BofA prévient que l'action GameStop pourrait plonger de 93% alors que la faiblesse des bénéfices et le plan de redressement sceptique pèseront sur l'entreprise – Championnat d’Europe de Football 2020

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"Un revirement potentiel, aidé en partie par le nouveau membre du conseil d'administration Ryan Cohen, ne sera pas assez significatif pour compenser les pressions structurelles", a déclaré BofA.

  • Le rallye épique à court terme de GameStop ne change pas d'avis la Bank of America sur ses perspectives à long terme.
  • La banque a réitéré sa note de sous-performance sur l'action, mais a augmenté son objectif de prix à 10 $ sous forme de 1,50 $ dans une note mercredi.
  • "Un revirement potentiel, aidé en partie par le nouveau membre du conseil d'administration Ryan Cohen, ne sera pas assez significatif pour compenser les pressions structurelles", a déclaré BofA.
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Le rallye épique de courte durée de GameStop déclenché par un groupe de traders qui fréquentent le forum WallStreetBets de Reddit ne changera pas les mornes perspectives à long terme de la société, a déclaré mercredi Bank of America dans une note.

La banque a réitéré sa note de sous-performance sur le détaillant de jeux vidéo, mais a augmenté son objectif de prix de 567% à 10 USD, passant de 1,50 USD pour tenir compte du rebond des actions de 1783% depuis le début de l'année, sur la base du plus haut intrajournalier de mercredi. de 354,83 $.

L'objectif de cours de BofA représente un potentiel de baisse de 93% à partir de la clôture de mardi.

BofA admet qu'une offre serrée d'actions génère des gains en ce moment, et un intérêt court élevé combiné à un fort enthousiasme des investisseurs de détail pourrait continuer à soutenir l'élan à l'avenir, selon la note.

Mais le cours de l'action de GameStop "implique un EBITDA qui n'est pas probable", a déclaré BofA, ajoutant qu'il restait sceptique quant à un plan de redressement.

Ce plan de redressement a été dirigé par Ryan Cohen, co-fondateur de Chewy.com, qui a acquis une participation de 12,9% dans l'entreprise l'année dernière et a exhorté son équipe de direction à se transformer en un détaillant spécialisé dans les jeux de commerce électronique.

GameStop semble adhérer au plan de Cohen et l'a ajouté ainsi que deux de ses associés à son conseil d'administration plus tôt ce mois-ci.

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La société a déjà vu ses ventes en ligne grimper à 30% de ses ventes totales grâce à la pandémie, mais Bank of America n'accepte pas le plan de redressement de Cohen.

"Nous considérons un mix plus élevé en ligne comme un facteur négatif pour les bénéfices. Très simplement, plus les transactions en magasin seront nombreuses, plus il sera difficile de vendre des marchandises d'occasion et de collection à forte marge qui représentaient 46% des en dollars de profit brut en 2019 », a expliqué BofA.

Alors que l'élan pourrait continuer à exercer une pression à la hausse sur les actions, les bénéfices de GameStop devraient finalement servir de rappel que sa valorisation actuelle est extravagante, selon la note.

"Nous pensons que les fondamentaux seront à nouveau pris en compte dans l'évaluation et notons qu'au prix actuel de 148 $ et à la valeur d'entreprise sur cinq ans de GameStop de 3,7x, cela implique un EBITDA de 2,6 milliards de dollars contre (65) millions de dollars en 2020", a expliqué BofA.

Pour atteindre cette valorisation, GameStop devrait connaître une augmentation massive des ventes actuelles et des marges bénéficiaires, mais c'est "improbable" étant donné la pénétration numérique plus élevée des téléchargements de jeux vidéo, la faiblesse des catégories à forte marge comme les jeux d'occasion et la stabilité des pertes de parts de marché par rapport au passé, a indiqué la banque.

Pour l'instant, les investisseurs écartent l'appel baissier de Bank of America sur l'action, les actions de GameStop se négociant jusqu'à 140% dans les transactions de mercredi.

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