Volta Finance Limited – Valeur (s) liquidative (s) au 31 décembre 2020 London Stock Exchange: VTA – Foot 2020

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Volta Finance Limited (VTA / VTAS) – Rapport mensuel de décembre 2020

NE PAS LIBÉRER, DISTRIBUTION OU PUBLICATION, EN TOUT OU EN PARTIE, AUX ÉTATS-UNIS OU AUX ÉTATS-UNIS

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Guernesey, le 13 janvier 2021

AXA IM a publié le rapport mensuel de Volta Finance Limited (la «Société» ou «Volta Finance» ou «Volta») pour le mois de décembre. Le rapport complet est joint à ce communiqué et sera bientôt disponible sur le site Web de Volta (www.voltafinance.com).

PERFORMANCE et ACTIVITÉ DU PORTEFEUILLE

En décembre, la performance mensuelle de Volta était de + 4,3% de dividende payable inclus, une autre bonne performance suite aux annonces de disponibilité de vaccins contre la pandémie COVID-19. La performance est à nouveau principalement tirée par les compartiments de dette et d'actions CLO. Cela porte la performance pour l'année complète à -5,7%. S'il est bien entendu décevant d'avoir généré un rendement négatif pour l'ensemble de l'année, la reprise par rapport aux creux de fin mars a été très forte, avec un gain de 41,8% au cours des 9 derniers mois. Comme indiqué ci-dessous, nous prévoyons une solide performance en 2021.

Les performances mensuelles des classes d'actifs ** sont en euro: -0,2% pour les opérations de bilan bancaire, + 9,7% pour les tranches actions CLO; + 5,9% pour la dette CLO; + 0,5% pour les opérations Cash Corporate Credit (cette tranche comprend les fonds qui ont un délai d'un mois pour publier leur VNI); et -0,9% pour l'ABS.

La solide performance continue des positions en actions CLO renforce notre conviction que nous pourrons peut-être refinancer ou même réinitialiser certaines de nos positions en actions CLO en 2021. Cela réduirait le coût moyen de la dette qui constitue le levier intégré de nos positions en actions CLO. Étant donné que le WAS (Weighted Average Spread) des pools de prêts sous-jacents continue d'augmenter et pourrait continuer à augmenter au cours des prochains trimestres grâce aux remboursements de prêts existants, nous pouvons raisonnablement nous attendre à ce que les flux de trésorerie de nos positions CLO augmentent jusqu'en 2021.

En 2020, malgré la pandémie COVID-19, près de 19% des prêts américains ont été prépayés, ce qui réduit les cas de défaut et permet aux gestionnaires de CLO de réinvestir dans des prêts à rabais ou dans de nouveaux prêts avec des spreads plus élevés. Nous prévoyons que les remboursements anticipés de prêts seront encore plus élevés en 2021, près de 25% aux États-Unis et 20% en Europe. Cela améliorera encore la performance de nos positions en actions CLO.

En ce qui concerne les taux de défaut, le mois de décembre a marqué le deuxième mois consécutif au cours duquel le taux de défaut sur 12 mois a diminué aux États-Unis. Nous continuons à penser que la pandémie COVID continuera à générer des défauts de paiement tant aux États-Unis qu’en Europe, probablement pendant quelques années, mais à un rythme gérable.

Comme les années précédentes, janvier devrait être un mois solide pour les flux de trésorerie liés aux actions CLO vers Volta.

En décembre 2020, les intérêts et coupons reçus totalisaient l'équivalent de 0,7 M € pour Volta. Sur une base glissante de 6 mois, Volta a perçu l'équivalent de 18,1 M € à fin décembre, soit un rendement de trésorerie annualisé de 14,8%, sur la base de l'ANR de fin décembre (même en tenant compte de la forte augmentation de l'ANR). Nous prévoyons que ce montant augmentera dans les mois à venir.

Cette combinaison de facteurs avantageux pour nos positions CLO Equity, qui représentent un total de 61% de la VNI, ainsi que la probabilité d'une compression supplémentaire des spreads de CLO Debt et d'autres positions signifie que les perspectives pour 2021 et au-delà sont favorables pour Volta. Il y aura, sans aucun doute, des épisodes de volatilité continus sur les marchés mais nous sommes optimistes que la valeur liquidative devrait atteindre 7,00 € par action à un moment donné en 2021, puis 7,50 € par action à moyen terme, ce qui, combiné à un dividende proche de 8% de la valeur liquidative représente un flux de rendement intéressant, en particulier si l'on considère la décote par rapport à la valeur liquidative à laquelle les actions se négocient actuellement.

A fin décembre 2020, la valeur liquidative de Volta s’élève à 244,0 M € ou 6,67 € par action après le versement de 0,12 € de dividende en décembre.

La position de trésorerie disponible en fin de mois était de 7,0 M €.

* Il convient de noter qu’environ 8,0% du GAV de Volta comprend des investissements pour lesquels les VNI pertinentes à la date de fin de mois ne sont normalement disponibles qu’après la publication de la VNI de Volta. La politique de Volta est de publier sa valeur liquidative aussi rapidement que possible afin de fournir aux actionnaires des informations sur la valeur liquidative à jour de Volta. Par conséquent, ces investissements sont évalués en utilisant la valeur liquidative la plus récente disponible pour chaque fonds ou le prix coté pour un tel billet subordonné. La dernière valeur liquidative du fonds ou cours coté était de 3,0% au 30 novembre 2020, de 3,9% au 31 octobre 2020 et de 1,1% au 30 septembre 2020.

** les «performances» des classes d'actifs sont calculées comme la performance Dietz des actifs de chaque compartiment, en tenant compte du Mark-to-Market des actifs à la fin de la période, des paiements reçus des actifs sur la période et en ignorant les changements dans les taux de devises. Néanmoins, certains effets de change résiduels pourraient avoir un impact sur la valeur agrégée du portefeuille lors de l'agrégation de chaque compartiment.

CONTACTS

Pour le Gestionnaire d'investissement
AXA Investment Managers Paris
Serge Demay
serge.demay@axa-im.com

+33 (0) 1 44 45 84 47

Secrétaire et administrateur d'entreprise
BNP Paribas Securities Services S.C.A, succursale de Guernesey
guernsey.bp2s.volta.cosec@bnpparibas.com
+44 (0) 1481 750 853

Courtier corporatif
Cenkos Securities plc
Andrew Worne
Daniel Balabanoff
Rob Naylor
+44 (0) 20 7397 8900

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À PROPOS DE VOLTA FINANCE LIMITED

Volta Finance Limited est constituée à Guernesey en vertu de la loi de 2008 sur les sociétés (Guernesey) (telle que modifiée) et cotée sur Euronext Amsterdam et le marché principal de la Bourse de Londres pour les titres cotés. L’État membre d’origine de la Volta aux fins de la directive européenne sur la transparence est les Pays-Bas. En tant que telle, Volta est soumise à la réglementation et à la surveillance de l'AFM, en tant que régulateur des marchés financiers aux Pays-Bas.

Les objectifs d’investissement de Volta sont de préserver le capital tout au long du cycle de crédit et de fournir un flux de revenus stable à ses actionnaires sous forme de dividendes. Volta cherche à atteindre ses objectifs d'investissement principalement par le biais d'investissements diversifiés dans des actifs de financement structuré. Les actifs dans lesquels la Société peut investir directement ou indirectement comprennent, sans s'y limiter: les crédits d'entreprise; dette souveraine et quasi-souveraine; prêts hypothécaires résidentiels; et les prêts automobiles. L’approche de la société en matière d’investissement repose sur des véhicules et des arrangements qui fournissent essentiellement une exposition à effet de levier aux portefeuilles de ces actifs sous-jacents. La Société a nommé AXA Investment Managers Paris une société de gestion d'investissement avec une division spécialisée dans le crédit structuré, pour la gestion d'investissement de l'ensemble de ses actifs.

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À PROPOS D'AXA INVESTMENT MANAGERS
AXA Investment Managers (AXA IM) est une société de gestion d'actifs multi-experts au sein du Groupe AXA, un leader mondial de la protection financière et de la gestion de patrimoine. AXA IM est l'un des plus grands gestionnaires d'actifs basés en Europe avec 753 professionnels de l'investissement et 801 milliards d'euros d'actifs sous gestion à fin avril 2020.

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Ce communiqué de presse est publié par AXA Investment Managers Paris («AXA IM»), en sa qualité de gestionnaire de fonds d'investissement alternatifs (au sens de la Directive 2011/61 / UE, la «Directive AIFM») de Volta Finance Limited (la « Volta Finance ") dont le portefeuille est géré par AXA IM.

Ce communiqué de presse est à titre informatif uniquement et ne constitue pas une invitation ou une incitation à acquérir des actions de Volta Finance. Sa diffusion peut être interdite dans certaines juridictions et aucun destinataire ne peut diffuser des copies de ce document en violation de ces limitations ou restrictions. Ce document ne constitue pas une offre de vente des titres mentionnés aux présentes aux États-Unis ou à des personnes qui sont des «États-Unis». personnes »aux fins de la Réglementation S du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié (le« Securities Act »), ou autrement dans des circonstances où une telle offre serait limitée par la loi applicable. Ces titres ne peuvent pas être vendus aux États-Unis sans enregistrement ou une dispense d'enregistrement du Securities Act. Volta Finance n'a pas l'intention d'enregistrer une partie de l'offre de ces titres aux États-Unis ou de procéder à une offre publique de ces titres aux États-Unis.

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Cette communication est uniquement distribuée et s'adresse uniquement aux (i) personnes qui se trouvent en dehors du Royaume-Uni ou (ii) aux professionnels de l'investissement relevant de l'article 19, paragraphe 5, du Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 ( l '«Ordre») ou (iii) des sociétés fortunées et d'autres personnes auxquelles il peut légalement être communiqué, relevant de l'article 49 (2) (a) à (d) de l'Ordre (toutes ces personnes étant désignées ensemble en tant que «personnes concernées»). Les titres auxquels il est fait référence dans les présentes ne sont disponibles qu'à, et toute invitation, offre ou accord de souscription, d'achat ou autrement d'acquérir de tels titres ne sera engagé qu'avec les personnes concernées. Toute personne qui n'est pas une personne concernée ne doit pas agir ou se fier à ce document ou à l'un de ses contenus. Les performances passées ne peuvent être considérées comme une indication des performances futures.

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Ce communiqué de presse contient des déclarations qui sont ou peuvent être considérées comme des «déclarations prospectives». Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées par l'utilisation d'une terminologie prospective, y compris les termes «croit», «anticipé», «s'attend», «a l'intention», «est / sont attendus», «peut», «sera» ou "devrait". Ils comprennent les déclarations concernant le niveau du dividende, le contexte de marché actuel et son impact sur le rendement à long terme des investissements de Volta Finance. De par leur nature, les déclarations prospectives comportent des risques et des incertitudes et les lecteurs sont avertis que ces déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures. Les résultats réels, la composition du portefeuille et la performance de Volta Finance peuvent différer sensiblement de l'impression créée par les déclarations prospectives. AXA IM n'assume aucune obligation de mettre à jour ou de réviser publiquement les déclarations prospectives.

Toute information cible est basée sur certaines hypothèses concernant des événements futurs qui pourraient ne pas se révéler réalisés. En raison de l'incertitude entourant ces événements futurs, les objectifs ne sont pas destinés à être et ne doivent pas être considérés comme des bénéfices ou des bénéfices ou tout autre type de prévisions. Rien ne garantit que l'un de ces objectifs sera atteint. En outre, aucune garantie ne peut être donnée que l'objectif d'investissement sera atteint.

Les chiffres fournis qui se rapportent aux mois ou aux années passés et aux performances passées ne peuvent pas être considérés comme une indication des performances futures ni être interprétés comme un indicateur fiable des performances futures. Tout au long de cette revue, la citation de métiers ou de stratégies spécifiques vise à illustrer certaines des méthodologies et philosophies d'investissement de Volta Finance, telles que mises en œuvre par AXA IM. Le succès historique ou la croyance d’AXA IM dans le succès futur, de l’un de ces métiers ou stratégies n’est pas indicatif et n’a aucune incidence sur les résultats futurs.

La valorisation des actifs financiers peut être très différente des prix que l'AXA IM pourrait obtenir s'il cherchait à liquider les positions pour le compte de Volta Finance en raison des conditions de marché et de l'environnement économique général. De telles évaluations ne constituent pas une équité ou une opinion similaire et ne doivent pas être considérées comme telles.

Editeur: AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS, société de droit français, ayant son siège social situé Tour Majunga, 6, Place de la Pyramide – 92800 Puteaux. AXA IMP est agréé par le Autorité des Marchés Financiers sous le numéro d'enregistrement GP92008 en tant que gestionnaire de fonds d'investissement alternatif au sens de la directive AIFM.

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