Comment les leaders peuvent exploiter l'empathie pour conduire le changement – Euro 2020

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Le soutien du travail de Powell face à la reprise économique

(Bloomberg) – Jerome Powell entre dans la dernière année de son mandat en tant que président de la Réserve fédérale bénéficiant du soutien des syndicats influents à la Maison Blanche de Joe Biden, un avantage alors que l'administration se prépare à décider plus tard cette année de renommer ou non le chef de la banque centrale Mais le soutien syndical de Powell – construit en partie grâce à la sensibilisation explicite que le président de la Fed a défendue – sera probablement mis à l'épreuve à mesure que le rebond de la croissance se renforce et que le taux de chômage baisse. La Fed devrait atteindre un carrefour dans quelques mois: continuer à injecter des liquidités dans l'économie pour s'assurer que la reprise profite aux communautés minoritaires, ou signaler un recul pour éviter l'inflation.La crise de l'année dernière a mis en évidence des disparités de longue date à travers le L'économie américaine, un objectif majeur pour Biden et ses meilleurs conseillers. Le taux de chômage des Noirs, qui ont une part disproportionnée d'emplois à bas salaires et de syndicalistes, a été le double de celui des Blancs pendant une grande partie des 50 dernières années, en partie parce que la Fed a historiquement resserré sa politique monétaire au moment même où les avantages de la croissance commençaient. «Son vrai test sera, une fois que l'économie commencera à accélérer, s'il arrête prématurément le pied du gaz», a déclaré Steve Kreisberg de la Fédération américaine des employés d'État, de comté et de Municpal, un syndicat pour le gouvernement. travailleurs, se référant à Powell. «C’est certainement ce que nous avons vu de la Fed il y a 10 ans. Et cela s'est avéré avoir de véritables conséquences néfastes. »Ce dernier épisode de resserrement est survenu bien avant la refonte de la politique de la Fed que Powell a supervisée l'année dernière. La banque centrale a déclaré qu'elle n'augmenterait désormais les taux d'intérêt qu'après que l'inflation aurait dépassé l'objectif de 2% et qu'elle laisserait le chômage descendre plus bas que ce que les autorités avaient précédemment toléré. », A déclaré Powell en expliquant le nouveau cadre plus tôt ce mois-ci. Biden a l'opportunité de mettre sa propre empreinte sur la Fed et ses priorités. Les décisions se profilent sur quatre postes au conseil d'administration de la Fed l'année prochaine, y compris la présidence. Powell, 68 ans, ancien banquier d'investissement et républicain, a été nommé au conseil d'administration de la Fed par le président Barack Obama et élevé au poste de président par le président Donald Trump. . Il est l’une des personnes les plus riches à diriger la Fed, avec une valeur nette supérieure à 20 millions de dollars, selon ses informations financières. Biden est sous pression pour diversifier les sept membres du conseil des gouverneurs de la Fed. Aucun peuple de couleur et seulement deux femmes occupent actuellement des sièges sur le panneau. On s'attend à ce que Biden envisage au moins des remplacements non blancs pour Powell.Les syndicats de travailleurs ont déjà acquis une influence significative dans l'administration de Biden, se retrouvant avec une voix sur de nombreuses décisions politiques, et leur soutien pourrait aider Powell à remporter un nouveau mandat. Les syndicats entretiennent des liens étroits avec la secrétaire au Trésor Janet Yellen, une économiste du travail qui devrait être impliquée dans les entretiens avec les candidats de la Fed, et avec son adjoint Wally Adeyemo, ainsi qu'avec des responsables du Conseil des conseillers économiques et d'autres à la Maison Blanche. président de la présidence pour mettre fin à la pandémie de coronavirus et revigorer l'économie américaine, et alors qu'il faisait campagne pour lutter contre les inégalités en utilisant des outils politiques dans tout le gouvernement, il a suggéré que des changements à la Fed pourraient être nécessaires pour atteindre cet objectif. cette diversité sera une considération importante pour les nominations à la Fed. Les assistants de Biden soutiennent la nomination des économistes Lisa Cook ou William Spriggs, tous deux noirs, pour occuper le poste actuel au conseil d'administration.La Maison Blanche n'a pas commenté l'opinion de Biden sur Powell, et les deux hommes ne se sont pas encore rencontrés ou Plusieurs grands syndicats organisés ont tous indiqué qu'ils approuvaient la performance de Powell jusqu'à présent, mais ils surveillent la façon dont il gère la reprise économique. «Il faudra beaucoup de courage de la part de la Fed pour se lever en face. des faucons déficitaires, Wall Street et les critiques accablantes qui viendront de tous les côtés selon lesquelles il est temps de s'en aller », a déclaré Spriggs, économiste en chef à l'AFL-CIO.Pour sa part, Powell a jusqu'à présent signalé qu'il voyait des avantages dans risquer une surchauffe de l'économie afin de garantir que la reprise pénètre plus profondément sur les marchés du travail. Il a également souligné l'effet disproportionné de la crise pandémique sur les travailleurs à bas salaires. Le chef de la Fed a souligné ce mois-ci que la baisse de l'emploi pour les Américains dans le quart supérieur de l'échelle des revenus n'était que de 4%, contre une «stupéfaction». Il s'est engagé à garder les robinets monétaires ouverts, écartant les craintes selon lesquelles une politique souple engendrerait une bulle boursière et une inflation trop élevée.L'économie américaine devrait croître à un rythme annualisé de 6%. au troisième trimestre de l'année, alors que le taux de chômage global devrait chuter à 5,7%, selon une enquête Blooomberg auprès d'économistes. Le taux de chômage a culminé à 14,8% en avril de l'année dernière. Risque de surchauffe Maintenir des taux plus bas plus longtemps pourrait également signifier des gains de prix des actifs qui donneraient aux riches une longueur d'avance encore plus grande sur les segments les plus pauvres de la société. se concentrer davantage sur les dommages potentiels d'une économie chaude – une bulle boursière ou une inflation galopante – que sur la souffrance des travailleurs à bas salaires. par les économistes », a-t-il dit. «Ce sont des Noirs et des immigrants.» Yellen, le prédécesseur immédiat de Powell, était à la tête de la Fed lorsqu'elle a semblé oublier le chômage persistant des Noirs dans une décision de taux il y a un peu plus de cinq ans. La banque centrale a fait sa première hausse de taux après la crise financière de décembre 2015 malgré le chômage des Noirs atteignant 9,4% le mois précédent. Pour les Américains blancs, le taux était de 4,4%. Depuis, la Fed a eu la chance d'entendre divers groupes de représentants – y compris les syndicats – expliquer comment la politique monétaire affectait leur vie. Powell s'est fait le champion d'une campagne de plus d'un an «La Fed écoute» dans la perspective de sa refonte de la stratégie à long terme de la Fed. Dans ConcertPowell, dans ses remarques de ce mois-ci, a souligné que la politique monétaire ne peut à elle seule assurer 10 millions d'Américains toujours sans emploi depuis la crise de Covid-19 peuvent se remettre au travail. "Cela nécessitera un engagement à l'échelle de la société, avec des contributions de l'ensemble du gouvernement et du secteur privé", a déclaré Powell lors d'une conférence virtuelle en février. 10. «Les avantages potentiels d'investir dans la main-d'œuvre de notre pays sont immenses.» Ce message s'aligne bien sur l'administration Biden: le président poursuit un programme de secours de 1,9 billion de dollars et un programme de reprise à plus long terme pour stimuler la croissance de l'emploi. (Ajoute Powell commentez les retombées disproportionnées sur les emplois, au troisième paragraphe avant le sous-titre «Risque de surchauffe».) Pour plus d'articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d'actualités commerciales la plus fiable. © 2021 Bloomberg L. P.