l'Europe, dès la dernière semaine de mars, le nombre de demandes d'allocations de chômage hebdomadaires dépassait 6,6 millions, bien au-delà des chiffres au plus fort de la crise financière de 2008-09.

Aperçu économique

Croissance économique, variation en pourcentage du PIB

2019 Q1

2019 Q2

2019 Q3

2019 Q4

2020 Q1

UE

1,7

1,5

1,6

1,3

-2,7

NOUS

2.7

2.3

2.1

2.3

0,3

Chine

6,4

6.2

6.0

6.0

-6,8

Brésil

0,6

1.1

1.2

1,7

1,6

Russie

0,4

1.1

1,5

2.2

1,7

Monde

2.8

2.6

2.6

2.4

-1,5

Remarque: variation des pourcentages par rapport à la période correspondante de l'année précédente. Les données officielles au T1 2020 concernent l'UE (hors Royaume-Uni), les États-Unis et la Chine, tandis que les autres données sont des estimations du T1 par IHS Markit, prévisions d'avril 2020.

Au Brésil, après une croissance en début d'année (+ 1,0% au cours des deux premiers mois de 2020 par rapport à décembre 2019), la production industrielle a connu une forte baisse en mars (-9,1% par rapport au mois précédent). Cette tendance reflète l'effondrement de la demande étrangère, la forte baisse des prix des matières premières au cours du premier trimestre et les mesures de confinement de Covid-19.

En Russie, la production industrielle au premier trimestre a augmenté de + 1,5% sur un an. L'effondrement des prix du pétrole, déclenché par le manque d'accord entre la Russie et l'Arabie saoudite concernant la réduction de la production de pétrole, et exacerbé par la détérioration des perspectives économiques mondiales, devrait avoir une incidence sur les tendances économiques de l'économie russe au cours de 2020.

6

Taux d'échange

Pour le premier trimestre 2020, le taux de change euro / dollar américain s'est établi en moyenne à 1,10, en baisse de -2,9% par rapport au premier trimestre 2019, le dollar bénéficiant de son statut de valeur refuge pour les investisseurs, à une époque de forte volatilité des marchés financiers . Les devises des pays émergents ont été particulièrement affectées par la fuite vers le dollar américain.

Le real brésilien s'est déprécié de -15,6% au premier trimestre, suite à l'effondrement des exportations et des prix des matières premières évoqué précédemment. La dépréciation du yuan chinois (-3,3%) et du rouble russe (-0,7%) a été plus contenue, grâce à la politique de stabilité des taux de change adoptée par les banques centrales respectives.

Taux de change clés

Premier quart

2020

2019

US $ par euro

1.10

1.14

Yuan chinois par US $

6,98

6,75

Real brésilien pour US $

4.47

3,77

Rouble russe par US $

66,39

65,89

Remarque: Taux de change moyens pour la période. Source: Banques centrales nationales.

Prix ​​des matières premières

Le prix moyen du Brent s'est établi à 50,9 $ US le baril pour les trois premiers mois de 2020, en baisse de -20,4% par rapport à la même période de 2019, en raison du ralentissement de l'économie mondiale et des différentes positions prises par la Russie et les pays de l'OPEP sur la réduction de l'approvisionnement en pétrole brut. Le mois de mars a vu une baisse des prix particulièrement soutenue, qui est tombée en dessous de 25 $ US le baril, en raison d'une offre excédentaire et d'une pénurie d'installations de stockage, particulièrement aiguë aux États-Unis.

Le prix du butadiène pour les trois premiers mois de 2020 a baissé de -16,0% par rapport à la même période de 2019. Le blocage de la production dans le secteur automobile en février en Chine et une baisse générale de la production ont entraîné une baisse de la demande pour le butadiène, qui s'est ensuite étendu à l'Europe et aux États-Unis.

Le prix du caoutchouc naturel est resté plus stable avec une baisse de -4,3% pour le premier trimestre de cette année, par rapport à la même période de 2019. Les hévéas des principaux pays producteurs d'hévéa (Malaisie, Indonésie et Thaïlande) ont été affectés par un champignon au cours du deuxième semestre 2019, entraînant une baisse de la production qui a limité l'impact à la baisse sur les prix par rapport aux autres matières premières.

Prix ​​des matières premières

Premier quart

2020

2019

% changement

Brent ($ / baril)

50,9

63,9

-20,4%

Butadiène (€ / tonne)

727

865

-16,0%

Caoutchouc naturel TSR20 ($ / tonne)

1 337

1 397

-4,3%

Remarque: Les données sont des moyennes pour la période. Source: IHS Markit, Reuters.

7

Tendances des marchés des pneus de voiture

Au cours du premier trimestre 2020, les ventes mondiales de pneus de voiture ont enregistré une baisse de -20,3% en raison de l'urgence Covid-19 et des mesures de verrouillage qui en ont résulté, ce qui a entraîné une détérioration des conditions économiques, d'abord en Chine puis en Europe. , Amérique du Nord et autres pays du monde. La demande sur le canal Original Equipment (-22,7%) reflète la baisse de la production automobile mondiale (-23%), particulièrement accentuée en Chine (-46%), en Europe (-20%) et en Amérique du Nord (- dix%). La performance de la filière Pneus de remplacement a également été faible, avec une baisse des ventes de -19,3% en raison de restrictions de mobilité.

Le New Premium (pneus d'un diamètre de jante ≥18 pouces) enregistre une baisse de ses ventes de -11,6% (- 32,0% en APAC, -6,8% en Europe et -2,2% en Amérique du Nord), avec une baisse de -16,0 % pour le canal Original Equipment et -8,2% pour le canal Replacement.

Les baisses ont été plus marquées pour le Standard (pneus avec un diamètre de jante ≤ 17 pouces), avec des ventes en baisse de -22,0% au premier trimestre, avec la filière Equipement d'Or en baisse de -24,9%, notamment en APAC (-32,7%), en Europe (-16,1%) et en Amérique du Nord (-17,3%), et le canal de remplacement à -21%, avec des résultats négatifs en APAC (-41,1%), en Europe (-14,9%), en Russie (-16,6%) et Amérique du Sud (-4,1%).

Tendances des marchés des pneus de voiture

% d'année en année

1T19

2T19

3T19

4T19

2019

1Q20

Marché total des pneus de voiture

Total

-1,7

-2,1

-0,0

-1,9

-1,4

-20,3

Equipements originels

-6,1

-8,5

-4,1

-5,0

-6,0

-22,7

Remplacement

0,3

0,6

1,5

-0,7

0,4

-19,3

Nouveau marché premium ≥ 18 "

Total

6.0

5.2

9.1

6,4

6,7

-11,6

Equipements originels

0,0

0,1

5.8

3.3

2.2

-16,0

Remplacement

11,2

9.4

11,4

8.7

10.2

-8,2

Marché standard ≤ 17 "

Total

-3,1

-3,4

-1,6

-3,4

-2,9

-22,0

Equipements originels

-8,0

-11,1

-7,2

-7,5

-8,5

-24,9

Remplacement

-1,2

-0,6

0,2

-2,0

-0,9

-21,0

Source: estimations Pirelli

8

ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS POUR LE TRIMESTRE

Dans Janvier 2020 Pirelli a reçu trois prix ESG importants. Sur 20 janvier, l'entreprise a été reconnue comme un leader mondial dans la lutte contre le changement climatique, ce qui a placé Pirelli sur la liste climatique A établie par le CDP (l'ancien Carbon Disclosure Project), une organisation internationale à but non lucratif qui s'occupe de la collecte, de la diffusion et la promotion de l'information sur les questions environnementales. Sur 31 janvierCependant, Pirelli a remporté la plus haute reconnaissance dans le SAM Sustainability Yearbook 2020 publié par S&P Global, recevant la reconnaissance en tant que leader du secteur ESG dans la série d'indices FTSE4Good, qui voit Pirelli maintenant classé au sommet du secteur des pneus et des biens de consommation.

Sur 19 février 2020 Pirelli a présenté le plan industriel 2020-2022 avec Vision 2025 à la communauté financière. Le Conseil d'Administration a également approuvé l'adoption d'un nouveau dispositif d'incitation monétaire – le Long Term Incentive (LTI) – destiné à tous les domaines de la Direction du Groupe, en corrélation avec les objectifs du plan. Dans le même temps, le Conseil d'administration – effectif au 31 décembre 2019 – a décidé de clôturer de manière anticipée et sans aucun décaissement, le plan précédent adopté en 2018 qui était corrélé aux objectifs de la période 2018-2020. (Il convient de se référer à la section "Événements importants postérieurs à la fin du trimestre" pour les résolutions – prises en avril concernant l'urgence de Covid-19 – qui ont ensuite partiellement modifié ce qui précède).

En réponse à l'urgence de Covid-19, en Mars Pirelli a activé une série de mesures (y compris la désinfection de tous les environnements de travail) pour protéger la santé des employés et de la communauté, à la fois au siège et dans les usines de fabrication. Dans les bureaux, le travail intelligent a été adopté, tandis que dans les usines, la production a été progressivement ralentie puis arrêtée, comme toujours, pour protéger la santé des salariés, mais aussi pour adapter la production à la baisse de la demande. En mars, seules trois usines de fabrication chinoises fonctionnaient, à un rythme réduit, dont deux avaient été fermées pendant environ un mois Janvier et février, en raison de l'urgence sanitaire dans le pays.

Dans Mars Pirelli a promu une série d'initiatives caritatives en Italie et dans le monde pour soutenir la lutte et la recherche contre le coronavirus. En Italie – en collaboration avec la Région de Lombardie – la société a fait don d'appareils médicaux à des établissements médicaux de Lombardie. En outre, dans le cadre du "Ensemble pour l'Italie, ensemble pour la recherche" initiative de l'hôpital Luigi Sacco de Milan, les employés de Pirelli en Italie ont fait don de plus de 8 000 heures de travail, dont la valeur a ensuite été doublée par Pirelli. Toujours dans le cadre de cette initiative, des contributions de partenaires Pirelli, dont Camfin et la Fondation Silvio Tronchetti Provera, ont été ajoutées. Un autre don a été fait par le projet de calendrier Pirelli, pour lequel l'édition 2021 a été annulée. Au niveau mondial, il y avait entre autres, les initiatives caritatives menées en Chine, en Russie, au Brésil et en Turquie.

Sur 2 mars 2020 le Conseil d'administration de Pirelli a approuvé les comptes annuels 2019, clôturés avec un résultat net total de 457,7 millions d'euros et un résultat net de la société mère de 273,2 millions d'euros, et a décidé de proposer à l'Assemblée générale, la distribution d'un dividende de 0,183 euro par action, pour un total de 183 millions d'euros. (Il convient de se référer à la section "Événements importants postérieurs à la fin du trimestre" pour les résolutions – prises en avril concernant l'urgence de Covid-19 – qui ont ensuite partiellement modifié ce qui précède).

9

Sur 31 mars 2020 Pirelli a annoncé qu'il avait signé un nouveau "durable" facilité de crédit de 800 millions d'euros, d'une maturité de 5 ans, destinée principalement à rembourser la dette existante. La Société a également prolongé de plus d'un an l'expiration d'une facilité de crédit existante de 200 millions d'euros (jusqu'en septembre 2021, à partir de juin 2020). Ces transactions faisaient partie de la stratégie présentée au marché le 19 février 2020 et des mesures en cours pour optimiser et renforcer la structure de la dette de Pirelli. Ils témoignent de la capacité de Pirelli à se refinancer, malgré l'incertitude macroéconomique donnée. Grâce à ces opérations de refinancement, Pirelli a encore accru sa couverture des échéances de la dette financière, au moins jusqu'à 3 ans, et dans des conditions financières légèrement meilleures que celles détaillées dans le Plan Industriel.

dix

PERFORMANCE ET RÉSULTATS DU GROUPE

La publication de ce rapport financier intermédiaire au 31 mars 2020 a été effectuée sur une base volontaire conformément à l'article 82-ter du règlement des émetteurs. Il n'a pas été préparé sur la base d'IAS 34 (Information financière intermédiaire).

Dans ce document, outre les chiffres financiers prévus par les normes internationales d'information financière (IFRS), des indicateurs de performance alternatifs dérivés des IFRS ont été utilisés afin de permettre une meilleure appréciation de la performance opérationnelle et financière du Groupe.

Il convient de se référer au paragraphe "Indicateurs de performance alternatifs" pour une description plus analytique de ces indicateurs.

* * *

Au cours du premier trimestre 2020, le secteur du pneumatique a été fortement impacté par l'urgence Covid-19, par des mesures de verrouillage et par la détérioration des perspectives économiques, ainsi que par la baisse générale de la consommation et de la production.

La demande de pneus automobiles pour le trimestre a enregistré une baisse des volumes de -20%, une baisse qui a affecté à la fois le canal Equipement d'origine (-22,7%, en cohérence avec la production automobile), et le canal Remplacement (-19,3% en raison des restrictions de mobilité ).

La baisse de la demande a particulièrement touché le Standard (une baisse de -22% de la demande pour les pneus de voiture ≥17 '') et New Premium dans une moindre mesure (une baisse de -11,6% de la demande pour les pneus de voiture ≥18 ''), qui était le segment le plus résistant.

Au cours du trimestre, la production de Pirelli a connu de fortes discontinuités en raison de la suspension des activités dans les pays où cela s'est progressivement imposé, tant pour la protection de la santé des travailleurs, objectif principal de l'entreprise, que face à la baisse marquée en demande.

L'expérience acquise en Chine, où la production et les activités commerciales reviennent à la normale, a permis à Pirelli de réagir rapidement au changement profond du scénario au niveau mondial, en définissant un plan d'action et de nouveaux objectifs pour 2020, communiqués au marché le 3 avril dernier.

Ce plan, dont les premiers bénéfices étaient visibles au premier trimestre, prévoit une série d'actions visant à:

  • garantir la santé et la sécurité de ses collaborateurs en adoptant toutes les mesures préventives;
  • protéger la rentabilité et la génération de trésorerie grâce à la maîtrise des coûts et à la renégociation des programmes d'investissement;
  • renforcement de la structure du capital. À cet effet, il y a eu la signature d'une nouvelle facilité de crédit bancaire durable pour 800 millions d'euros (Échéance 5 ans) et, d'une manière générale, l'optimisation de la structure financière par l'allongement des échéances de la dette;

11

  • préparer la phase de reprise, par la réouverture progressive des usines de fabrication, une étroite collaboration avec le réseau commercial (par exemple; par l'adoption de réglementations sanitaires et la digitalisation des services), et la simplification de la gamme de produits avec une plus grande concentration sur Spécialités et pneus avec des diamètres de jante ≥19 pouces.

Résultats de Pirelli pour le premier trimestre 2020 se caractérisent par:

  • revenus de 1 051,6 millions d'euros (-20% par rapport à la même période de 2019), reflétant la baisse de la demande susmentionnée. Revenus de grande valeur représente 69,6% du chiffre d'affaires total (+1,5 point de pourcentage contre 68,1% au premier trimestre 2019);
  • rentabilité (marge EBIT ajustée) à 13,4% (16,7% pour le premier trimestre 2019). L'EBIT ajusté s'est élevé à 141,1 millions d'euros. La contribution des gains d'efficacité et des mesures de maîtrise des coûts (pour un montant d'environ 64 millions d'euros) a limité l'impact du scénario externe (faiblesse de la demande du marché, pression sur les prix, volatilité des taux de change et augmentation des coûts de production);
  • une revenu net de 38,5 millions d'euros (101,4 millions d'euros au premier trimestre 2019), avec une part de revenus de 3,7%;
  • une Le flux de trésorerie net de -753,5 millions d'euros, ce qui est sensiblement cohérent avec la tendance du premier trimestre 2019 (-712,9 millions d'euros), où la baisse des investissements (CapEx et investissements en capitaux propres) et l'amélioration de la gestion financière ont atténué l'impact de la baisse des performances opérationnelles;
  • une Situation financière nette qui au 31 mars 2020 était négatif à hauteur de 4 260,7 millions d'euros (3 507,2 millions d'euros au 31 décembre 2019 et 4 387,3 millions d'euros au 31 mars 2019);
  • une marge de liquidité de 2,115 millions d'euros, à échéance de dette garantie environ 3 ans, grâce également au droit de la Société de prolonger la dette bancaire à échéance 2022 (soit environ 1,98 milliard d'euros au 31 mars 2020), jusqu'en 2024.

Plan de compétitivité-coût et mesures de lutte contre Covid-19

Le plan de compétitivité-coût déjà annoncé le 19 février, qui est divisé en 4 domaines (coût des produits, fabrication, organisation et frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux), dont les avantages pour 2020 devraient initialement s'élever à 180 millions d'euros, soit 110 millions d'euros nets d'inflation. Le plan est conforme aux prévisions, à l'exception de certains projets du secteur manufacturier – touchés par l'urgence Covid-19 qui a entraîné un ralentissement de la production – avec le gel consécutif d'environ 20 millions d'euros d'efficacité.

Par conséquent, les avantages actuellement attendus pour l'année du plan de compétitivité-coût s'élèvent à environ 160 millions d'euros. 110 millions d'euros de prestations nettes d'inflation ont été confirmés, dont l'impact est désormais estimé à -50 millions d'euros, contre -70 millions d'euros précédemment indiqués.

12

Afin de limiter les effets du blocage sur la production et de la baisse de la demande, Pirelli a également lancé un deuxième plan de maîtrise des coûts (Covid-19Les mesures) – déjà annoncé le 3 avril. Ce plan, d'un montant total de 120 millions d'euros pour l'année, comprend des mesures discrétionnaires de réduction des coûts à court terme (frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux), un examen des activités de marketing et de communication, la renégociation des contrats avec les fournisseurs, la priorisation des investissements en R&D, et les gains d'efficacité pour le canal de distribution. Ces économies permettront d'équilibrer les coûts résultant du ralentissement de la production, estimé à environ 90 millions d'euros pour 2020.

Les bénéfices totaux des deux plans (plan de compétitivité-coûts et mesures Covid-19) s'élèvent à environ 280 millions d'euros (environ 6% de la base de coûts 2019), 140 millions d'euros nets de l'inflation et de l'impact du ralentissement (environ 3% du base de coûts pour 2019).

Pour le premier trimestre 2020, les bénéfices nets des deux plans se sont élevés à un total de 33 millions d'euros (environ 64 millions d'euros de bénéfices bruts) dont:

  • environ 16 millions d'euros pour le plan de compétitivité-coût, sont conformes aux dispositions du plan pour le premier trimestre (environ 31 millions d'euros de prestations brutes avant inflation égales à l'euro -15 millions);
  • environ 17 millions d'euros pour Mesures Covid-19 (environ 33 millions d'euros sans l'impact de ralentissement de -16 millions d'euros).

13

le États financiers consolidés du Groupe peut se résumer comme suit:

(en millions d'euros)

1 Q 2020

1 Q 2019

Ventes nettes

1051,6

1 313,8

EBITDA ajusté (°)

244,2

315,6

% des ventes nettes

23,2%

24,0%

EBITDA (°°)

220,2

308,2

% des ventes nettes

20,9%

23,5%

EBIT ajusté

141,1

219,2

% des ventes nettes

13,4%

16,7%

Ajustements: – amortissement des actifs incorporels inclus dans le CAE

(28,7)

(28,7)

– frais de restructuration non récurrents et autres

(18,6)

(7.4)

– Coûts directs COVID-19

(5.4)

EBIT

88,4

183,1

% des ventes nettes

8,4%

13,9%

Bénéfice / (perte) net (e) des participations

(5.3)

2.0

Produits / (charges) financiers (°°)

(32,5)

(48,1)

Bénéfice / (perte) net (te) avant impôt

50,6

137,0

Dépenses fiscales

(12.1)

(35,6)

Taux d'imposition %

24,0%

26,0%

Bénéfice / (perte) net

38,5

101,4

Revenus / (perte) par action liés aux activités poursuivies (en euros par action)

0,04

0,10

Bénéfice / (perte) net ajusté

76,3

123,4

Bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère

37,2

97,6

  1. Les ajustements se réfèrent à des charges non récurrentes et de restructuration d'un montant de 16,7 millions d'euros (5,1 millions d'euros au T1 2019), des dépenses relatives au plan de fidélisation approuvé par le Conseil d'administration du 26 février 2018 et d'un montant de 1,9 million d'euros (2,3 millions d'euros au T1 2019) et Coûts directs de COVID-19 pour 5,4 millions d'euros.

(°°) Le poste intègre les impacts résultant de l'application de la norme comptable IFRS 16 – Contrats de location au montant de

-26,7 millions d'euros sur l'EBITDA (-25,0 millions d'euros au T1 2019) et – 5,9 millions d'euros sur les charges financières (- 6,7 millions d'euros au T1 2019).

14

(en millions d'euros)

31/03/2020

31/12/2019

31/03/2019

Immobilisations liées aux activités poursuivies

9 174,9

9 469,8

9 542,1

Inventaires

1137,4

1.093,8

1 165,5

Créances clients

658,6

649,4

858,4

Dettes commerciales

(961,3)

(1 611,5)

(1 142,5)

Fonds de roulement opérationnel lié aux activités poursuivies

834,7

131,7

881,4

% des ventes nettes

(*)

16,5%

2,5%

17,0%

Autres créances / autres dettes

163,5

81,0

74,1

Fonds de roulement net lié aux activités poursuivies

998,2

212,7

955,5

% des ventes nettes

(*)

19,7%

4,0%

18,4%

Capital investi net détenu en vue de la vente

0,0

0,8

Capital investi net

10.173,1

9 682,5

10 498,4

Équité

4,590,3

4.826,6

4687,9

Des provisions

1 322,1

1 348,7

1 423,2

Situation financière (liquidité) / dette nette

4 260,7

3 507,2

4 387,3

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère

4 493,3

4 724,4

4 603,9

Investissements en immobilisations corporelles et incorporelles (CapEx)

56,6

390,5

78,0

Augmentation des droits d'utilisation

22,9

51,2

3.2

Frais de recherche et développement

53,2

232,5

62,6

% des ventes nettes

5,1%

4,4%

4,8%

Frais de recherche et développement – High Value

49,4

215,7

57,3

% des ventes High Value

6,7%

6,1%

6,4%

Salariés (effectifs en fin de période)

31 197

31 575

31 697

Sites industriels (nombre)

19

19

19

(°) pendant les périodes intermédiaires, le chiffre d'affaires se réfère à la période des douze derniers mois

Ventes nettes s'élève à 1 051,6 millions d'euros et enregistre une baisse de -20%, – 18,5% hors effet combiné de l'effet de change plus l'adoption de la comptabilité hyper-inflation en Argentine (-1,5% au total).

Haute valeur le chiffre d'affaires, qui s'élève à 732,2 millions d'euros, représente environ 70% du chiffre d'affaires total (68,1% au premier trimestre 2019). Cette performance, par rapport au premier trimestre 2019 (-18,2%), reflète la baisse générale de la demande de produits haut de gamme et la forte exposition de Pirelli à la région APAC (16% du chiffre d'affaires total au premier trimestre 2019, 12% pour le premier trimestre 2020), la région la plus touchée par l'impact de Covid-19 au premier trimestre 2020.

(en millions d'euros)

1 Q 2020

% Du total

1 Q 2019

% Du total

Changement

Changement organique

YoY

YoY

Haute valeur

732,2

69,6%

895,0

68,1%

-18,2%

-18,6%

la norme

319,4

30,4%

418,8

31,9%

-23,7%

-18,2%

Ventes nettes totales

1051,6

100,0%

1 313,8

100,0%

-20,0%

-18,5%

15

Le tableau suivant montre les moteurs du marché pour la performance des ventes nettes:

1Q

Le volume

-17,2%

dont:

– Haute valeur

-14,2%

– La norme

-20,2%

Prix ​​/ mix

-1,3%

Changement à périmètre constant

-18,5%

Effet de conversion / Inflation élevée Argentine

-1,5%

Changement total

-20,0%

La performance des ventes volumes (-17,2% pour le premier trimestre 2020) reflète la baisse de la demande précédemment évoquée (-20,3% pour le marché automobile, -13% pour le marché moto) qui impacte notamment le Standard (volumes Pirelli à -20,2%), et dans une moindre mesure la High Value (volumes Pirelli à -14,2%).

En particulier dans le secteur automobile, Nouvelle voiture premium (≥18 pouces) les volumes ont baissé de -14,4% (les volumes de marché ont baissé de -11,6%) compte tenu également de la forte exposition à la région APAC.

Les performances de la Car New Premium étaient assez différentes:

  • pour la chaîne Equipement d'origine (Pirelli a enregistré une baisse des volumes de -9,5% grâce à la diversification du portefeuille clients, également due aux nouveaux contrats en Amérique du Nord et APAC, déjà en cours au cours du deuxième semestre 2019;
  • vice versa pour le canal Remplacement, où Pirelli a connu une baisse des volumes de -18,1%, en raison de:
  1. sa forte exposition au marché chinois qui a enregistré une -54% de baisse pour les pneus ≥18 '' du canal Car Replacement, où Pirelli est leader du marché;
  1. une politique commerciale visant à maintenir de faibles niveaux de stocks avec ses partenaires distributeurs en Europe et en Amérique du Nord, en vue du redémarrage des activités.

La tendance prix / mix (-1,3%) est impactée par:

  • un mix de ventes diversifié par rapport au premier trimestre 2019, avec un mix de canaux qui s'aggrave (en raison du déclin du canal de remplacement qui était plus marqué que celui de l'équipement d'origine), et une baisse temporaire du mix de régions, en raison d'une baisse des ventes en APAC, Europe et Amérique du Nord, les premiers domaines impactés par mesures de verrouillage, par rapport à la Russie et à l'Amérique du Sud);
  • la pression concurrentielle persistante sur les prix qui était cohérente avec les trimestres précédents.

16

La performance pour ventes par zone géographique était comme suit, et reflète la nouvelle structure organisationnelle Pirelli introduite à partir de 2020.

1T 2020

1T 2019 **

euromln

%

yoy

Biologique

%

Yoy *

Europe et Turquie

457,5

43,5%

-17,4%

-17,3%

42,3%

Amérique du Nord

231,3

22,0%

-14,3%

-17,0%

20,5%

APAC

137,8

13,1%

-34,6%

-34,2%

16,0%

Amérique du Sud

130,4

12,4%

-22,0%

-6,6%

12,7%

Russie, pays nordiques et MEAI

94,6

9,0%

-15,5%

-16,0%

8,5%

Total

1051,6

100,0%

-20,0%

-18,5%

100,0%

  • avant effet de change et comptabilité inflationniste élevée en Argentine
  • les données comparatives pour 2019 ont été retraitées conformément aux nouvelles répartitions par zones géographiques

EBITDA ajusté au 31 mars 2020, 244,2 millions d'euros (-22,6% contre 315,6 millions d'euros pour la période correspondante de 2019). L'EBITDA ajusté comprend des coûts indirects relatifs à l'urgence COVID-19 pour un total de 24 millions d'euros, dont 16 millions d'euros sont liés au ralentissement lié à la fermeture temporaire de certaines usines de fabrication au cours du trimestre.

EBIT ajusté égal à 141,1 millions d'euros (219,2 millions d'euros au premier trimestre 2019) avec une marge égale à 13,4% (16,7% pour la même période de 2019). Les mesures d'efficacité et le programme de réduction des coûts ont contribué à contenir les impacts du scénario externe difficile (faiblesse de la demande du marché, pression sur les prix, volatilité des taux de change et inflation des facteurs de coût de production).

Plus en détail:

  • le plan de compétitivité-coûts a généré des gains structurels d'efficacité de 31,2 millions d'euros (3% du chiffre d'affaires), compensant l'inflation des coûts de production (euros -15,2 millions), la négativité temporaire du prix / mix (euro -14,9 millions) et l'impact du taux de change (euro -1,2 millions). Ces gains d'efficacité concernent principalement le coût du produit (optimisation des spécifications et rationalisation des composants), l'organisation (réingénierie des processus) et les frais ACG (contrôle strict des frais généraux);
  • le plan de réduction des coûts lié à la L'urgence Covid-19, égale à 32,9 millions d'euros pour le premier trimestre, a compensé l'impact du ralentissement (-16,4 millions d'euros) et la hausse des coûts des matières premières (-3,3 millions d'euros). Des mesures de réduction des coûts ont été menées en ce qui concerne les coûts discrétionnaires (frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux), la revue des activités de marketing et de communication, la renégociation des contrats avec les fournisseurs, la priorisation des investissements en R&D et l'efficacité du canal de distribution;
  • l'impact des volumes a finalement été négatif (euro -95 millions), tandis que le poste "amortissement, dépréciation et autres coûts" positif à 3,8 millions d'euros.

17

(en millions d'euros)

1 Q

EBIT 2019 ajusté

219,2

– Leviers internes:

Les volumes

(95,0)

Prix ​​/ mix

(14,9)

Amortissement, dépréciation et autres

3.8

Ralentir

(16.4)

Réduction des coûts Covid-19

32,9

Efficacité

31,2

– Leviers externes:

Coût des facteurs de production (produits)

(3.3)

Coût des facteurs de production (travail / énergie / autres)

(15.2)

Différence par rapport à la conversion des devises étrangères

(1.2)

Changement total

(78,1)

EBIT 2020 ajusté

141,1

EBIT, qui s'élevait à 88,4 millions d'euros (contre 183,1 millions d'euros au premier trimestre 2019), comprenaient:

  • l'amortissement des immobilisations incorporelles identifiées lors du CAÉ à hauteur de 28,7 millions d'euros (cohérent avec le premier trimestre 2019);
  • non récurrentrestructuring expenses to the amount of euro 16.7 million (euro 5.1 million for the first quarter of 2019) mainly relative to structural rationalisation measures;
  • expenses relative to the retention plan approved by the Board of Directors on February 26, 2018 to the amount of euro 1.9 million (euro 2.3 million for the first quarter of 2019);
  • direct costs linked to the Covid-19 emergency of euro 5.4 million which included costs incurred for the purchase of personnel protection materials.

Income/(loss) from equity investments was negative to the amount of euro 5.3 million, compared to the positive amount of euro 2.0 million for the first quarter of 2019. The result for the first quarter of 2020 mainly included the pro-rata share of the loss attributable to the Chinese Joint Venture Xushen Tire (Shanghai) Co., Ltd (euro 1.5 million), and the pro-rata share of the loss attributable to the Indonesian Joint Venture PT Evoluzione Tyres (euro 3.0 million).

18

Net financial expenses amounted to euro 32.5 million, and recorded a decrease of euro 15.6 million, compared to the same period of 2019 (euro 48.1 million for the first quarter of 2019).

This trend mainly reflected:

  • the lower incidence of debt denominated in high yield currencies (mainly in Mexico), and the reduction in interest rates in these countries (mainly Brazil);
  • the favourable comparison with the first quarter of 2019 which included the wash-down of fees which had not yet been amortised, following the early repayment of borrowings from banks.

The cost of debt year-on-year (calculated as the average for the last twelve months) stood at 2.54%, compared to 2.83% at December 31, 2019.

In addition to what has already been mentioned in the above points, this reduction mainly reflected:

  • the lower cost of central financing sources, thanks to refinancing carried out during the course of 2019;
  • the reduction in the interest margin, which occurred during the second half-year of 2019 for the main bank credit facility, following an improvement in the Group's leverage to which these margins are indexed.

Tax expenses for the first quarter of 2020 amounted to euro 12.1 million against a net income before tax of euro 50.6 million, with a tax rate, which at 24% was consistent with the expected tax rate for the 2020 financial year.

Revenu net amounted to euro 38.5 million compared to euro 101.4 million for the corresponding period of 2019.

Net income adjusted amounted to euro 76.3 million, compared to euro 123.4 million for the corresponding period of 2019.

The following table shows the calculations for the net income adjusted:

(in millions of euro)

1Q

2020

2019

Net income/(loss)

38.5

101.4

Amortisation of intangible assets included in PPA

28.7

28.7

Non-recurring and restructuring expenses

16.7

5.1

COVID-19 direct costs

5.4

Retention plan

1,9

2.3

Impôt

(14.9)

(14.1)

Net income/(loss) adjusted

76,3

123.4

Net income attributable to the owners of the Parent Company was positive to the amount of euro 37.2 million, compared to the positive result of euro 97.6 million for the first quarter of 2019.

Équité went from euro 4,826.6 million at December 31, 2019, to euro 4,590.3 million at March 31, 2020.

19

Equity attributable to the Parent Company at March 31, 2020 equalled euro 4,493.3 million, compared to euro 4,724.4 million at December 31, 2019.

This change is shown in the table below:

(in millions of euro)

Groupe

Non-controlling

Total

intérêts

Equity at 12/31/2019

4,724.4

102.2

4,826.6

Translation differences

(257.2)

(6.5)

(263.7)

Net income/(loss)

37.2

1,3

38.5

High inflation accounting Argentina

6.5

6.5

Autre

(17.6)

(17.6)

Total changes

(231.1)

(5.2)

(236.3)

Equity at 03/31/2020

4,493.3

97.0

4,590.3

le net financial (liquidity)/debt position was negative to the amount of euro 4,260.7 million, compared to euro 3,507.2 million at December 31, 2019. It was composed as follows:

(in millions of euro)

03/31/2020

31/12/2019

Current borrowings from banks and other financial institutions

1,196.7

1,419.4

– of which lease obligations

76,3

77.8

Current derivative financial instruments

30.3

31.7

Non-Current borrowings from banks and other financial institutions

4,372.4

3,949.8

– of which lease obligations

397.2

405.3

Non-Current derivative financial instruments

10.6

10.3

Total gross debt

5,610.0

5,411.2

Trésorerie et équivalents de trésorerie

(797.8)

(1,609.8)

Other financial assets at fair value through Income Statement

(12.0)

(38.1)

Current financial receivables and other assets**

(43.0)

(35.5)

Current derivative financial instruments

(123.6)

(32.1)

Net financial debt *

4,633.6

3,695.7

Non-Current derivative financial instruments

(90.4)

(52.5)

Non-current financial receivables and other assets**

(282.5)

(136.0)

Total net financial (liquidity) / debt position

4,260.7

3,507.2

  • Pursuant to Consob Notice of July 28, 2006 and in compliance with ESMA/2013/319 Recommendations.
  • The item "financial receivables and other assets" is reported net of the relative provision for impairment which amounted to euro 6.9 million at March 31, 2020 and euro 8.7 million at December 31, 2019.

20

le structure of gross debt, which amounted to euro 5,610.0 million, was as follows:

(in millions of euro)

03/31/2020

Maturity date

within 1 year

between 1 and 2

between 2 and 3

between 3 and 4

between 4 and 5

more than 5 years

Use of unsecured financing ("Facilities")

2,234.0

258.9

1,975.1

Bond EURIBOR +0,70% – 2018/2020

199.9

199.9

Bond 1,375% – 2018/2023

548.2

548.2

Schuldschein

523.8

81.9

422.0

19.9

Bilateral long term borrowings

721.7

721.7

ISP short term borrowing

200.0

200.0

Other loans

708.9

691.9

2.1

12.5

2.4

Lease obligations IFRS 16

473.5

76,3

66.6

55.5

46.7

40.9

187.5

Total gross debt

5,610.0

1,227.0

350.6

2,591.3

1,192.8

40.9

207.4

21.9%

6.2%

46.2%

21.3%

0,7%

3.7%

At March 31, 2020 the Group had a liquidity margin equal to euro 2,114.8 million, composed of euro 1,305 million in the form of non-utilised committed credit facilities, and of euro 797.8 million in cash and cash equivalents, in addition to financial assets at fair value through the Income Statement to the amount of euro 12 million.

Non-utilised committed credit facilities at March 31 (euro 1,305 million) included a credit facility for euro 800 million with a 5-year maturity (already announced to the market), based on the Group's environmental sustainability and circular economy objectives. This credit facility forms part of the Group's cash and cash equivalents for April.

This liquidity margin of euro 2.114.8 million, guarantees coverage for debt maturities for approximately 3 years, thanks also to the Company's right to extend bank debt maturing in 2022 (equal to approximately euro 1.98 billion at March 31, 2020), until 2024. Starting from March, maturities originally scheduled for 2020 for two bank credit facilities totalling euro 450 million, were extended to 2021.

21

Net cash flow in terms of change in the net financial position, which was negative to the amount of euro 753.5 million, was substantially consistent with the trend for the first quarter of 2019 (euro -712.9 million), where lower investments (CapEx and financial equity investments), and improved financial management mitigated the impact of operating performance.

(in millions of euro)

1Q

2020

2019

EBIT adjusted

141.1

219.2

Amortisation and depreciation (excluding PPA amortisation)

103.1

96.5

Investments in tangible and intangible assets (CapEx)

(56.6)

(78.0)

Increases in rights of use

(22.9)

(3.2)

Change in working capital / other

(861.2)

(836.0)

Operating net cash flow

(696.5)

(601.5)

Financial income / (expenses)

(32.5)

(48.1)

Taxes paid

(31.4)

(30.1)

Cash Out for non-recurring and restructuring expenses / other

(20.7)

(16.0)

Differences from foreign currency translation / other

27.6

Net cash flow before dividends, extraordinary transactions

(753.5)

(695.7)

and investments

(Acquisition) / Disposals of investments

(17.2)

Net cash flow before dividends paid by Parent Company

(753.5)

(712.9)

Dividends paid by Parent Company

Net cash flow

(753.5)

(712.9)

Plus précisement, operating net cash flow for the first quarter of 2020 was negative to the amount of euro 696.5 million (euro -601.5 million for the first quarter of 2019) and reflected:

  • investments in tangible and intangible assets (CapEx) to the amount of euro 56.6 million (euro 78 million for the first quarter of 2019), primarily aimed at High Value activities, and at the constant improvement of the mix and quality in all factories;
  • increases in the rights of use of euro 22.9 million deriving from the application of the IFRS 16 accounting standard, and relative to new lease contracts signed during the first quarter of 2020;
  • the usual seasonality of working capital management with a negative cash absorption of euro 861.2 million, which was slightly higher than the figure for the first quarter of 2019 (euro -836.0 million), impacted by the increase in inventories (raw materials and finished products), due to the slowdown in production, and the subsequent closure of manufacturing plants due to the Covid-19 emergency.

At March 31, 2020 inventories accounted for a 22% share of revenues (data for the last 12 months), 22% at March 31, 2019, and 20.5% at December 31, 2019. The Company has already activated specific measures for the purpose of adjusting inventory levels of raw materials and finished products, to the new market scenario.

22

OUTLOOK FOR 2020

With regard to 2020 forecasts, please refer to the targets already announced on April 3, 2020, which are therefore confirmed.

23

SIGNIFICANT EVENTS SUBSEQUENT TO THE END OF THE QUARTER

Sur 3 avril 2020, the Pirelli Board of Directors acknowledged the deterioration in growth prospects for the global economy due to the Covid-19 emergency, and the overshooting of the benchmarks of the 2020-2022 Industrial Plan presented on February 19, 2020. They resolved to:

  • reformulate the 2020 targets, reserving the right to revise those for 2022 during the fourth quarter of 2020, based on the evolution of the external scenario;
  • cancel the distribution of dividends for the 2019 financial year, thereby modifying the resolution approved on March 2, and retaining a distribution of reserves for Shareholders during the second half-year of 2020, should cash generation prove to be higher than the new 2020 target and/or the economic scenario should allow better visibility on the overall impacts of the Covid-19 emergency;
  • revise the remuneration policy for 2020, taking into account, in particular, the cancellation of the short-term incentive program for 2020.

Faced with a deteriorated scenario, in addition to that mentioned above, Pirelli initiated a series of measures aimed at protecting profitability and cash flow generation. In particular, it temporarily reduced/halted production; initiated further cost containment measures; revised the investment plan so that it was consistent with the new market outlook; activated measures for the optimised management of working capital; reduced Top Management remuneration; and strengthened its financial structure through refinancing which had already been carried out during the first quarter of the year.

Sur 28 avril 2020 Pirelli convened – both ordinary and extraordinary sessions – for a Shareholders' Meeting to be held on June 18, 2020. In the ordinary session, in addition to deliberating the approval of the 2019 Financial Statements and the allocation of the results, the Shareholders' Meeting will have to – by list vote – renew the Board of Directors for the next three years, set the number of members and their relative remuneration, as well as appoint a President. The Shareholders' Meeting will also be called to approve the remuneration policy for 2020, to express an advisory vote on the remuneration paid during the 2019 financial year, to approve the adoption of the 2020/2022 three- year monetary Long Term Incentive Plan (the LTI Plan) for the Management sector of the Pirelli Group, and to deliberate on the Directors and Officers Liability Insurance policy. In the extraordinary session, the Shareholders' Meeting will be called to approve some statutory changes mainly concerning new legislation on gender quotas. In order to avoid risks posed by the Covid-19 health emergency, the Company has decided to provide for the intervention of those entitled to vote in the Shareholders' Meeting, and for it to take place exclusively through their Designated Representative without the physical attendance of those entitled.

24

Sur 29 avril 2020, following the convening of the Shareholders' Meeting, Pirelli announced the entry into force of the agreements signed on August 1, 2019 – and already disclosed to the market – between ChemChina, CNRC, Silk Road Fund, Camfin and Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A., concerning the long-term partnership with Pirelli. In addition, on this occasion, the "Revised Acting- in-ConcertAgreement" was signed by the Silk Road Fund Co., Ltd. and the China National Tire & Rubber Corporation Co., Ltd., which supersedes and replaces the previous "Acting-in-ConcertAgreement" signed between the parties on July 28, 2017, as well as the "Amendment" to the Supplemental Agreement to the contract to invest in Pirelli, signed between the parties on July 28, 2017.

Sur 30 avril 2020 Pirelli announced the restart of activities from May 4, with a plan aimed at ensuring the maximum protection of employee health and safety in the workplace, the same prioritised objective since the start of the Covid-19 emergency. In this regard, the Company has begun a collaborative relationship with the University of Milan – Department of Biomedical and Clinical Sciences "L. Sacco" – directed by Professor Massimo Galli, aimed at verifying the coherence of its own adopted operating procedures in accordance with scientific criteria, and to define a health protocol through serological screening tests, aimed for preventive purposes, at its staff. The restart of industrial activities will take place gradually from May 4. At the Settimo Torinese plant, production levels will be reduced in consideration of the lower demand. At the Bollate site – a factory that will focus on the Velo business – during the course of May only essential activities will resume at extremely reduced levels. At Bollate, the production of masks exclusively for employees and their families will also be subsequently implemented, thus eliminating the potential risks of any discontinuity in supply by third parties, and the consequent suspension of industrial activities. In Italy, in particular, the guidelines of the plan have already been shared with the trade unions. The plan integrates and strengthens the various measures defined by the national protocols, signed by the trade unions and employer associations.

Dans Mai, following the reopening of factories in China in March, activities – closed for the Covid-19 emergency – were partially restarted in Italy, Russia, Mexico, the United States, Turkey, Romania, South America and Germany.

25

ALTERNATIVE PERFORMANCE INDICATORS

This document, in addition to the financial measures provided for by the International Financial Reporting Standards (IFRS), also includes measures derived from the latter even though not provided for by the IFRS (Non-GAAP Measures). These measures are presented in order to allow for a better assessment of the results of the Group's operations and should not be considered as alternatives to those required by the IFRS.

In particular, the Non-GAAP Measures used were as follows:

  • EBITDA: is equal to the EBIT but which excludes the depreciation and amortisation of property, plant and equipment and intangible assets. The EBITDA is used to measure the ability to generate earnings, excluding the impact arising from investments;
  • EBITDA adjusted: is an alternative measure to the EBITDA which excludes non-recurring and restructuring expenses, Covid-19 direct costs, and expenses relative to the retention plan approved by the Board of Directors on February 26, 2018;
  • EBITDA margin: this is calculated by dividing the EBITDA by revenues from sales and services (net sales). This measure is used to evaluate operating efficiency, excluding the impacts arising from investments;
  • EBITDA margin adjusted: this is calculated by dividing the EBITDA adjusted by revenues from sales and services (net sales). This measure is used to evaluate operating efficiency, excluding the impacts arising from investments, operating costs attributable to non-recurring and restructuring expenses, Covid-19 direct costs, and expenses relative to the retention plan approved by the Board of Directors on February 26, 2018;
  • EBIT: is an intermediate measure which is derived from the net income/(loss) but which excludes the net income/(loss) from discontinued operations, taxes, financial income, financial expenses, and net income/(loss) from equity investments. The EBIT is used to measure the ability to generate earnings, including the impact arising from investments;
  • EBIT adjusted: is an alternative measure to the EBIT which excludes the amortisation of intangible assets relative to assets recognised as a consequence of Business Combinations, operating costs attributable to non-recurring and restructuring expenses, Covid-19 direct costs, and expenses relative to the retention plan approved by the Board of Directors on February 26, 2018;
  • EBIT margin: this is calculated by dividing the EBIT by revenues from sales and services (net sales). This measure is used to evaluate operating efficiency;
  • EBIT margin adjusted: this is calculated by dividing the EBIT adjusted by revenues from sales and services (net sales). This measure is used to evaluate operating efficiency excluding the amortisation of intangible assets relative to assets recognised as a consequence of Business Combinations, operating costs attributable to non-recurring and restructuring expenses, Covid- 19 direct costs, and expenses relative to the retention plan approved by the Board of Directors on February 26, 2018;

26

  • Net income/(loss) adjusted; this is calculated by excluding the following items from the net income/(loss) related to continuing operations;
  1. the amortisation of intangible assets relative to assets recognised as a consequence of Business Combinations, operating costs attributable to non-recurring and restructuring expenses, Covid-19 direct costs and expenses relative to the retention plan approved by the Board of Directors on February 26, 2018;
  1. non-recurringexpenses/income recognised under financial income and expenses;
    1. non-recurringexpenses/income recognised under taxes, as well as the tax impact relative to the adjustments referred to in the previous points.
  • Fixed assets related to continuing operations: this measure is constituted by the sum of the Financial Statement items, "Property, plant and equipment", "Intangible assets", "Investments in Associates and Joint Ventures", "Other financial assets at fair value through other Comprehensive Income" et "Other financial assets at fair value through the Income Statement". Fixed assets related to continuing operations represents non-currentassets included in the net invested capital;
  • Operating working capital related to continuing operations: this measure is constituted by the sum of the items, "Inventories", "Trade receivables" et "Trade payables";
  • Net working capital related to continuing operations: this measure is constituted by the operating working capital, and other receivables and payables, and the derivative financial instruments not included in the net financial (liquidity)/debt position. This measure represents short-term assets and liabilities included in the net invested capital, and is used to measure short-term financial stability;
  • Net invested capital assets held for sale: this measure is constituted by the difference between "Assets held for sale" et "Liabilities held for sale";
  • Net invested capital: this measure is constituted by the sum of (i) fixed assets related to continuing operations, (ii) net working capital related to continuing operations, and (iii) net invested capital assets held for sale. Net invested capital is used to represent the investment of financial resources;
  • Provisions: this measure is constituted by the sum of "Provisions for liabilities and charges (current and non-current)","Employee benefit obligations (current and non-current)" et "Provisions for deferred taxes". The item provisions, represents the total amount of liabilities due to obligations of a probable but not certain nature;
  • Net financial debt: this is calculated pursuant to the CONSOB Notice dated July 28, 2006, and in compliance with ESMA/2013/319 Recommendations. Net financial debt represents, borrowings from banks and other financial institutions net of cash and cash equivalents, other financial assets at fair value through the Income Statement, current financial receivables
    (included in the Financial Statements under "Autres créances") and, current derivative financial instruments included in the net financial (liquidity)/debt position (included in the Financial Statements under current assets as "Derivative financial instruments");

27

  • Net financial (liquidity)/debt position: this measure represents the net financial debt less the
    "Non-currentfinancial receivables" (included in the Financial Statements under "Autres créances"), and non-current derivative financial instruments included in the net financial (liquidity)/debt position (included in the Financial Statements under non-current assets as "Derivative financial instruments"). Total net financial (liquidity)/debt position is an alternative measure to net financial debt which includes non-current financial assets;
  • Operating net cash flow: this is calculated as the change in the net financial (liquidity)/debt position relative to operations management;
  • Net cash flow before dividends and extraordinary transactions and investments: this is calculated by adding the change in the net financial (liquidity)/debt position due to financial and tax management, to the operating net cash flow;
  • Net cash flow before dividends paid by the Parent company: this is calculated by adding the change in the net financial (liquidity)/debt position due to extraordinary transactions and the management of investments, to net cash flow before dividends and extraordinary transactions/investments;
  • Net cash flow: this is calculated by adding the change in the net financial (liquidity)/debt position due to the payment of dividends by Parent company, to the net cash flow before dividends paid by Parent company;
  • Investments in tangible and intangible assets (CapEx): this is calculated as the sum of investments (increases) in intangible assets, and investments (increases) in property, plant and equipment excluding any increases relative to the rights of use;
  • Increases in rights of use: this is calculated as the increases relative to the rights of use detected during the application of the accounting standard IFRS 16 – Leases.

28

LES AUTRES INFORMATIONS

ROLE OF THE BOARD OF DIRECTORS

The Board of Directors is responsible for the strategic guidance and supervision of the overall business activities, with the power to address the administration in its entirety, with the competence for undertaking of the most important financial/strategic decisions, or decisions which have a structural impact on operations or are functional decisions, as well as to exercise the control and direction of Pirelli.

The Chairman is also endowed with the legal representation of the Company including in the Company's legal proceedings, as well as all other powers attributed to the Chairman pursuant to the Articles of Association.

The Executive Vice Chairman and Chief Executive Officer are exclusively delegated powers for the ordinary management of the Company and the Group, as well as the power to make proposals regarding the Industrial Plan and Budgets to the Board of Directors, as well as any resolutions concerning any strategic industrial partnerships and joint ventures of which Pirelli is a part.

The Board has internally instituted the following Committees with advisory and propositional tasks:

  • Audit, Risk, Sustainability and Corporate Governance Committee;
  • Remuneration Committee;
  • Committee for Related Party Transactions;
  • Nominations and Successions Committee;
  • Strategies Committee.

29

INFORMATION ON THE SHARE CAPITAL AND OWNERSHIP STRUCTURE

The subscribed and paid-up share capital at the date of approval of this Financial Report amounted to euro 1,904,374,935.66 and was represented by 1,000,000,000 registered ordinary shares without indication of their nominal value.

The shareholder Marco Polo International Italy S.r.l. – pursuant to Article 93 of Legislative Decree 58/1998 – controls the Company with a 46% share of the capital, but does not exercise management and coordination activities.

Updated extracts are available on the Company's website, of the existing agreements between some of the Shareholders, including indirect Shareholders, of the Company, which contain the provisions of the Shareholders' Agreements relative, amongst other things, to the governance of Pirelli.

For further details on the governance and ownership structure of the Company reference should be made to the Report on Corporate Governance and Ownership Structure contained in the 2019 Annual Report, as well as other additional information published in the Governance and Investor Relations section of the Company's website (www.pirelli.com).

WAIVER OF THE PUBLICATION OF INFORMATION DOCUMENTS

The Board of Directors, after taking into account the simplification of regulatory requirements introduced by CONSOB in the Issuer's Regulation No. 11971/99, resolved to exercise the option to derogate, pursuant to the provisions of Article 70, paragraph 8, and Article 71, paragraph 1-bis of the aforesaid Regulation, the obligations to publish the disclosure documents required at the time of significant mergers, de-mergers, capital increases by contributions in kind, acquisitions and disposals.

RELATED-PARTY TRANSACTIONS

Related party transactions, including intra-group transactions, do not qualify as either unusual or exceptional, but are part of the ordinary course of business for the companies of the Group. Such transactions, when not concluded under standard conditions or dictated by specific regulatory conditions, are in any case governed by conditions consistent with those of the market and carried out in compliance with the provisions of the Procedure for Related Party Transactions which the Company has adopted.

30

The effects of related party transactions contained in the Income Statement and the Statement of Financial Position, on the consolidated data for the Group were as follows:

TRANSACTIONS WITH ASSOCIATES AND JOINT VENTURES

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

(in millions of euro)

03/31/2020

31/12/2019

Other non current receivables

4.9

5.6

of which financial

4.9

5.6

Trade receivables

6.0

3.4

Other current receivables

43.8

40.7

of which financial

27.1

26.5

Borrowings from banks and other financial institutions non-current

14.9

15,4

Borrowings from banks and other financial institutions current

1,7

1.6

Trade payables

22.5

36.2

INCOME STATEMENT

(in millions of euro)

1Q 2020

1Q 2019

Revenues from sales and services

0,4

3.4

Autre revenu

1,7

0,3

Raw materials and consumables (net of change in inventories)

1.5

Other costs

14.6

14.1

Revenus financiers

0,4

0.1

Financial expenses

0.1

0.2

Net income/ (loss) from equity investments

4.4

0,3

Transactions – Statement of Financial Position

The item other non-currentcréances refers to a loan granted by Pirelli Tyre S.p.A. to the Indonesian Joint Venture PT Evoluzione Tyres.

The item trade receivables includes receivables for services rendered by the companies of the Group, to PT Evoluzione Tyres to the amount of euro 0.4 million, and to the Chinese joint venture Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd. to the amount of euro 5.6 million.

The item other current receivables mainly refers to:

  • receivables for advances paid by Pirelli Tyre S.p.A. to PT Evoluzione Tyres to the amount of euro 4.3 million for the supply of motorcycle products;
  • receivables for the sale of materials and moulds to the Joint Stock Company "Kirov Tyre Plant" to the amount of euro 6.4 million, and from Jining Shenzhou Tyres Co., Ltd. to the amount of euro 2.1 million;
  • receivables for royalties for the Pirelli Tyre Co., Ltd from Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd. to the amount of euro 0.6 million;
  • receivables for the recovery of costs sustained by Pirelli Tyre S.p.A. from PT Evoluzione Tyres to the amount of euro 2.9 million;
  • a loan granted by Pirelli Tyre Co., Ltd to Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd. to the amount of euro 26.7 million.

31

The item non-currentborrowings from banks and other financial institutions refers to payables for machine hire by the company Pirelli Deutschland GMBH from the company Industriekraftwerk Breuberg Gmbh.

The item current borrowings from banks and other financial institutions refers to the short-term portion of the aforementioned payable.

The item trade payables mainly refers to payables for the purchase of energy from Industriekraftwerk Breuberg GmbH and trade payables towards the Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd.

Transactions – Income Statement

The item revenues from sales and services mainly refers to the sales of materials to the Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd. to the amount of euro 0.2 million, and to PT Evoluzione Tyres to the amount of euro 0.2 million.

The item other costs mainly refers to costs for the purchase of products from PT Evoluzione Tyres to the amount of euro 6 million, to costs for the purchase of energy and machine hire from Industriekraftwerk Breuberg GmbH to the amount of euro 3.9 million, and to the amount of euro 3.5 million for purchases from the Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd.

The item financial income refers to interest on loans disbursed to the two joint ventures.

The item financial expenses refers to interest relative to machine hire between the German company Pirelli Deutschland GMBH and Industriekraftwerk Breuberg GmbH.

32

OTHER RELATED-PARTY TRANSACTIONS

The transactions detailed below refer mainly to transactions with the Aeolus Tyre Co., Ltd, and to transactions with the Prometeon Group, both of which are subject to the control of the direct Parent company or the indirect Parent companies of Pirelli & C. S.p.A.

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

(in millions of euro)

03/31/2020

31/12/2019

Trade receivables

9.2

6.4

Other current receivables

6.3

4.4

Borrowings from banks and other financial institutions non-current

1,7

2.0

Borrowings from banks and other financial institutions current

0.6

0.6

Trade payables

51.6

135.7

Other current payables

4.4

4.8

INCOME STATEMENT

(in millions of euro)

1Q 2020

1Q 2019

Revenues from sales and services

0,0

0.1

Autre revenu

14.8

17.3

Raw materials and consumables (net of change in inventories)

0,7

0.8

Other costs

42.2

44.4

Revenus financiers

0,0

0.1

Financial expenses

0.1

Transactions – Statement of Financial Position

The item trade receivables refers to receivables from companies of the Prometeon Group.

The item other current receivables mainly refers to receivables from companies of the Prometeon Group to the amount of euro 4.1 million.

The item non-current borrowings from banks and other financial institutions refers to payables of the company Pirelli Otomobil Lastikleri A.S. for machine hire from the Prometeon company Turkey Endüstriyel ve Ticari Lastikler A.S. to the amount of euro 1.2 million, and to payables of the company Pirelli Pneus Ltda to TP Industrial de Pneus Brasil Ltda to the amount of euro 0.4 million.

The item current borrowings from banks and other financial institutions refers to the court termeportions of the aforementioned payables of euro 0.3 million and euro 0.2 million respectively.

The item trade payables almost exclusively refers to payables to companies of the Prometeon Group to the amount of euro 51 million.

The item other current payables mainly refers to other current payables to companies of the Prometeon Group to the amount of euro 4.2 million.

33

Transactions – Income Statement

The item other income includes royalties recognised from the Aeolus Tyre Co., Ltd. to the amount of euro 7 million per year. The item also includes income of companies of the Prometeon Group mainly relative to:

  • royalties recorded in respect of the license agreement for the use of the Pirelli trademark to the amount of euro 3.6 million;
  • the licence agreement for know-how charged by Pirelli Tyre S.p.A. to the amount of euro 2.5 million;
  • the sale of raw materials, finished and semi-finished products for the total amount of euro 3.9 million, of which euro 2.9 million was carried out by Pirelli Pneus Ltda;
  • le Long-Term Service Agreement to the amount of euro 1.6 million of which euro 0.7 million was earned by Pirelli Sistemi Informativi S.r.l., and euro 0.3 million by Pirelli Pneus Ltda;
  • logistic services for a total of euro 0.3 million, mainly rendered by the Spanish company Pirelli Neumaticos S.A.I.C.

The item raw and consumable materials used refers to costs payable to companies of the Prometeon Group for the purchase of direct materials/consumables/compounds, of which euro 0.4 million was carried out by the Turkish company Pirelli Otomobil Latikleri A.S.

The item other costs includes costs for services payable to the Aeolus Tyre Co., Ltd to the amount of 0.8 million euros, and costs payable to companies of the Prometeon Group mainly for:

  • the purchase of truck products for a total amount of euro 23.6 million of which euro 20.3 million was carried out by the Brazilian company Comercial e Importadora de Pneus Ltda. for the Brazilian sales network, and euro 1.5 million by the German company Driver Reifen und KFZ- Technik GmbH;
  • the purchase of Car/Motorcycle and semi-finished products for the total amount of euro 11 million of which euro 10.1 million was carried out by the Turkish company Pirelli Otomobil Latikleri A.S. in respect of the Off-Take contract, and euro 0.9 million by Pirelli Pneus Ltda for the purchase of inner tubes for tyres;
  • costs to the amount of euro 2.2 million incurred by Pirelli Pneus Ltda for services for the transformation of raw materials as a result of activities pertinent to the Toll manufacturing contract.

The item financial expenses refers to interest relative to machine hire between the companies Pirelli Otomobil Lastikleri A.S. and Pirelli Pneus Ltda and the Prometeon Group

34

EXCEPTIONAL AND/OR UNUSUAL OPERATIONS

Pursuant to CONSOB Notice No. 6064293 of July 28, 2006, it is hereby specified that during the course of the first quarter of 2020, that no exceptional and/or unusual transactions as defined in the aforesaid Notice were carried out by the Company.

The Board of Directors

Milan, May 13, 2020

35

ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION FINANCIÈRE (in thousands of euro)

03/31/2020

31/12/2019

Immobilisations corporelles

3,409,158

3,649,809

Intangible assets

5,648,007

5,680,175

Investments in associates and j.v.

76,133

80,846

Other financial assets at fair value through other comprehensive income

41,575

58,967

Actifs d'impôt différé

81,248

81,188

Autres créances

448,468

342,397

Tax receivables

9,080

9,140

Derivative financial instruments

90,434

52,515

Non-current assets

9,804,103

9,955,037

Inventories

1,137,383

1,093,754

Trade receivables

658,671

649,394

Autres créances

502,926

451,858

Other financial assets at fair value through income statement

12,002

38,119

Trésorerie et équivalents de trésorerie

797,809

1,609,821

Tax receivables

37,249

41,494

Derivative financial instruments

142,207

37,148

Actifs courants

3,288,247

3,921,588

Actif total

13,092,350

13,876,625

Equity attributable to the owners of the Parent Company:

4,493,316

4,724,449

Share capital

1,904,375

1,904,375

Reserves

2,551,722

2,381,940

Net income / (loss)

37,219

438,134

Equity attributable to non-controlling interests:

96,955

102,182

Reserves

95,710

82,619

Net income / (loss)

1 245

19,563

Total Equity

4,590,271

4,826,631

Borrowings from banks and other financial institutions

4,372,489

3,949,836

Other payables

80,639

90,571

Provisions for liabilities and charges

112,897

120,469

Provisions for deferred tax liabilities

1,053,058

1,058,760

Employee benefit obligations

193,092

203,003

Tax payables

12,589

12,555

Derivative financial instruments

10,600

10,327

Non-current liabilities

5,835,364

5,445,521

Borrowings from banks and other financial institutions

1,196,672

1,419,403

Trade payables

961,336

1,611,488

Other payables

340,790

402,757

Provisions for liabilities and charges

38,296

43,528

Employee benefit obligations

5 971

4,104

Tax payables

77,470

81,766

Derivative financial instruments

46,180

41,427

Passifs courants

2,666,715

3,604,473

Total Liabilities and Equity

13,092,350

13,876,625

37

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ (in thousands of euro)

01/01 – 03/31/2020

01/01 – 03/31/2019

Revenues from sales and services

1,051,572

1,313,804

Autre revenu

79,838

99,049

Changes in inventories of unfinished, semi-finished and finished products

77,955

29,810

Raw materials and consumables used (net of change in inventories)

(367,304)

(457,327)

Personnel expenses

(254,734)

(265,513)

Amortisation, depreciation and impairment

(133,475)

(124,885)

Other costs

(358,927)

(410,304)

Net impairment loss on financial assets

(7,443)

(2,613)

Increase in fixed assets for internal works

889

1,052

Operating income / (loss)

88,371

183,073

Net income / (loss) from equity investments

(5,288)

2,012

– share of net income (loss) of associates and j.v.

(4,435)

330

– gains on equity investments

1,682

– losses on equity investments

(853)

– dividends

Revenus financiers

158,550

14,446

Financial expenses

(191,023)

(62,497)

Net income / (loss) before tax

50,610

137,034

Les taxes

(12,146)

(35,598)

Net income / (loss)

38,464

101,436

Attribuable à:

Owners of the Parent Company

37,219

97,614

Non-controlling interests

1 245

3,822

Total earnings / (loss) per share (in euro per share)

0,037

0.098

38

ÉTAT CONSOLIDÉ DU RÉSULTAT GLOBAL (in thousands of euro)

01/01 – 03/31/2020

01/01 – 03/31/2019

UNE

Total Net income / (loss) for the period

38,464

101,436

Other components of comprehensive income:

B – Items that may not be reclassified to income statement:

– Tax effect

680

– Fair value adjustment of other financial assets at fair value through other

revenu global

(17,355)

6,846

Total B

(16,675)

6,846

C – Items reclassified / that may be reclassified to income statement:

Exchange differences from translation of foreign financial statements

Gains / (losses) for the period

(263,663)

37,373

– (Gains) / losses reclassified to income statement

(1,567)

Fair value adjustment of derivatives designated as cash flow hedges:

Gains / (losses) for the period

54,403

42,101

– (Gains) / losses reclassified to income statement

(53,449)

(47,177)

– Tax effect

484

1,502

Cost of hedging

Gains / (losses) for the period

(1,193)

296

– (Gains) / losses reclassified to income statement

(1,924)

(1,676)

– Tax effect

611

255

Share of other comprehensive income related to associates and j.v. net of tax

Total C

(264,731)

31,107

Total other comprehensive income (B+C)

(281,406)

37,953

A+D

Total comprehensive income / (loss) for the period

(242,942)

139,389

Attribuable à:

– Owners of the Parent Company

(237,713)

130,276

– Non-controlling interests

(5 229)

9,113

Attributable to owners of the Parent Company:

Continuing operations

(237,713)

130,276

Discontinued operations

Total attributable to owners of the Parent Company

(237,713)

130,276

39

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AT 03/31/2020

(in thousands of euro)

Attributable to the Parent Company

Non-

Total

Partage le capital

Translation

Total IAS

Other reserves/

Total attributable to

controlling

intérêts

reserve

Reserves *

retained earnings

the Parent Company

Total at 12/31/2019

1,904,375

(313,805)

(89,424)

3,223,303

4,724,449

102,182

4,826,631

Other components of comprehensive income

(257,189)

(17,743)

(274,932)

(6,474)

(281,406)

Net income / (loss)

37,219

37,219

1 245

38,464

Total comprehensive income / (loss)

(257,189)

(17,743)

37,219

(237,713)

(5 229)

(242,942)

Effects of High inflation accounting in Argentina

6,515

6,515

6,515

Autre

8

57

65

2

67

Total at 03/31/2020

1,904,375

(570,994)

(107,159)

3,267,094

4,493,316

96,955

4,590,271

(in thousands of euro)

Breakdown of IAS reserves *

Reserve for fair value

Reserve for cost

Reserve for Remeasurement

Tax effect

Total IAS

adjustment of financial

of hedging

cash flow

of employee

réserves

assets at fair value through

haie

benefits

other comprehensive income

Total at 12/31/2019

(228)

9,898

(31,326)

(43,946)

(23,822)

(89,424)

Other components of comprehensive income

(17,355)

(3,117)

954

1,775

(17,743)

Autres changements

8

8

Total at 03/31/2020

(17,583)

6,781

(30,372)

(43,938)

(22,047)

(107,159)

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AT 03/31/2019

(in thousands of euro)

Attributable to the Parent Company

Total

Autre

Total

Non

controlling

Partage le capital

Translation

Total IAS

reserves/

attributable to

intérêts

reserve

Reserves *

retained

the Parent

earnings

Compagnie

Total at 12/31/2018

1,904,375

(303,557)

(66,714)

2,934,017

4,468,121

82,806

4,550,927

Other components of comprehensive income

30,515

2,147

32,662

5,291

37,953

Net income / (loss)

97,614

97,614

3,822

101,436

Total comprehensive income / (loss)

30,515

2,147

97,614

130,276

9,113

139,389

Dividends approved

(8,241)

(8,241)

High inflation Argentina

7,569

7,569

7,569

Autre

(724)

(1,346)

(2,070)

334

(1,736)

Total at 03/31/2019

1,904,375

(273,042)

(65,291)

3,037,854

4,603,896

84,012

4,687,908

(in thousands of euro)

Breakdown of IAS reserves *

Reserve for fair

Reserve for cost

Reserve for

Reserve for

Tax effect

Total IAS

value adjustment

of hedging

cash flow

actuarial

réserves

of financial assets

haie

gains/losses

at fair value

through other

complet

income

Total at 12/31/2018

107

14,258

(25,705)

(30,381)

(24,993)

(66,714)

Other components of comprehensive income

6,846

(1,381)

(5 075)

1757

2,147

Autres changements

31

(755)

(724)

Total at 03/31/2019

6,984

12,877

(30,780)

(30,381)

(23,991)

(65,291)

40

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS (in thousands of euro)

1/1 – 03/31/2020

1/1 – 03/31/2019

Net income / (loss) before taxes

50,610

137,034

Reversals of amortisation, depreciation, impairment losses and restatement of

133,475

124,885

property, plant and equipment and intangible assets

Reversal of Financial expenses

191,023

66,918

Reversal of Financial income

(158,550)

(18,867)

Reversal of gains / (losses) on equity investments

853

(1,682)

Reversal of share of net income from associates and joint ventures

4,435

(330)

Reversal of accruals and other

11,007

10,521

Taxes paid

(31,420)

(30,147)

Change in Inventories

(114,581)

(22,037)

Change in Trade receivables

(60,812)

(223,314)

Change in Trade payables

(577,688)

(483,468)

Change in Other receivables / Other payables

(95,514)

(84,422)

Uses of Provisions for employee benefit obligations and Other provisions

(13,019)

(10,741)

UNE

Net cash flow provided by / (used in) operating activities

(660,181)

(535,650)

Investments in tangible assets

(53,592)

(77,463)

Change in payables for investments in tangible assets

(46,068)

(20,520)

Disposal of tangible/intangible assets

239

1,939

Investments in intangible assets

(2,976)

(521)

Disposals (Acquisition) of investments in subsidiaries

69

10,700

Disposals (Acquisition) of investments in associates and j.v.

0

(8,925)

B

Net cash flow provided by / (used in) investing activities

(102,327)

(94,790)

Change in Financial payables

217,226

328,166

Change in Financial receivables / Other current financial assets at fair value through

(157,299)

18,765

income statement

Financial income / (expenses)

(40,502)

(59,421)

Dividends paid

0

Repayment of principal and payment of interest for lease obligations

(25,267)

(22,673)

C

Net cash flow provided by / (used in) financing activities

(5,841)

264,837

Total cash flow provided / (used) during the period (A+B+C)

(768,349)

(365,603)

E

Cash and cash equivalents at the beginning of the financial year

1,600,628

1,303,852

F

Exchange rate differences from translation of cash and cash equivalents

(53,970)

9,211

g

Cash and cash equivalents at the end of the period (D+E+F) (°)

778,309

947,460

(°)

of which:

cash and cash equivalents

797,810

962,957

bank overdrafts

(19,501)

(15,497)

41

FORM AND CONTENT

The publication of this Interim Financial Report at March 31, 2020 has been carried out on a voluntary basis pursuant to Article 82-ter of the Issuers' Regulation. It has not been prepared on the basis of IAS 34 (Interim Financial Reporting). For the detection and measurement of the accounting figures, reference has been made to the International Accounting Standards (IAS) and the International Financial Reporting Standards (IFRS) issued by the International Accounting Standards Board (IASB) and their relative interpretations issued by the International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), as approved by the European Commission and in force at the time of the approval of this Financial Report, which were the same used in the preparation of the Financial Statements at December 31, 2019, to which reference should be made for more details, with the exception of:

  • the following new accounting standards or amendments to existing standards, which became applicable as of January 1, 2020, but which did not have a significant impact on the Group:
  1. Amendments to IFRS 3 – Business Combinations;
  1. Amendments to IAS 1 – Presentation of Financial Statements, and IAS 8 – Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors;
    1. Amendments to IFRS 9, IAS 39 and IFRS 7: Reform of Interbank Offered Rates (IBOR reform);
  • Income taxes, which are recognised on the basis of the best estimate of the weighted average tax rate expected for the entire financial year, consistent with the indications provided by IAS 34 for the preparation of the Interim Financial Statements;
  • IAS 36, with specific reference to the impairment testing of intangible assets with an indefinite useful life, such as the Pirelli brand and goodwill, which is not applied to the Interim Financial Reports at March 31 and September 30. For the Half-Year Financial Report at June 30, 2020, which will be prepared on the basis of IAS 34, in the event of the presence of specific indicators, impairment testing will be carried out which will take into account the consensus data of analysts and the impacts of Covid-19 available at that date. During the fourth quarter of 2020, when the effects of Covid-19 on the medium/long-term scenario will be clearer, the 2020-2022 Strategic Plan will be updated, as already announced to the market on April 3, 2020, and impairment testing will consequently be carried out based on these new elements. On the basis of simulations carried out which took into account the new Guidance for 2020, which was communicated to the market on April 3, 2020, and on the basis of the hypothesis that the Covid-19 effect is expected to be reabsorbed in the medium term, Covid-19 is not expected to have significant impacts.

42

EXCHANGE RATES

(local currency vs euro)

Period-end exchanges rates

Changement

Average exchange rates 1Q

Change in

in %

%

03/31/2020

31/12/2019

2020

2019

Swedish Krona

11,08320

10.4489

6.07%

10,66272

10.4150

2.38%

Australian Dollar

1,79670

1.5995

12.33%

1,67909

1.5944

5.31%

Canadian Dollar

1,56170

1.4598

6.98%

1,48186

1.5102

(1.88%)

Singaporean Dollar

1,56330

1.5111

3.45%

1,52808

1.5388

(0.70%)

U.S. Dollar

1,09560

1.1234

(2.47%)

1,10266

1.1358

(2.92%)

Taiwan Dollar

33,14738

33.6919

(1.62%)

33,22017

35.0092

(5.11%)

Swiss Franc

1,05850

1.0854

(2.48%)

1,06684

1.1324

(5.79%)

Egyptian Pound

17,33031

18.0936

(4.22%)

17,44491

20.0744

(13.10%)

Turkish Lira (new)

7,21500

6.6506

8.49%

6,72315

6.0998

10.22%

New Romanian Leu

4,82540

4.7793

0.96%

4,79682

4.7343

1,32%

Argentinian Peso

70,63224

67.2804

4.98%

70,63224

48.7037

45.02%

Mexican Peso

25,75997

21.1707

21.68%

21,92268

21.8151

0.49%

South African Rand

19,60950

15.7773

24.29%

16,94790

15.9206

6.45%

Brazilian Real

5,72640

4.5305

26.40%

4,92249

4.2799

15.01%

Chinese Yuan

7,76244

7.8371

(0.95%)

7,69550

7.6628

0.43%

Russian Ruble

85,73890

69.3406

23.65%

73,20594

74.8412

(2.18%)

British Pound

0,88643

0.8508

4.19%

0,86225

0.8725

(1.17%)

Japanese Yen

118,90000

121.9400

(2.49%)

120,09734

125.0835

(3.99%)

NET FINANCIAL (LIQUIDITY) DEBT POSITION

(in thousands of euro)

03/31/2020

31/12/2019

Current borrowings from banks and other financial institutions

1,196,672

1,419,404

Current derivative financial instruments (liabilities)

30,266

31,703

Non-current borrowings from banks and other financial institutions

4,372,489

3,949,836

Non current derivative financial instruments (liabilities)

10,600

10,327

Total gross debt

5,610,027

5,411,270

Trésorerie et équivalents de trésorerie

(797,809)

(1,609,821)

Other financial assets at fair value through income statement

(12,002)

(38,119)

Current financial receivables and other assets**

(42,986)

(35,503)

Current derivative financial instruments (assets)

(123,603)

(32,090)

Net financial debt *

4,633,627

3,695,737

Non-current derivative financial instruments (assets)

(90,434)

(52,515)

Non-current financial receivables and other assets**

(282,459)

(135,996)

Total net financial (liquidity) / debt position

4,260,734

3,507,226

  • Pursuant to Consob Notice of July 28, 2006 and in compliance with ESMA/2013/319 Recommendations
  • The item "financial receivables and other assets" is reported net of the relative provision for impairment which amounted to euro 6.9 million at
    March 31, 2020 and euro 8.7 million at December 31, 2019.

43

DECLARATION OF THE MANAGER RESPONSIBLE FOR THE PREPARATION OF THE CORPORATE FINANCIAL DOCUMENTS PURSUANT TO THE PROVISIONS OF THE ARTICLE 154-BIS, PARAGRAPH 2 OF THE LEGISLATIVE DECREE 58/1998

Francesco Tanzi, as Manager responsible for the preparation of the corporate financial documents, pursuant to the provisions of the Article 154-bis, paragraph 2 of the Legislative Decree 58/1998, hereby certifies that the accounting information contained in the Interim Financial Report as at March 31, 2020 corresponds to what contained in the accounting documentation, books and records.

Milan, May 13, 2020

__________________

Francesco Tanzi

44

Avertissement

Pirelli & C. S.p.A. a publié ce contenu sur 13 mai 2020 et est seul responsable des informations qui y sont contenues. Distribué par Public, non édité et inchangé, sur 13 May 2020 18:14:08 UTC

Latest news on PIRELLI & C. S.P.A.

Ventes 2020 4 328 M
EBIT 2020 618 M
Résultat net 2020 195 M
Dette 2020 3 330 M
Rendement 2020 2,30%
Rapport P / E 2020 18,6x
Rapport P / E 2021 10,9x
EV / Sales2020 1,60x
EV / Sales2021 1,34x
Capitalisation 3 595 M

Chart PIRELLI & C. S.P.A.

Duration :

Period :

Pirelli & C S p A: rapport financier intermédiaire au 31 mars 2020
 - Foot 2020

Pirelli & C. S.p.A. Technical Analysis Chart | MarketScreener

Technical analysis trends PIRELLI & C. S.P.A.

Short Term Mid-Term Long Term
Les tendances Haussier Bearish Bearish

Évolution du compte de résultat

Consensus

Vendre

Pirelli & C S p A: rapport financier intermédiaire au 31 mars 2020
 - Foot 2020
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Consensus moyen HOLD
Nombre d'analystes 16
Prix ​​indicatif moyen

3,77  €

Dernier prix de clôture

3,60  €

Écart / objectif le plus élevé 59,9%
Écart / objectif moyen 4,73%
Écart / objectif le plus bas -29,1%

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