Un gala onze (sac) qui aurait été un solide candidat pour remporter l'Euro 2020 – Euro 2020

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MADRID. "Choisissez le meilleur joueur pour chaque position, et vous n'obtiendrez pas onze forts, mais onze joueurs forts", Johan Cruyff. Ces paroles sages du légendaire joueur néerlandais doivent être prises en compte non seulement lors de la sélection d'une équipe de football, mais également lors de la constitution d'un portfolio. Cette semaine, il aurait commencé le Championnat d'Europe de football, un tournoi dans lequel Cruyff a excellé. Malheureusement, la pandémie de Covid-19 a provoqué son report. Cependant, il y a de bonnes nouvelles. Bien que nous devions attendre l'année prochaine pour voir les meilleures équipes d'Europe se disputer l'une des plus hautes distinctions du football, nous avons sélectionné les 11 entreprises européennes qui, selon nous, pourraient former une équipe gagnante.

Suivant les conseils de Cruyff, un gestionnaire de fonds devrait également rechercher parmi les sociétés qu'il sélectionne pour son portefeuille un large éventail de compétences, des modèles commerciaux complémentaires et des moteurs de croissance structurels, ainsi que des caractéristiques financières solides. Le résultat de ce processus devrait être un portefeuille doté des qualités défensives nécessaires pour faire face aux défis inévitables qui se présenteront – comme souligné dans l'environnement actuel – ainsi que la capacité de tirer parti des opportunités.

DÉFENDRE

La cohérence est une caractéristique cruciale pour un gardien de but, même si c'est une position qui reçoit rarement les applaudissements qu'elle mérite. Travaillant dans les coulisses pour offrir une valeur énorme, l'Irlandais Groupe Kerry c'est notre choix pour ce poste. En tant que fournisseur clé d'ingrédients pour l'industrie des biens de consommation, cette activité propose un produit à faible coût, bien qu'avec un grand impact sur le produit final – des croustilles au guacamole -, avec une croissance qui tend vers la métronomie due à une exposition géographique et clientèle diversifiée.

Le rôle des ailiers change. Dans les championnats européens précédents, les joueurs avec une attaque puissante auraient eu la priorité, mais le jeu moderne demande de la polyvalence – un mélange de vitesse, de sens défensif et de capacité technique. Bien qu'aucune des sociétés sélectionnées ne soit allemande, il y a plus qu'un soupçon de Phillip Lahm dans nos deux paris. Fournissant un mélange de protection contre les baisses et d'exposition à des problèmes de croissance attrayants, nous avons l'activité de paiements en France Worldline au volant de l'aile gauche, avec l'entreprise Internet néerlandaise Prosus à droite. Lors des tournois précédents, les deux auraient été sélectionnés comme ailiers ou même envoyés au front, un témoignage de la rapidité avec laquelle le jeu a changé. Prosus est à l'avant-garde de certaines des tendances de consommation les plus rapides au monde, y compris la livraison de nourriture en ligne et l'expansion des plateformes Internet. Worldline est également exposée aux mêmes problèmes que ses homologues américains les plus connus. Cependant, son modèle économique plus diversifié implique une croissance légèrement inférieure, bien que beaucoup plus fiable.

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Notre choix de jouer au cœur de la défense est – du moins à première vue – moins controversé. RWE, une entreprise de services publics basée à Essen, offre la fiabilité allemande, avec l'acteur français dans le secteur des transports industriels, Alstom. L'union franco-allemande avec les meilleures traditions défensives des deux nations – pense Lilian Thuram et Per Mertesacker – semble également appropriée, car les deux nations sont les champions du fonds européen de récupération de 750 milliards d'euros.

Cela dit, beaucoup ont admiré les défenseurs centraux de Sheffield United de la Premier League anglaise cette saison, et les équipes continentales favorisent également de plus en plus les joueurs défensifs. Les deux sociétés offrent plus qu'un éclair de compétences techniques et de croissance. L'activité d'énergies renouvelables de RWE connaît une croissance rapide et est l'une des plus impressionnantes au monde, tandis que le marché sous-jacent d'Alstom prend de l'ampleur alors que les dépenses de taxe verte favorisent de plus en plus les références énergétiques propres des chemins de fer .

MIDFIELD

Le milieu de terrain est un peu plus facile à installer. Le choix de ASML En tant que directrice de jeu qui tire les ficelles et fait bouger les choses, elle était claire. L'entreprise néerlandaise est l'un des rouages ​​les plus importants de la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs, ce qui la rend essentielle pour les grandes tendances technologiques des prochaines décennies.

Jouer comme défense est le pharmaceutique danois Novo Nordisk. Chaque équipe a besoin d'un joueur avec un cerveau de football supérieur, et en tant que premier fournisseur mondial de diabète qui est à la pointe de tous les traitements de pointe de l'industrie, ainsi que le propriétaire de l'un des portefeuilles de propriété intellectuelle du La santé la plus solide du monde, Novo présente clairement cette caractéristique.

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L'Italie a une solide expérience dans les tournois majeurs; Les dons techniques d'Alessando Del Piero et la brillance innovante de Francesco Totti semblent bien articulés dans la première banque en ligne d'Italie, Finecobank. Nous avons apprécié sa résilience opérationnelle durant cette période, mais c'est la croissance de l'entreprise qui capte plus de part en ligne et propose de nouveaux produits qui lui donne une place dans l'aile. L'histoire du football suisse est peut-être moins illustre.

Cependant, en tant que siège de plusieurs sociétés de haute qualité, il a plus de succès et nous avons opté pour Groupe de partenaires sur le flanc opposé; avec la vitesse et la croissance qu'offre le passage séculaire aux marchés privés, un domaine où Partners possède l'une des marques les plus fortes du monde.

DE FACE

Les championnats antérieurs ont présenté de formidables combinaisons d'attaquants; comme Thierry Henry et David Trezeguet. Bien que le football moderne favorise de plus en plus l'attaquant solitaire, nous avons opté pour une association aux compétences différentes mais peut-être complémentaires. L'héritage du football espagnol est aussi riche que celui de tout autre pays d'Europe et Amadeus, dont les produits constituent l'épine dorsale fondamentale de l'industrie du voyage, a été sélectionné pour diriger notre gamme. De la même manière que Fernando Torres est sorti d'une saison de club écrasante pour briller dans les championnats internationaux, c'est une entreprise avec un solide dossier et qui doit faire face à des temps très difficiles dans son industrie. Cependant, nous restons confiants qu'Amadeus dispose de la solidité financière, ainsi que des moteurs sous-jacents solides et du modèle commercial résilient pour surmonter cette période difficile et reprendre une croissance des bénéfices à deux chiffres.

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Alors que la société espagnole est le joker du tournoi, l'allemand Deutsche Boerse Il s'agit du contrat à terme le plus efficace et le plus fiable, ses secteurs d'activité à croissance séculaire entraînant une croissance élevée à un chiffre, tandis que les lignes cycliques offrent une couverture utile contre des niveaux plus élevés de volatilité et de taux d'intérêt. Un Lukas Podolski d'aujourd'hui.

Chaque composition implique toujours une controverse et l'absence la plus notable des stars de l'équipe Airbus. Le bruit entourant l'entreprise aurait été une distraction pour le reste de l'équipe, mais nous restons confiants qu'elle sera en course pour une place dans l'équipe en compétition mondiale. Son A320 est l'avion de ligne commercial le plus performant de tous les temps avec une position de plus en plus dominante dans le segment le plus difficile du marché. Sa solide situation financière lui donne également confiance pour surmonter la situation actuelle.

Croissance structurelle

Tout manager qui peut choisir les meilleurs joueurs d'Europe peut trouver des gagnants dans tous les pays. Contrairement aux États-Unis, où les plus grandes entreprises sont généralement des acteurs technologiques, l'Europe offre une exposition à une sélection plus complète de problèmes de croissance structurelle, du changement démographique à la numérisation et aux tendances de consommation rapides. Les gestionnaires vraiment actifs ont la capacité d'investir dans les sujets les plus chauds, plutôt que de simplement suivre le troupeau. Cependant, au cœur de chaque cas d'investissement se trouve la capacité des marques les plus puissantes à maintenir des taux de croissance élevés et des rendements attractifs à long terme, soutenus par une dynamique industrielle puissante, une trésorerie solide, des bilans solides, des équipes de direction Gestion des risques ESG expérimentée et solide.

L'environnement actuel sert également à rappeler aux gestionnaires l'importance de la réflexion à long terme, ainsi que le fait qu'il y aura des hauts et des bas, même si nous espérons qu'il y aura plus de premiers et moins de derniers. En fait, pour en revenir à Cruyff, "le football est un jeu d'erreurs. Celui qui fait le moins d'erreurs gagne."

Ben Ritchie est directeur des actions européennes chez Aberdeen Standard Investments