Stratégie de finance numérique, propositions législatives sur les crypto-actifs et la résilience opérationnelle numérique – Championnat d’Europe de Football 2020

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Pourquoi avons-nous besoin d'une stratégie de finance numérique?

À mesure que la technologie et les modèles commerciaux se développent, les consommateurs et les entreprises européens utilisent de plus en plus les services financiers numériques à des fins différentes. L'Europe abrite désormais de nombreuses start-up fintech à succès et de nombreuses autres entreprises européennes sont en train de réviser leurs propres modèles, souvent en coopération avec des entreprises Fintech. Les entreprises technologiques, grandes et petites, se diversifient de plus en plus dans les services financiers. En outre, la finance numérique a aidé les citoyens et les entreprises à faire face à la situation sans précédent créée par la pandémie de coronavirus. Dans le même temps, ces évolutions modifient la nature des risques pour les consommateurs et la stabilité financière.

Plus généralement, les technologies numériques sont essentielles pour relancer et moderniser l'économie européenne dans tous les secteurs. Un secteur financier plus numérique soutiendrait la stratégie de reprise économique pour aider à réparer les dommages sociaux et économiques causés par la pandémie de coronavirus. Il fera progresser l'Europe en tant qu'acteur numérique mondial. Cela apporterait des avantages importants aux consommateurs et aux entreprises. Dans ce cadre, l'Europe devrait promouvoir la finance numérique basée sur les valeurs européennes et une saine régulation des risques.

Quels sont les principaux objectifs de la stratégie de finance numérique?

La stratégie d’aujourd’hui couvre quatre grands domaines prioritaires:

Lutter contre la fragmentation du marché unique numérique pour les Moins d'obstacles aux opérations transfrontalières permettraient aux consommateurs européens d'accéder à des produits et services plus rentables et aideraient les entreprises financières européennes à intensifier leurs opérations numériques pour accroître leur efficacité. Pour atteindre ces objectifs, certains ajustements sont nécessaires pour garantir que le cadre juridique permet l'utilisation de solutions d'identité numérique interopérables.

Veiller à ce que le cadre réglementaire de l’UE facilite l’innovation numérique dans l’intérêt des consommateurs et de l’efficacité du marché. Compte tenu de l’évolution de la technologie, la Commission a adopté une approche proactive et proposé des ajustements à la législation de l’UE sur les services financiers et aux pratiques de surveillance pour garantir qu’elles restent pertinentes à l’ère du numérique. C'est précisément la raison pour laquelle la Commission a présenté aujourd'hui des initiatives législatives sur crypto-actifs.

Créer un espace européen des données financières pour promouvoir l'innovation fondée sur les données, en s'appuyant sur la stratégie européenne des données. Un meilleur accès aux données et le partage de données au sein du secteur financier encouragera le secteur financier à adopter l'innovation fondée sur les données. Cela devrait conduire à des produits plus innovants pour les consommateurs et les entreprises. Dans le même temps, la Commission veille particulièrement à ce que les consommateurs restent maîtres de leurs données. Par conséquent, le respect des règles de protection des données, en particulier le règlement général sur la protection des données (RGPD) est un pré-requis pour un secteur financier guidé par les données.

Relever les défis et les risques liés à la transformation numérique, en particulier pour promouvoir la résilience, la protection des données et des mesures prudentielles appropriées surveillance. Dans le cadre du paquet d’aujourd’hui, la Commission a présenté une proposition législative sur la résilience opérationnelle numérique. Une attention particulière a été portée au principe "Même activité, même risque, mêmes règles" assurer la protection des consommateurs et garantir des conditions de concurrence équitables entre les institutions financières existantes et les nouveaux venus sur le marché.

La Commission reste déterminée à travailler en étroite collaboration avec les partenaires internationaux. Les avantages de la finance numérique sont mieux exploités si leur déploiement est basé sur des principes et des normes internationales.

Quels seront les avantages pour les consommateurs et les entreprises?

  • L'adoption de la finance numérique libérerait l'innovation européenne et créerait des opportunités développer de meilleurs produits financiers pour les consommateurs, y compris pour les personnes actuellement dans l'impossibilité d'accéder aux services financiers. Il ouvre de nouvelles façons de canaliser les financements vers les entreprises de l'UE, en particulier les PME.
  • Stimuler la finance numérique serait donc soutenir la stratégie de relance économique de l’Europe et la transformation économique plus large. Cela ouvrirait de nouvelles voies pour mobiliser des financements pour soutenir le Green Deal et la nouvelle stratégie industrielle pour l'Europe.
  • Alors que la finance numérique accélère les opérations transfrontalières, elle a également potentiel de renforcement de l'intégration des marchés financiers dans l'Union bancaire et l'Union des marchés des capitaux, et renforcer ainsi l’Union économique et monétaire européenne.
  • Enfin, un secteur européen de la finance numérique fort et dynamique renforcer la capacité de l’Europe à renforcer notre autonomie stratégique ouverte dans les services financiers et, par extension, notre capacité de réglementer et de superviser le système financier pour protéger la stabilité financière de l’Europe et nos valeurs.

Comment la Commission va-t-elle déployer cette stratégie?

Pour atteindre les objectifs de cette initiative, les parties prenantes privées, les autorités nationales et l'UE doivent travailler en étroite collaboration. S'appuyant sur les événements de sensibilisation à la finance numérique organisés au printemps 2020, la Commission encourage les consommateurs, les entreprises, les sociétés financières établies, les nouvelles sociétés de fintech et leurs employés à s'engager activement. La Commission collaborera avec les législateurs et la communauté de surveillance aux niveaux européen et national. Les États membres et les autorités de surveillance nationales devraient poursuivre et étendre leurs nombreuses initiatives innovantes, en amplifiant leurs effets au-delà des marchés nationaux pour englober le marché unique de l'UE dans son ensemble. En agissant ensemble, l’Europe peut jouer un rôle de chef de file en matière de finance numérique, pour soutenir la reprise économique et profiter aux consommateurs et aux entreprises européens.

Propositions législatives sur les crypto-actifs (régime pilote MiCA et DLT)

Que sont les crypto-actifs?

Les crypto-actifs sont des représentations numériques de valeurs ou de droits, qui peuvent être transférées et stockées électroniquement, à l'aide d'une technologie spécifique (connue sous le nom de technologie de registre distribué). Les crypto-actifs sont inextricablement liés aux blockchains, car ce sont les blocs qui composent les chaînes elles-mêmes. Les crypto-actifs se présentent sous de nombreuses formes et avec des droits et des fonctions variables. Un crypto-actif peut servir de clé d'accès à un service (souvent appelé «jetons d'utilité»), peut être conçu pour faciliter les paiements (souvent appelé «jeton de paiement») mais peut également être conçu comme un instrument financier, tel que en tant que valeurs mobilières au sens de la directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID II).

Que propose la Commission et pourquoi?

Certains crypto-actifs relèvent déjà de la législation européenne existante sur les services financiers et resteront soumis à cette législation. Par exemple, certains crypto-actifs sont considérés comme des instruments financiers et sont donc soumis à la législation européenne sur les marchés des valeurs mobilières (par exemple, MiFID). Cependant, les règles existantes sont le plus souvent antérieures à l'émergence des crypto-actifs et du DLT. Cela peut rendre difficile l'application du cadre réglementaire des services financiers aux crypto-actifs et, dans certains cas, entraver l'innovation et l'adoption du DLT dans le secteur financier. La Commission propose donc aujourd'hui un régime pilote pour les infrastructures de marché qui négocient et règlent les transactions d'instruments financiers sous forme de crypto-actifs. Le régime pilote, qui permet des dérogations aux règles existantes, permettra aux régulateurs d'acquérir de l'expérience sur l'utilisation de la technologie du grand livre distribué dans les infrastructures de marché et aux entreprises de tester des solutions utilisant le DLT. L'intention est de permettre aux entreprises de tester et d'en savoir plus sur la manière dont les règles existantes se comportent dans la pratique. Ils peuvent voir où d'autres changements peuvent être nécessaires pour permettre l'innovation. La Commission propose également des modifications connexes dans lesquelles la législation actuelle pose des problèmes clairs quant à l'application de la technologie du grand livre distribué dans les infrastructures de marché.

Pour les autres crypto-actifs, la Commission propose un cadre global qui protégera les consommateurs et l'intégrité des marchés précédemment non réglementés des crypto-actifs. Pour garantir la protection des consommateurs, le champ d'application du règlement proposé est large. Il couvrira non seulement les entités émettant des crypto-actifs, mais également toutes les entreprises fournissant des services autour de ces crypto-actifs telles que, par exemple, les entreprises qui conservent les crypto-actifs des clients («portefeuilles dépositaires»), les entités qui permettent aux clients d'acheter ou vendre des crypto-actifs contre de la monnaie fiduciaire ou d'autres crypto-actifs («échanges d'actifs cryptographiques»), des plateformes de trading d'actifs cryptographiques et bien d'autres. Le cadre définit également des exigences pour la catégorie émergente des «pièces stables», qui sont divisées en jetons de monnaie électronique et en jetons référencés à des actifs. Ce sont des crypto-actifs cherchant à conserver une valeur stable, ce qui les rend plus utiles pour les paiements. Les «pièces stables» qui sont plus systémiques («jetons référencés sur des actifs importants» ou «jetons de monnaie électronique importants») seront soumises à des règles améliorées.

Quels crypto-actifs et services seront réglementés sous le nouveau régime?

L'objectif de ce cadre est de fournir une sécurité juridique pour le traitement réglementaire de tous les crypto-actifs, qu'ils soient qualifiés d'instruments financiers ou de monnaie électronique en vertu de la législation existante, ou qu'ils n'étaient auparavant pas réglementés. Le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MICA) couvrira tous les crypto-actifs qui ne sont pas actuellement couverts par la législation existante sur les services financiers. Cela va des jetons utilitaires qui donnent accès à un service, les soi-disant «stablecoins» émis principalement pour les paiements à tout ce qui se trouve entre les deux. Dans le règlement proposé, ils sont énumérés comme suit: les crypto-actifs, les jetons utilitaires, les jetons référencés à l'actif et les jetons de monnaie électronique, les deux derniers capturant l'univers «stablecoin».

Les «Stablecoins» sont un type de crypto-actif qui peut être utilisé pour les paiements et qui prétend maintenir une valeur stable en référençant une ou plusieurs devises, matières premières ou autres crypto-actifs, ou une combinaison de ces actifs.

Le règlement d’aujourd’hui couvrira un large éventail de fournisseurs de services de crypto-actifs, tels que les fournisseurs de portefeuille dépositaire, les échanges de crypto-actifs, les plates-formes de négociation de crypto-actifs et les émetteurs de crypto-actifs.

Quels sont les éléments clés de ces propositions?

Les crypto-actifs et leur technologie sous-jacente présentent des opportunités considérables, mais sont également associés à des risques considérables, résultant en grande partie du fait que la plupart d'entre eux sont restés jusqu'à présent non réglementés.

Les éléments clés de la proposition d’aujourd’hui sont les suivants:

Les fournisseurs de services de crypto-actifs (et notamment les plates-formes de négociation, les bourses et les fournisseurs de portefeuille de dépôt) seront tenus d'avoir une présence physique dans l'UE et ils seront soumis à autorisation préalable d'une autorité nationale compétente avant de commencer leurs activités. Ils seront soumis à exigences de capital, normes de gouvernance et un obligation de séparer les actifs de leurs clients de leurs propres actifs. Ces fournisseurs de services de crypto-actifs seront également soumis à des exigences informatiques pour éviter les risques de vols et de piratages informatiques.

Les nouvelles règles d'aujourd'hui interdiront également les abus de marché sur les marchés secondaires pour les crypto-actifs auparavant non couverts par la réglementation des services financiers. Pour garantir l'intégrité du marché, l'initiative envisage également des mesures sur mesure pour prévenir les abus de marché, tels que les opérations d'initiés et les manipulations de marché. Par exemple, les fournisseurs de services de crypto-actifs seraient tenus de mettre en place des mécanismes de surveillance et d'application pour dissuader les abus de marché potentiels.

Concernant émetteurs de crypto-actifs, la proposition d’aujourd’hui nécessite la publication d’un livre blanc contenant toutes les informations pertinentes sur le crypto-actif spécifique. Ces informations comprendraient une description détaillée de l'émetteur, du projet et de l'utilisation prévue des fonds, des conditions, des droits, des obligations et des risques. Les membres de l'organe de direction des émetteurs devront respecter les normes de probité et les communications trompeuses sur le marché par les émetteurs de crypto-actifs sont interdites. Le respect de toutes ces exigences sera supervisé par les autorités nationales compétentes (ANC), ou par l'ABE dans le cas de jetons référencés à des actifs, afin de réduire le risque de fraude pure et simple.

Pour émetteurs de jetons référencés à l'actif, les principales exigences comprennent l'obligation d'être autorisé, les exigences de gouvernance, les règles sur les conflits d'intérêts, la divulgation du mécanisme de stabilisation, les règles d'investissement et les exigences supplémentaires en matière de livre blanc. Par exemple, l'obligation de divulguer des informations sur toute réclamation potentielle et les droits minimum sur une telle réclamation.

Émetteurs de jetons de monnaie électronique seront soumis aux exigences réglementaires de la directive sur la monnaie électronique et aux règles énoncées dans le règlement sur les marchés de crypto-actifs, ce qui signifie par exemple qu'ils doivent donner une créance 1: 1 aux détenteurs de jetons.

Crypto-actif les fournisseurs de services sera soumis à des exigences prudentielles, à des exigences organisationnelles, à des règles de garde des fonds des clients et à des règles sur les procédures obligatoires de traitement des plaintes et les conflits d’intérêts. En outre, il existe des exigences spécifiques en fonction du type de fournisseur de services de crypto-actifs.

Pour assurer une efficacité surveillance, Les États membres doivent désigner une autorité compétente comme point de contact unique, même si la surveillance est répartie entre plusieurs autorités compétentes. Pour les émetteurs de jetons référencés à des actifs significatifs, la surveillance est effectuée par l'Autorité bancaire européenne. Les jetons de monnaie électronique importants sont soumis à une double surveillance de la part des autorités nationales compétentes et de l'ABE.

Les fournisseurs de services de crypto-actifs bénéficieront-ils du «passeport européen»?

Oui, sur la base de l’autorisation dans un État membre, un fournisseur de services de crypto-actifs sera en mesure d’opérer sur le marché unique de l’UE. Le prestataire bénéficiera donc d'un «passeport UE».

Comment fonctionnera la supervision?

La surveillance incombera en principe aux autorités de l'État membre dans lequel les prestataires sont basés. En cas de partage de la surveillance entre plusieurs autorités compétentes parce que les activités sont transfrontalières, il appartiendra aux États membres concernés de désigner un point de contact unique.

Les émetteurs de jetons importants référencés à des actifs (également appelés «pièces stables») seront supervisés par l’Autorité bancaire européenne, car ces instruments sont susceptibles de présenter des risques importants pour la stabilité financière et la protection des consommateurs dans de nombreux États membres. Les émetteurs de jetons de monnaie électronique importants seront soumis à une double surveillance de la part des autorités nationales compétentes et de l'Autorité bancaire européenne (pour les exigences supplémentaires imposées en raison des risques accrus posés par des jetons de monnaie électronique importants).

Quelles institutions relèvent du nouveau régime?

Le règlement d'aujourd'hui couvrira les fournisseurs de services de crypto-actifs et les émetteurs de crypto-actifs qui n'étaient auparavant pas réglementés dans le cadre des services financiers. Cependant, de nombreux fournisseurs de services de crypto-actifs sont déjà des institutions réglementées à des fins de LBC (anti-blanchiment d'argent), et de nombreux fournisseurs de portefeuilles détiennent des licences financières (par exemple, des licences en tant que fournisseurs de monnaie électronique) pour d'autres parties de leurs activités.

Certaines institutions financières existantes seront autorisées à exercer des activités couvertes par la présente proposition, telles que les établissements de crédit et les entreprises d'investissement, en fonction des autorisations qu'elles détiennent. Par exemple, une entreprise d'investissement autorisée à fournir des conseils dans le cadre de la MiFID serait également autorisée à effectuer des conseils en investissement pour les crypto-actifs.

Le régime pilote proposé pour les infrastructures de marché de la technologie du grand livre distribué couvrira les acteurs du marché qui ont été précédemment approuvés en tant que facilité de négociation multilatérale ou dépositaire central de titres, dans la mesure où ils souhaitent exploiter une infrastructure de marché de technologie de grand livre distribué.

Pourquoi ne traitez-vous pas les crypto-actifs comme des instruments financiers?

Les crypto-actifs prennent de nombreuses formes. Certains sont qualifiés d'instruments financiers (et sont déjà réglementés en tant que tels), certains ne sont adossés à rien (comme Bitcoin), certains donnent accès à un service (jetons utilitaires) et d'autres sont adossés à des actifs ou des devises du monde réel. Les crypto-actifs diffèrent également en termes de fonctionnalité et de risque. Les crypto-actifs qualifiés d'instruments financiers devraient être réglementés en tant que tels car ils présentent les mêmes risques qu'un instrument financier. Cependant, les crypto-actifs qui ont des fonctions différentes (par exemple les jetons utilitaires ou les jetons de paiement) ne présentent pas les mêmes risques. Les réglementer comme des instruments financiers serait donc disproportionné et entraverait l'innovation.

L'objectif du nouveau cadre est de fournir une sécurité juridique pour tous les crypto-actifs, permettant aux entreprises d'innover dans cet espace en toute clarté sur le cadre qui leur est applicable.

Comment assurerez-vous une réglementation adéquate des soi-disant «pièces stables» comme la Balance? Ne devraient-ils pas être interdits?

L’un des piliers de la stratégie de finance numérique de la Commission européenne est de veiller à ce que la législation de l’UE soit favorable à l’innovation. Nous voulons également faire en sorte que l'Europe puisse tirer le meilleur parti des possibilités offertes par les crypto-actifs, tout en atténuant les risques pour la protection des consommateurs, l'intégrité du marché, la stabilité financière, la transmission de la politique monétaire et la souveraineté monétaire. Cela est conforme aux travaux internationaux, tels que le rapport du G7 d'octobre 2019 et le document consultatif du Conseil de stabilité financière sur les questions réglementaires des «pièces stables».

L'objectif de la Commission européenne est donc de réguler l'innovation dans, ne pas en dehors. À cet égard, la Commission estime qu’il est nécessaire de réglementer les «pièces stables» pour soutenir l’innovation et préserver la stabilité financière et la protection des investisseurs. La proposition de règlement sur les marchés des crypto-actifs contient des dispositions spécifiques pour les jetons référencés à des actifs et les jetons de monnaie électronique (les nouveaux termes utilisés pour les «pièces stables»). Pour ces deux catégories, la Commission propose de fixer des droits minimaux pour les investisseurs. L’un des droits importants est la réclamation que le détenteur d’un token aurait contre l’émetteur du «stablecoin»:

Les jetons de monnaie électronique, qui sont définis comme des crypto-actifs faisant référence à une monnaie unique, seront soumis à la fois aux exigences énoncées dans la proposition d'aujourd'hui ainsi qu'aux exigences réglementaires et aux garanties de la directive sur la monnaie électronique. Cela signifie que les émetteurs de tels jetons seront tenus d'offrir un droit de rachat un à un pour leurs jetons.

Les jetons référencés aux actifs, qui sont des crypto-actifs faisant référence à plusieurs devises, matières premières, autres crypto-actifs ou une combinaison de ceux-ci, seront soumis aux exigences minimales énoncées dans la proposition d'aujourd'hui. Par exemple:

  • l'émetteur devrait maintenir des accords de liquidité adéquats avec les prestataires de services d'actifs achetant et vendant ces jetons;
  • les porteurs auraient le droit de retirer directement de l'émetteur en cas de variation significative de valeur; et,
  • au cas où l'émetteur arrête ses opérations, des dispositions contractuelles doivent être en place pour garantir que tout produit potentiel soit versé aux détenteurs des jetons.

Quelles sont les principales caractéristiques du régime pilote pour les infrastructures de marché de la technologie du grand livre distribué (DLT)?

La proposition de règlement sur les infrastructures de marché de la technologie du grand livre (DLT), également appelée «régime pilote », vise à permettre aux acteurs du marché d'exploiter une infrastructure de marché DLT (soit une facilité de négociation multilatérale DLT, soit un système de règlement de titres DLT) en établissant des exigences opérationnelles claires et uniformes. L'objectif global est de supprimer les obstacles réglementaires à l'émission, à la négociation et à la post-négociation d'instruments financiers sous forme de crypto-actifs et aux régulateurs d'acquérir de l'expérience sur l'application du DLT dans les infrastructures de marché.

Le régime pilote établit le conditions pour obtenir l'autorisation d'exploiter une infrastructure de marché DLT, fixe des limites sur les valeurs mobilières qui peut être admis à la négociation et encadre le coopération entre l'infrastructure de marché du DLT, les autorités compétentes et l'Autorité européenne des marchés financiers. L'autorisation d'exploiter le pilote est temporaire et sera périodiquement revue par les superviseurs. Il sera soumis à des exigences strictes, de sorte que les opérateurs du marché qui ne satisfont plus aux critères pertinents ne pourront plus exécuter le pilote.

Le règlement d’aujourd’hui charge l’Autorité européenne des marchés financiers de procéder à un examen de l’application du régime pilote trois ans après son entrée en vigueur

Comment gérez-vous les risques de blanchiment d'argent?

Les crypto-actifs sont déjà couverts par la législation de l'UE contre le blanchiment d'argent depuis le 5e La directive anti-blanchiment (AMLD 5) est devenue applicable le 10 janvier 2020. AMLD 5 se concentre sur les passerelles entre la monnaie fiduciaire et les crypto-actifs, les obligeant à s'enregistrer en tant qu '«entités obligées» à des fins de lutte contre le blanchiment d'argent (AML). Depuis l'adoption d'AMLD5, les normes internationales élaborées par le Groupe d'action financière (GAFI) recommandent d'inclure des fournisseurs de services de crypto-actifs supplémentaires dans le champ d'application d'AMLD.

Les propositions d'aujourd'hui couvrent plus de fournisseurs de services de crypto-actifs que les entités incluses dans AMLD5. Les propositions d’aujourd’hui imposeront des exigences considérables à ces prestataires de services afin de protéger les consommateurs, l’intégrité du marché et la stabilité financière. Ils prennent en compte les recommandations internationales du GAFI et couvrent tous les prestataires de services répertoriés dans ces normes, même s'ils ne traitent pas directement les problèmes de LBC / FT soulevés par les fournisseurs de services de crypto-actifs et de crypto-actifs. Des exigences supplémentaires en matière de LBC découleront des futures propositions de refonte du cadre LBC de l'UE en 2021.

Quels sont les principaux avantages des mesures d’aujourd’hui?

Réglementation des marchés des crypto-actifs

La proposition sur les marchés des crypto-actifs garantira la protection des consommateurs et des investisseurs, la stabilité financière et apportera une sécurité juridique aux entreprises innovantes qui cherchent à développer des produits et des solutions basés sur les crypto-actifs et la technologie sous-jacente.

La proposition apportera également la clarté juridique nécessaire aux entreprises européennes afin de leur permettre de développer des produits et services innovants qui utilisent des crypto-actifs et la technologie sous-jacente. Une approche européenne harmonisée réduit la complexité des règles applicables et réduit la fragmentation en Europe. Le passeport de l'UE permet aux émetteurs et aux fournisseurs de services de crypto-actifs d'offrir leurs services dans toute l'Europe, une fois autorisés dans un État membre.

Les crypto-actifs et la technologie sous-jacente améliorent également l'efficacité dans le secteur financier, permettant par exemple des systèmes de paiement plus efficaces ou des moyens moins coûteux, moins onéreux et plus inclusifs de financer les petites et moyennes entreprises.

Infrastructures du marché des technologies de grand livre numérique (DLT)

Le régime pilote sur les infrastructures de marché DLT permettra aux entreprises et aux superviseurs de comprendre comment utiliser le DLT dans les infrastructures de marché. Cela aiderait également à identifier les obstacles potentiels à la pleine application de la technologie du grand livre distribué dans les infrastructures de marché.

Qu'en est-il des normes internationales et des règles dans d'autres juridictions?

La Commission s'est activement engagée dans des forums internationaux sur les crypto-actifs depuis que ce sujet a été inscrit pour la première fois à l'ordre du jour mondial. La Commission a participé et soutenu les résultats de divers volets de travail mondiaux du G7, du Conseil de stabilité financière (CSF) et des recommandations du GAFI. Les propositions d’aujourd’hui tiennent compte des résultats du rapport du G7 sur les pièces stables et du travail en cours du FSB sur les «pièces stables».

Les propositions d'aujourd'hui font partie des cadres dédiés les plus complets pour les crypto-actifs. Ils ont été inspirés par les cadres nationaux mis en place par certains États membres de l'UE. Au niveau mondial, la plupart des autres juridictions appliquent les règles financières existantes ou tentent de couvrir une partie du marché des crypto-actifs en intégrant certains fournisseurs de services de crypto-actifs.

Pourquoi cette proposition vient-elle maintenant?

Préparer l'Europe à l'ère numérique est l'une des principales priorités de la Commission.

Le président von der Leyen a chargé le vice-président exécutif Dombrovskis de garantir une approche commune avec les États membres sur les crypto-actifs. L'objectif d'un cadre européen sur les crypto-actifs est d'établir les bonnes conditions de marché pour le développement des crypto-actifs et de garantir que l'UE puisse tirer le meilleur parti des opportunités qu'ils offrent tout en atténuant les risques qu'ils introduisent. Un tel cadre offre également une sécurité juridique pour tous les types de crypto-actifs. De plus, le marché des «stablecoins» évolue rapidement. Les entreprises ou les réseaux ayant de grandes bases de clients préexistantes soutiennent souvent ces pièces. Cela augmente la probabilité de leur utilisation généralisée dans l'UE. En fonction de leur structure, ils peuvent ou non s’intégrer dans les cadres réglementaires existants, d’où la nécessité d’une nouvelle réglementation pour garantir la mise en place de règles appropriées pour protéger les consommateurs et la stabilité financière, quelle que soit la forme qu’un accord de «stablecoin» peut prendre.

Quelles sont les prochaines étapes?

La proposition sera soumise à l'accord avec les colégislateurs, le Parlement européen et le Conseil.

Propositions législatives sur la résilience opérationnelle numérique (DORA)

Qu'est-ce que la résilience opérationnelle numérique?

La résilience opérationnelle numérique est la capacité des entreprises à s'assurer qu'elles peuvent résister à tous les types de perturbations et de menaces liées aux technologies de l'information et de la communication (TIC). Les entreprises financières détiennent des quantités abondantes et variées de données personnelles et financières (par exemple, coordonnées bancaires, détails d'investissement, données d'assurance, etc.). La dépendance toujours croissante du secteur financier vis-à-vis des logiciels et des processus numériques signifie que les risques liés aux TIC sont inhérents à la finance. Les entreprises financières sont donc devenues la cible de cyberattaques, qui entraînent de graves dommages financiers et de réputation pour les clients et les entreprises. Les superviseurs financiers nationaux de l'UE, ainsi que les autorités européennes de surveillance, conviennent que les entités financières doivent être dotées de capacités modernes et complètes pour tirer pleinement parti de la transformation numérique. La Commission a proposé aujourd'hui que toutes les entreprises de services financiers respectent des normes strictes pour limiter l'impact immédiat et la propagation des incidents liés aux TIC.

Comment la législation de l'UE aborde-t-elle actuellement la résilience opérationnelle numérique du secteur financier?

Les règles actuelles de l'UE en matière de gestion des risques liés aux TIC varient considérablement d'un secteur à l'autre des services financiers et se sont développées à des moments différents au cours de la dernière décennie. Ils ne traitent que partiellement les risques liés aux TIC, à quelques exceptions près (par exemple, les paiements et les services post-négociation), souvent uniquement à titre secondaire. Les exigences nationales et les directives de surveillance peuvent combler les lacunes, mais pas nécessairement de manière cohérente. Même si les entreprises financières opèrent dans un écosystème financier et numérique hautement interconnecté, comme l'ont souligné les autorités européennes de surveillance, les exigences imposées aux entreprises pour faire face aux risques liés aux TIC sont fragmentées et incohérentes dans le secteur financier.

Que propose la Commission et pourquoi?

La proposition d’aujourd’hui pour une loi sur la résilience opérationnelle numérique (DORA) est conçue pour consolider et mettre à niveau les exigences en matière de risque TIC dans tout le secteur financier afin de garantir que tous les acteurs du système financier sont soumis à un ensemble commun de normes pour atténuer les risques TIC pour leurs opérations.

La proposition d’aujourd’hui apportera une clarté juridique sur les dispositions applicables en matière de risque TIC, en particulier dans le cas d’entités financières transfrontalières. Cela réduira la complexité de la réglementation et allégera les charges financières et administratives résultant de la diversité des règles qui s'appliquent aux entités financières dans toute l'UE. La proposition d’aujourd’hui réunira, pour la première fois, les règles relatives aux risques liés aux TIC dans le domaine de la finance en un seul acte législatif. Cela devrait combler les lacunes et remédier aux incohérences actuelles de la législation sectorielle. La proposition mettra en place des capacités dédiées de gestion des risques TIC, la notification des incidents majeurs liés aux TIC, les tests de résilience opérationnelle numérique, la gestion par les entités financières des risques liés aux tiers TIC, la surveillance des fournisseurs de services TIC tiers critiques, ainsi que des informations partage entre entités financières.

Les entités financières ne sont pas également exposées au risque TIC. Les risques dépendent de la taille, des fonctions et du profil commercial des entreprises. Par conséquent, les exigences seront appliquées de manière proportionnée pour garantir que, bien que les nouvelles règles couvrent toutes les entités financières, elles soient en même temps adaptées aux risques et aux besoins d'entités spécifiques, ainsi qu'à leur taille et à leur profil d'entreprise. La proposition couvre un large éventail d'entités financières – des établissements de crédit et des fonds d'investissement aux prestataires de services de crypto-actifs – afin de garantir que les risques liés aux TIC sont gérés de manière homogène et cohérente.

Quels sont les éléments clés de la proposition?

La proposition d'aujourd'hui couvre:

Gestion des risques TIC: ces exigences tournent autour de capacités et de fonctions spécifiques dans la gestion des risques TIC, telles que l'identification, la protection et la prévention, la détection, la réponse et la récupération, l'apprentissage et l'évolution et la communication. Les entités financières seraient tenues de:

  1. Mettre en place et maintenir des systèmes et des outils TIC résilients qui minimisent les risques liés aux TIC,
  2. Identifier en permanence toutes les sources de risque TIC,
  3. Mettre en place des mesures de protection et de prévention,
  4. Détectez rapidement les activités anormales et
  5. Mettre en place des politiques dédiées et complètes de continuité d'activité et des plans de sinistre et de reprise après sinistre, faisant partie intégrante de la politique de continuité d'activité opérationnelle.

Rapports d'incidents liés aux TIC: Les entités financières seront tenues d'établir et de mettre en œuvre un processus de gestion pour surveiller, classer et signaler les principaux incidents liés aux TIC aux autorités compétentes. Les autorités nationales compétentes devront fournir des détails sur les incidents liés aux TIC à d'autres institutions ou autorités (par exemple, les points de contact uniques en vertu de la directive sur la sécurité des réseaux et des systèmes d'information, directive SRI). Les autorités nationales devraient également donner aux entreprises des informations en retour et des conseils.

Test de résilience opérationnelle numérique: Les capacités et les fonctions incluses dans le cadre de gestion des risques liés aux TIC doivent être testées périodiquement pour vérifier que les entreprises sont capables d'identifier les faiblesses, les carences ou les lacunes et de résoudre les problèmes. Cet objectif sera atteint grâce à un ensemble d'outils de test qui seront déployés par les entités financières en fonction de leur taille, de leur activité et de leur profil de risque.

Risque tiers TIC: Les entreprises financières dépendent de plus en plus d'entreprises technologiques non financières pour leurs services TIC. La proposition est conçue pour garantir une surveillance rigoureuse des risques liés aux tiers liés aux TIC. Les principaux aspects contractuels seront harmonisés pour garantir que les entreprises financières surveillent les risques liés aux tiers liés aux TIC. La proposition soumettra les fournisseurs de services TIC critiques à un cadre de surveillance de l'Union pour garantir la convergence en matière de surveillance.

Partage d'information: the proposal will allow financial entities to set-up arrangements to exchange amongst themselves cyber threat information and intelligence.

How do you streamline the reporting of ICT incidents?

All financial entities covered by this proposal would be required to report major ICT incidents to national competent authorities. This will enable financial supervisors to better assess the frequency, nature, significance and impact of all major ICT-related disruptions. Financial entities will benefit from harmonised ICT-related reporting content and templates. The transmission of relevant information on major ICT-related incidents to the ESAs and the ECB will enable a better overview of the magnitude of cyber threats at EU level.

As ICT disruptions occurring in finance may propagate throughout the Single Market and to other economic sectors, relevant information will be reported to national authorities designated as single points of contact under the NIS Directive. While the proposal does not require a centralisation at EU level of ICT-related incident reporting, it prepares the ground for such a mechanism. The European Supervisory Authorities (ESAs), the European Centre Bank (ECB) and the European Union Agency for Cybersecurity (ENISA) are mandated to assess and report on the feasibility of establishing a single EU Hub for major ICT-related incident reporting by financial entities.

Will financial entities share cyber threat information and intelligence?

Today’s proposal encourages information sharing among financial entities on cyber threat information and intelligence (including indicators on procedures and cyber security alerts). This would increase the financial sector’s awareness over ICT risk vulnerabilities and the tools to tackle risks. In the same vein, it would enhance the financial entities’ capacity to prevent cyber threats.

Who checks how ICT-related services are provided? What is the Oversight Framework of ICT third-party service providers?

The financial ecosystem is highly dependent on the use of ICT-related services. Such services are increasingly provided by technology firms outside the financial sector. At present, financial supervisors lack specific powers to address ICT risks arising at the level of ICT third-party providers. To fill the existing gap the proposal sets harmonised rules subjecting critical ICT third-party service providers to an Oversight Framework at EU level. The European Supervisory Authorities (ESAs) will operate as Lead Overseers, and the national supervisors as enforcers. The ESAs will have the right to access documents and to carry out inspections. They will also have the power to address recommendations and instructions, to require remedial measures, or to oppose arrangements affecting the stability of the financial entity, or the financial system. Compliance with substantive recommendations laid down by the Lead Overseers should be achieved mainly through the enforcement powers of national financial supervisors, including the possibility for third party providers to be fined.

Who decides whether an ICT third-party service provider is critical?

The Oversight Framework will set up a designation mechanism of critical ICT third-party service providers, taking into account the dimension and nature of the financial sector’s reliance on services provided by ICT third-parties. Concretely, the designation will be based on a set of quantitative and qualitative criteria setting out the parameters as a basis for inclusion into the Oversight. The proposal will also foresee a voluntary opt-in for ICT third-party service providers that have not been designated on the basis of future criteria.

How does this initiative interact with other EU frameworks?

The proposal is consistent with other EU legislative acts, notably the Network and Information Security (NIS) Directive and the European Critical Infrastructure (ECI) Directive.

What are the next steps?

The proposal will be subject to the agreement with the co-legislators, the European Parliament and the Council.

The Retail Payments Strategy

Why do we need a Retail Payments strategy?

The ability of EU citizens and businesses to pay or transfer money efficiently and in a secure manner is critical for the well-functioning of Europe’s economy. The coronavirus crisis has highlighted the importance of technology and digitalisation in the area of finance and payments. The constant evolution in technology has significantly increased the frequency of online payments.

The EU’s Payments Services Directive 2(PSD2) set out rules to ensure that payments are secure and efficient. Payments can now be executed within seconds in some cases, based on instant payment technology. Banks are no longer the only entities that provide payment services nowadays: “FinTechs” and large internet platforms are increasingly playing an important role. Despite these developments, domestic payment solutions are not available to consumers in other Member States, as is the case for mobile payment apps, for instance.

The Commission has today presented a strategy to develop the EU’s payments market so that it can fully reap the benefits of innovation and the opportunities of digitalisation. This strategy aims to make instant payments and EU-wide payment solutions more accessible and cost effective for citizens and businesses across Europe. At the same time, consumer protection and safe payment solutions remain at the centre of this strategy.

How will this strategy benefit EU citizens and businesses?

The Commission aims to make retail payments more convenient, secure, and cost-efficient, particularly in cross-border situations. This will facilitate economic activity, especially by reducing delays and costs for businesses when receiving payments. It will also make it easier for consumers to meet their payment obligations, pay in shops everywhere, make e-commerce transactions safely and conveniently or send money, even in cross-border situations, within Europe and beyond.

Why do we need more integration in the retail payments market?

The EU’s retail payments market is still very much fragmented along national borders, as most payment services offered in domestic markets do not work cross-border in Europe. This is especially the case for instant domestic payment solutions (e.g. Swish in Sweden and Bizum in Spain) and mobile payment applications. In a Digital Single Market, fragmentation along national borders no longer corresponds to the needs or expectations of European citizens and businesses. Currently, when paying in shops abroad or through e-commerce, consumers often have no choice other than to use services provided by the main international card schemes or by large internet platforms. This makes Europe too dependent on large and global players.

Why are you focusing on instant payments? What is their value added?

Instant payment systems allow customers to transfer funds in real time and around the clock, every day of the year, irrespective of the opening hours of their payment service provider. Funds are made available to a beneficiary in a matter of seconds. Instant payments are therefore very efficient and allow for a quick “recycling” of money flows: beneficiaries get paid more quickly and can pay others more quickly. Moreover, instant payments can also be used in circumstances that until now have been reserved for more traditional payment methods, such as through payment cards or cash. At the same time, instant payments may present some risks in terms of fraud, money laundering, banks runs, etc. However, such risks are largely mitigated under the existing legislation and supervisory framework. The Commission stands ready to adopt additional measures in the future, if needed be.

Why is the Commission supportive of initiatives such as the European Payments Initiative (EPI)?

The Commission supports initiatives that have the widest scale at European level and that work cross-border, so that the maximum number of citizens and businesses benefit from innovation. The European Payments Initiative (EPI), which was announced in July by 16 European banks, aims at offering payment solutions that can be used cross-border in Europe. This is fully consistent with the objectives of our Retail Payments Strategy. At the same time, the Commission would welcome any other market initiative aiming to achieve similar objectives and with a similar European ambition, provided that European competition rules are complied with.

Does the Commission intend to mandate acceptance of cash or eradicate it?

Cash (banknotes and coins) still plays an important role as a means of payment in society.  In the euro area, euro banknotes and coins are the only legal tender pursuant to Article 128 TFEU and to Council Regulation (EC) No 974/98 of 3 May 1998, as well as the Commission Recommendation of 22 March 2010 on the scope and effects of legal tender of euro banknotes and coins. With cash, face-to-face transactions can happen in real time, without the need for any technical infrastructure or intermediary. The Commission considers that cash should remain both accessible and widely accepted. This is without prejudice to legislation limiting the use of cash on tax evasion, money laundering or terrorist financing grounds.

Will the Commission go beyond the Payment Services Directive 2 (PSD2) ‘open banking’?

PSD2 has enabled the emergence of new business models based on the sharing of payment account data (‘Open Banking’), such as payment initiation and account information services. It has also improved the general level of the security of payment transactions through the implementation of strong customer authentication. It is a worldwide reference for open banking and secure transactions. The experience gathered from the full implementation of PSD2 will inform the Commission’s work on a broader framework for open finance, as set out in the Digital Finance Strategy.

Will the Commission further facilitate contactless payments?

While the Commission is aware of the importance of contactless payments during the coronavirus crisis, the Commission does not consider it appropriate – at this stage – to raise the legal maximum amounts (per transaction and cumulatively) of contactless payments that are exempt from strong customer authentication. There is a risk that this could lead to an increase in fraud. The impact of any increase in the limits would therefore have to be carefully assessed before any decision could be taken. The Commission will however examine, in close consultation with both stakeholders and Member States, the technical conditions that could enable consumers to set their own individual contactless limit, within the maximum legal limit of €50.

Why is direct participation in payment systems by non-bank regulated entities important?

As banks and non-bank regulated entities compete in the provision of payment services, they need access to payment systems to execute payment transactions. Currently the access conditions to payment systems are different for banks and non-banks. The latter do not enjoy direct access to certain payment systems, such as those of systemically important nature. They can only access them indirectly through banks. This creates an uneven level playing field between competitors. The Commission will address this issue in the framework of the forthcoming revision of the Settlement Finality Directive.

How will the Commission contribute to the global efforts to improve international cross-border payments?

The Commission proposes several measures that are consistent with global efforts and recent work by the Financial Stability Board and the Committee on Payments and Market Infrastructures. These include, for instance, establishing links between payment systems of different countries, or making greater use of international standards for messaging systems, thereby improving transparency and efficiency, which could ultimately have a significant impact on cost. International cooperation is key given the interconnectedness of the financial systems and the economies.

Why is the Commission proposing measures to improve remittances?

Remittances are low-value, person-to-person transfers that are usually sent by migrants back to their countries of origin. They are a lifeline for millions of families around the globe. These flows are expected to decrease by as much as 20% because of the coronavirus crisis. This in turn could have a significant impact on low and middle-income economies. As remittances are cross-border payments, the measures proposed in today’s strategy to improve the efficiency of the payments system should also benefit remittances. In addition, some specific measures are foreseen for remittances, such as supporting developing countries to adopt similar approaches to the Single Euro Payments Area in Europe or promoting access to payment accounts and encouraging the use of digital channels to transfer money.