Kinross publie ses résultats du quatrième trimestre et de l'année 2020 – Euro 2020

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Respect des prévisions pour la neuvième année consécutive et création d'un flux de trésorerie disponible record de plus d'un milliard de dollars
La production devrait augmenter de 20% en 2023

TORONTO, 10 février 2021 (GLOBE NEWSWIRE) – Kinross Gold Corporation (TSX: K, NYSE: KGC) («Kinross» ou la «Société») a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2020.
(Ce communiqué de presse contient des informations prospectives sur les événements futurs attendus et la performance financière et opérationnelle de la Société. Nous renvoyons aux risques et aux hypothèses exposés dans notre mise en garde sur les informations prospectives à la page 25 de ce communiqué. les montants sont exprimés en dollars américains, sauf indication contraire.)

Résultats annuels 2020 et perspectives:

Orientation 2020
(+/- 5%)		 Résultats annuels 2020 Orientation 2021
(+/- 5%)
Équivalent or production1
(onces)		 2,4 millions 2,4 millions 2,4 millions
Coût de production des ventes1, 2

($ par oz Au eq.)

 720 $ 723 $ 790 $
Coût de maintien tout compris1, 2
($ par oz Au eq.)		 970 $ 987 $ 1 025 $
Dépenses en capital 900 millions de dollars 916 millions de dollars 900 millions de dollars
  • Attendez-vous à augmenter la production1 20% à 2,9 millions Au eq. oz. en 2023 et produire1 une moyenne de 2,5 millions Au eq. oz. par an jusqu'en 2029.

Faits saillants du quatrième trimestre 2020 et de l'année:

  • Production1, 2 de 624 032 Au eq. oz. produites au T4 2020 et 2.366.648 Au eq. oz. en 2020.
  • Coût de production des ventes1,2 de 682 $ par Au eq. oz. au T4 2020 et 723 $ par Au eq. oz. en 2020.
  • Coût de maintien tout compris1,2 de 1013 $ par Au eq. oz. vendu au T4 2020 et 987 $ par Au eq. oz. vendu en 2020.
  • Marges attribuables3 augmenté de 61% à 1 193 $ par équation Au. oz. vendu au T4 2020, et 53% à 1051 $ par Au eq. oz. vendus pour 2020, par rapport aux T4 2019 et 2019, respectivement, les deux augmentations dépassant la hausse du prix moyen réalisé de l'or2.
  • Cash flow opérationnel ajusté2 a augmenté à 527,6 millions de dollars au T4 2020 par rapport au T4 2019, et a augmenté de 59% pour 2020 à 1912,7 millions de dollars par rapport à 2019. Cash flow opérationnel de 681,1 millions de dollars au T4 2020 et de 1957,6 millions de dollars en 2020.
  • Libre circulation des capitaux2 records trimestriels et annuels de 382,8 millions de dollars et 1 041,5 millions de dollars, respectivement.
  • Bénéfice net déclaré4 de 783,3 millions de dollars, ou 0,62 $ par action au T4 2020, et 1342,4 millions de dollars, ou 1,07 $ par action, en 2020.
  • Bénéfice net ajusté2 de 335,1 millions USD, ou 0,27 USD par action au T4 2020, et de 966,8 millions USD, ou 0,77 USD par action, en 2020. Le bénéfice net ajusté a plus que doublé d'un trimestre à l'autre et d'une année à l'autre.
  • Trésorerie et équivalents de trésorerie de 1210,9 millions de dollars, et au total liquidité de 2,8 milliards de dollars au 31 décembre 2020.
  • Le conseil d’administration de Kinross a déclaré une dividende de 0,03 $ par action ordinaire payable le 18 mars 2021 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 3 mars 2021.

Faits saillants des opérations:

  • Opérations maintenues tout au long de 2020 et respectées des prévisions annuelles originales de production, de coûts et de dépenses en capital malgré l'impact du COVID-19 sur le portefeuille mondial.
  • Trois plus grandes mines productrices – Paracatu, Kupol et Tasiast – représentaient 62% de la production et étaient les mines les moins coûteuses du portefeuille en 2020 pour la deuxième année consécutive.
  • Tasiast a livré une production et des coûts records en 2020 pour la deuxième année consécutive, et devrait augmenter le débit à 21 000 tonnes par jour d'ici la fin de l'année avec le projet Tasiast 24k.
  • Le projet de Fort Knox Gilmore a été achevé dans les délais et en deçà du budget, et le projet Peak «Bolt-on» nouvellement acquis avance bien.

Environnement, Social, Gouvernance (ESG):

  • Gérer avec succès les risques associés à la pandémie de COVID-19 en mettant en œuvre des mesures de sécurité rigoureuses dans l'ensemble du portefeuille mondial et a fourni environ 6 millions de dollars aux efforts de la communauté hôte pour lutter contre le COVID-19.
  • La performance ESG est classée dans le premier quartile du groupe de pairs, telle que mesurée par Sustainalytics, MSCI, ISS, Vigeo, Refinitiv et l'indice de durabilité Dow Jones de S&P. Kinross a également été reconnue comme la première société minière en Le Globe and MailClassement annuel de la gouvernance d’entreprise.
  • Amélioration des informations sur le changement climatique et comparaison avec les recommandations formulées par le Groupe de travail sur les informations financières liées au climat (TCFD), et intégration des mesures du Sustainability Accounting Standards Board (SASB) dans les plus récentes Rapport de durabilité.
  • Kinross a continué à générer des avantages économiques importants pour les pays hôtes grâce aux taxes, au soutien des fournisseurs locaux et à l'emploi, avec environ 98% des employés de Kinross de ses pays hôtes.
  • Les performances en matière de sécurité étaient conformes aux moyennes sur trois ans, les taux de sécurité étant parmi les plus bas de l'industrie. Cela a été éclipsé par le premier décès sur un site minier à Kinross depuis 2017.

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1 Sauf indication contraire, production, coût de production des ventes par Au eq. oz., et tout-en-maintien des coûts par Au eq. oz., dans ce communiqué de presse sont basés sur
90% de la part de Kinross dans la production et les coûts de Chirano et 70% dans les coûts de pointe.
2 Ces chiffres sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont définis et réconciliés aux pages 18 à 24 de ce communiqué de presse.
3 La marge attribuable par once équivalente vendue est une mesure financière non conforme aux PCGR définie comme le «prix de l'or réalisé moyen par once» moins le «coût de production attribuable des ventes par once d'équivalent or vendue».
4 Les chiffres du bénéfice net dans ce communiqué représentent «le bénéfice net des activités poursuivies attribuable aux actionnaires ordinaires».

Commentaire du PDG:
J. Paul Rollinson, président et chef de la direction, a fait les commentaires suivants concernant les résultats du quatrième trimestre et de fin d'année 2020:

«Kinross a réalisé une excellente année en 2020, générant un flux de trésorerie disponible record de plus d'un milliard de dollars grâce à notre portefeuille diversifié de mines. Nous avons respecté notre objectif initial pour la neuvième année consécutive malgré les effets de la pandémie mondiale. Kinross a géré les risques COVID-19 en mettant en œuvre des mesures rigoureuses pour assurer la sécurité de nos employés, maintenir la continuité des activités et soutenir les communautés locales. Je tiens à remercier notre main-d’œuvre du monde entier pour avoir relevé les défis de la pandémie. Notre capacité à adapter rapidement et à exécuter en toute sécurité nos plans dans un environnement difficile témoigne de la forte culture d'excellence opérationnelle que nous avons bâtie chez Kinross.

«Sur le plan opérationnel, nos trois plus grandes mines – Paracatu, Kupol et Tasiast – ont produit 62% de nos onces totales et étaient les mines les moins coûteuses de notre portefeuille en 2020. Tasiast a été un acteur hors pair et a réalisé une production annuelle record et des coûts faibles pour la deuxième an. Nous avons également ajouté 5,7 millions d'onces à nos estimations de réserves minérales après épuisement grâce à des programmes d'exploration et d'optimisation des mines réussis. Kinross a bien progressé sur nos projets, y compris Tasiast 24k et La Coipa, et s'est enrichi de notre portefeuille avec l'acquisition des projets Chulbatkan et Peak. La construction du projet Fort Knox Gilmore a été achevée à temps et en deçà du budget et nous avons continué à faire progresser Udinsk et Lobo-Marte.

«Au cours de l'année, nous avons continué à renforcer notre bilan de qualité investissement, plus que doublé notre bénéfice net ajusté à environ 970 millions de dollars et augmenté nos marges de 53% à 1 051 $ l'once, ce qui a dépassé l'augmentation du prix moyen de l'or réalisé. Nous avons également institué un dividende trimestriel durable pour rembourser le capital aux actionnaires, ce qui souligne la solidité de notre situation financière.

«Kinross a tenu nos engagements ESG en 2020, avec notre performance ESG classée dans le premier quartile de notre groupe de pairs, telle que mesurée par des organisations tierces indépendantes. Nous avons continué à générer des avantages économiques importants pour nos pays d'accueil grâce aux taxes, au soutien des fournisseurs locaux et à l'emploi.

«Pour l'avenir, nous prévoyons de poursuivre notre performance constante en 2021 et avons fourni de solides indications pour l'année. Nous prévoyons une croissance de la production de 20% à 2,9 millions d'onces en 2023 et une production moyenne de 2,5 millions d'onces par an jusqu'en 2029, ce qui nous place en excellente position pour continuer à générer de la valeur.

Résultats financiers

Résumé des résultats financiers et opérationnels

Trois mois terminés Années terminées
Le 31 décembre, Le 31 décembre,
(en millions de dollars américains, sauf les onces, les montants par action et les montants par once) 2020 2019 2020 2019
Points forts de l'exploitation
Onces équivalent or total(une)
Produit(c) 627 944 650 242 2 383 307 2 527 788
Vendu(c) 637 169 670 917 2 375 548 2 512 758
Onces équivalentes d'or attribuables(une)
Produit(c) 624 032 645 344 2 366 648 2 507 659
Vendu(c) 633 149 666 199 2 358 927 2 492 572
Faits saillants financiers
Ventes de métaux $ 1 195,1 $ 996,2 $ 4 213,4 $ 3 497,3
Coût de production des ventes $ 436,5 $ 500,5 $ 1 725,7 $ 1 778,9
Dépréciation, épuisement et amortissement $ 234,0 $ 210,4 $ 842,3 $ 731,3
Reprises de charges de dépréciation – nettes $ (602,6 ) $ (361,8 ) $ (650,9 ) $ (361,8 )
Bénéfice d'exploitation $ 992,3 $ 568,8 $ 1 899,4 $ 991,1
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires $ 783,3 $ 521,5 $ 1 342,4 $ 718,6
Bénéfice de base par action attribuable aux actionnaires ordinaires $ 0,62 $ 0,41 $ 1,07 $ 0,57
Bénéfice dilué par action attribuable aux actionnaires ordinaires $ 0,62 $ 0,41 $ 1,06 $ 0,57
Bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires ordinaires(b) $ 335,1 $ 156,0 $ 966,8 $ 422,9
Bénéfice net ajusté par action(b) $ 0,27 $ 0,13 $ 0,77 $ 0,34
Flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles $ 681,1 $ 408,6 $ 1 957,6 $ 1 224,9
Cash flow opérationnel ajusté(b) $ 527,6 $ 387,6 $ 1 912,7 $ 1 201,5
Dépenses en capital(ré) $ 298,3 $ 297,9 $ 916,1 $ 1 060,2
Libre circulation des capitaux(b) $ 382,8 $ 110,7 $ 1 041,5 $ 164,7
Prix ​​moyen de l'or réalisé par once(b) $ 1 875 $ 1 485 $ 1 774 $ 1 392
Coût de production consolidé des ventes par once équivalente(c) vendu(b) $ 685 $ 746 $ 726 $ 708
Attribuable(1) coût de production des ventes par once équivalente(c) vendu(b) $ 682 $ 744 $ 723 $ 706
Attribuable(une) coût de production des ventes par once vendue par sous-produit(b) $ 653 $ 728 $ 700 $ 691
Attribuable(une) coût de maintien tout compris par once vendue par sous-produit(b) $ 991 $ 1 041 $ 970 $ 974
Attribuable(une) coût de maintien tout compris par once équivalente(c) vendu(b) $ 1 013 $ 1 050 $ 987 $ 983
Attribuable(une) coût tout compris par once vendue par sous-produit(b) $ 1 309 $ 1 337 $ 1 248 $ 1 282
Attribuable(une) coût tout compris par once équivalente(c) vendu(b) $ 1 322 $ 1 340 $ 1 260 $ 1 284
(une) Le total comprend 100% de la production de Chirano. «Attribuable» comprend la part de Kinross dans la production et les coûts de Chirano (90%) et Peak (70%).
(b) La définition et le rapprochement de ces mesures financières non conformes aux PCGR figurent aux pages 18 à 24 du présent communiqué de presse.
(c) Les «onces équivalentes en or» comprennent les onces d'argent produites et vendues converties en un équivalent en or basé sur un ratio des prix moyens du marché au comptant des marchandises pour chaque période. Le ratio pour 2020 était de 86,32: 1 (2019 – 85,99: 1). Le ratio pour le T4 2020 était de 77,02: 1 (T4 2019 – 85,59: 1).
(ré) Les «dépenses en immobilisations» sont présentées comme «ajouts aux immobilisations corporelles» dans les états consolidés des flux de trésorerie et excluent les «intérêts payés capitalisés en immobilisations corporelles».

Les résultats d'exploitation et financiers suivants sont basés sur la production d'équivalents or au quatrième trimestre et à la fin de l'année 2020. Les mesures de la production et des coûts sont attribuables:

Production1, 2: Kinross a produit 624 032 Au eq attribuables. oz. au T4 2020, contre 645344 Au eq. oz. au quatrième trimestre de 2019. La légère baisse était en grande partie attribuable à une baisse de la production à Bald Mountain, Round Mountain et Chirano, largement compensée par des augmentations à Tasiast et Paracatu.

Sur l'ensemble de l'année, Kinross a produit 2 366 648 Au eq. oz., en ligne avec les prévisions annuelles de la Société, par rapport à une production de 2 507 659 Au eq pour l'année 2019. oz. La diminution était conforme au plan et résultait d'une baisse de la production à Paracatu, Round Mountain et Chirano, partiellement compensée par une production plus élevée à Fort Knox et Tasiast.

Prix ​​moyen de l'or réalisé2: Le prix moyen réalisé de l'or au T4 2020 a augmenté de 26% à 1875 $ l'once, comparativement à 1485 $ l'once au T4 2019.

Le prix moyen de l'or réalisé par once a augmenté de 27% pour s'établir à 1774 $ pour l'année 2020, comparativement à 1392 $ l'once pour l'année 2019.

Revenu: Au cours du quatrième trimestre, les revenus ont augmenté de 20% pour atteindre 1195,1 millions de dollars, contre 996,2 millions de dollars au cours de la même période en 2019.

Le chiffre d'affaires de l'année 2020 a augmenté de 20% à 4213,4 millions de dollars, contre 3497,3 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2019.

Coût de production des ventes1, 2: Coût de production des ventes par Au eq. oz. a diminué à 682 $ pour le quatrième trimestre de 2020 comparativement à 744 $ pour la même période en 2019, principalement en raison de la baisse des coûts à Paracatu, Fort Knox et Round Mountain, partiellement compensée par des coûts plus élevés à Tasiast et Chirano.

Coût de production des ventes par Au eq. oz. était de 723 $ pour l'année 2020, ce qui était conforme aux prévisions, contre 706 $ par Au eq. oz. pour l'année 2019. L'augmentation est principalement due à la hausse des coûts à Chirano.

Coût de production des ventes par oz Au. sur la base des sous-produits, était de 653 $ au T4 2020 comparativement à 728 $ au T4 2019, sur la base de ventes d'or attribuables de 618221 onces et de ventes d'argent attribuables de 1149687 onces.

Coût de production des ventes par Au eq. oz. sur un sous-produit était de 700 $ pour l'année 2020, comparativement à 691 $ pour l'année 2019, sur la base des ventes d'or attribuables en 2020 de 2307735 onces et des ventes d'argent attribuables de 4425708 onces.

Marges3: Marge attribuable de Kinross par Au eq. oz. Les ventes ont augmenté de 61% à 1193 $ au T4 2020, par rapport à la marge de 741 $ au T4 2019, ce qui est nettement supérieur à l'augmentation trimestrielle de 26% d'une année à l'autre du prix moyen de l'or réalisé.

Marge annuelle 2020 par Au eq. oz. Les ventes ont augmenté de 53% pour s'établir à 1051 $, comparativement à 686 $ pour l'ensemble de l'année 2019, dépassant l'augmentation de 27% d'une année à l'autre du prix moyen de l'or réalisé.

Coût de maintien tout compris1, 2: Coût de maintien tout compris par Au eq. oz. vendus ont diminué à 1 013 $ au T4 2020, comparativement à 1 050 $ au T4 2019. Coût de maintien tout compris par Au eq. oz. vendu était de 987 $ pour l'année 2020, ce qui se situe dans la fourchette de prévisions pour 2020, par rapport à 983 $ pour l'année 2019.

Coût de maintien tout compris par oz Au. vendu par sous-produit a diminué à 991 $ au T4 2020, comparativement à 1 041 $ au T4 2019. Coût de maintien tout compris par once Au. vendu par sous-produit s'est élevé à 970 $ pour l'année 2020, contre 974 $ l'année précédente.

Cash flow opérationnel: Cash flow opérationnel ajusté2 pour le T4 2020 a augmenté de 36% à 527,6 millions de dollars, contre 387,6 ​​millions de dollars pour le T4 2019.

Cash flow opérationnel ajusté2 pour l'ensemble de l'exercice, une augmentation de 59% à 1 912,7 millions de dollars comparativement à 1 201,5 millions de dollars l'année précédente, principalement en raison d'une augmentation des marges.

Le flux de trésorerie d'exploitation net a augmenté de 67% à 681,1 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2020, contre 408,6 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2019. Le flux de trésorerie net d'exploitation pour l'année 2020 s'est élevé à 1957,6 millions de dollars, une augmentation de 60% par rapport à 1224,9 millions de dollars pour l'année 2019.

Libre circulation des capitaux2: Le flux de trésorerie disponible a plus que triplé pour atteindre 382,8 millions de dollars au quatrième trimestre 2020, un record trimestriel, contre 110,7 millions de dollars au quatrième trimestre 2019.

Kinross a généré un flux de trésorerie disponible record de 1041,5 millions de dollars pour l'année 2020, ce qui était nettement plus élevé par rapport à 164,7 millions de dollars l'année précédente.

Gains: Bénéfice net ajusté2 a plus que doublé à 335,1 millions de dollars, ou 0,27 $ par action, pour le quatrième trimestre 2020, contre 156,0 millions de dollars, ou 0,13 $ par action, pour le quatrième trimestre 2019.

Bénéfice net ajusté pour l'année 20202 a plus que doublé pour atteindre 966,8 millions de dollars, ou 0,77 $ par action, comparativement à un bénéfice net ajusté de 422,9 millions de dollars, ou 0,34 $ par action, pour l'ensemble de l'année 2019, principalement en raison de marges plus élevées partiellement compensées par une augmentation de la dépréciation, de l'épuisement et de l'amortissement et du bénéfice la charge fiscale.

Bénéfice net déclaré4 a augmenté de 50% à 783,3 millions de dollars, ou 0,62 $ par action, pour le quatrième trimestre 2020, contre 521,5 millions de dollars, ou 0,41 $ par action, pour le quatrième trimestre 2020.

Bénéfice net déclaré4 en 2020 a augmenté de 87% à 1342,4 millions $, ou 1,07 $ par action, comparativement à 718,6 millions $, ou 0,57 $ par action, en 2019. L'augmentation est principalement attribuable à l'augmentation du bénéfice d'exploitation, y compris les reprises de dépréciation, partiellement compensée par l'augmentation de la charge d'impôts.

Le bénéfice net déclaré en 2020 comprend une reprise de dépréciation hors trésorerie après impôts de 612,8 millions de dollars à Tasiast, Lobo-Marte et Chirano de 299,5 millions de dollars, 180,4 millions de dollars et 132,9 millions de dollars, respectivement. Les reprises de dépréciation étaient liées aux immobilisations corporelles principalement en raison d'hypothèses de prix de l'or à long terme plus élevées.

Dépenses en capital: Les dépenses en immobilisations se sont élevées à 298,3 millions de dollars pour le T4 2020, contre 297,9 millions de dollars pour le T4 2019.

Les dépenses en immobilisations pour l'ensemble de l'année 2020 se sont élevées à 916,1 millions de dollars, conformément aux prévisions annuelles de la société, et à une diminution de 144,1 millions de dollars par rapport à 1 060,2 $ en 2019. La diminution est principalement attribuable à la réduction des dépenses à Tasiast et à l'achèvement du projet Bald Mountain Vantage Complex et la construction du projet Round Mountain Phase W en 2019. Ces diminutions ont été partiellement compensées par l'achat d'équipement minier supplémentaire à Paracatu.

Bilan

Au 31 décembre 2020, Kinross avait une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 1 210,9 millions de dollars, comparativement à 575,1 millions de dollars au 31 décembre 2019. L'augmentation était principalement attribuable à des flux de trésorerie élevés et au prélèvement de 200 millions de dollars sur le financement du projet Tasiast. L’augmentation de la position de trésorerie de Kinross a été partiellement compensée par le premier paiement de 50% pour l’acquisition de Chulbatkan5, le paiement de l'intérêt de 70% dans le projet de développement de Peak, ainsi que les 100 millions de dollars de remboursement de la dette sur la facilité de crédit renouvelable et le total des paiements d'intérêts et de dividendes.

La société disposait d'un crédit supplémentaire disponible de 1 563,6 millions de dollars au 31 décembre 2020 et d'une liquidité totale d'environ 2,8 milliards de dollars. Kinross avait une dette totale d'environ 1,9 milliard de dollars à la fin de l'année 2020, dont 500 millions de dollars en billets de premier rang sont dus en septembre 2021, que la société a l'intention de rembourser.

Kinross a encore amélioré ses paramètres d'endettement, y compris son ratio dette nette / EBITDA, et continue de donner la priorité au maintien et au renforcement de son bilan de bonne qualité.

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5 Le deuxième paiement de 50% a été effectué en janvier 2021, que la société a également payé en espèces.

Résultats d'exploitation
Les résumés mine par mine des résultats d'exploitation du quatrième trimestre et de l'année 2020 se trouvent aux pages 13 et 17 de ce communiqué de presse. Les points forts comprennent les suivants:

Amériques

Paracatu la production pour l'année entière a diminué par rapport à la production record de l'année précédente, principalement en raison de la baisse prévue des récupérations et du débit en raison du plan minier, partiellement compensée par des teneurs plus élevées. Le coût des ventes par once vendue en année pleine était largement en ligne avec 2019. Paracatu a terminé l'année avec un quatrième trimestre solide, augmentant la production et abaissant le coût des ventes par once vendue par rapport au T3 2020. L'augmentation de la production au T4 2020 était principalement due à des qualités d'usinage plus élevées, tandis que le coût des ventes par once vendue était plus faible, principalement en raison d'une production plus élevée et de coûts d'entretien inférieurs. Les travaux d'optimisation du plan minier à Paracatu ont ajouté 911 Au koz. à ses estimations de réserves minérales avant l'épuisement, prolongeant la durée de vie de la mine d'un an jusqu'en 2032.

À Montagne ronde, la production pour l'année complète était inférieure à celle de 2019, principalement en raison de la baisse prévue des teneurs d'usine liées au séquençage de la mine, tandis que le coût des ventes de l'année complète par once vendue a diminué principalement en raison de la baisse des déchets d'exploitation extraits. Au quatrième trimestre de 2020, la production a augmenté par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de teneurs plus élevées, des récupérations d'usine et des onces récupérées des plates-formes de lixiviation en tas. Le coût des ventes par once vendue a augmenté d'un trimestre à l'autre, principalement en raison de l'augmentation des déchets d'exploitation extraits, ce qui était prévu dans le cadre du séquençage de la mine et devrait se poursuivre en 2021.

À Montagne chauve, la production en année pleine a légèrement augmenté par rapport à 2019, principalement en raison de teneurs plus élevées. Le coût des ventes par once vendue a augmenté d'une année à l'autre, principalement en raison de l'augmentation des déchets d'exploitation extraits. Bald Mountain a bien terminé l'année, avec une production largement en ligne d'un trimestre à l'autre, tandis que le coût des ventes par once vendue a diminué, principalement en raison de la baisse des coûts d'entretien.

fort Knox bien performé en 2020, la production annuelle ayant augmenté d'une année à l'autre, principalement en raison de la hausse des teneurs et du débit de l'usine. Le coût des ventes par once vendue pour l'année 2020 était largement en ligne avec celui de l'année précédente. Au quatrième trimestre de 2020, la production et le coût des ventes par once vendue ont été inférieurs d'un trimestre à l'autre, principalement en raison d'une diminution prévue des teneurs des usines et d'un re-séquençage dans l'exploitation minière qui a donné la priorité au décapage des immobilisations. La construction du projet Gilmore a été achevée dans les délais et en deçà du budget, et la première production à partir de la nouvelle plateforme de lixiviation en tas a été réalisée en janvier 2021.

Russie

La région de la Russie a continué à bien performer en 2020 tout en gérant les défis liés à la pandémie en tant qu'opérations éloignées dans les camps. La production combinée en année pleine à Kupol et Dvoinoye a légèrement diminué par rapport à l'année 2019, principalement en raison de la baisse prévue des teneurs. Le coût des ventes en année pleine par once vendue est en ligne avec celui de l'année précédente. La production au quatrième trimestre 2020 a augmenté par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de teneurs plus élevées. Le coût des ventes par once vendue était plus élevé par rapport au T3 2020, principalement en raison d'une augmentation du coût de la mine par tonne à Dvoinoye, les dernières tonnes ayant été extraites en novembre 2020. Bien que les activités minières se soient achevées à Dvoinoye comme prévu, les stocks devraient être transformés à l'usine de Kupol au cours des trois prochaines années. Le programme d'exploration des friches industrielles de Kupol a une fois de plus ajouté aux estimations des réserves minérales de la mine et prolongé la durée de vie de la mine d'un an jusqu'en 2025, avec des possibilités de prolongation supplémentaire de la durée de vie de la mine.

Afrique de l'Ouest

En 2020, Tasiast a livré une production annuelle record et un faible coût des ventes par once vendue pour la deuxième année consécutive. La mine a bien performé en 2020 malgré les impacts du COVID-19 et de la grève au deuxième trimestre 2020, et a terminé l'année avec un quatrième trimestre solide. La production pour l'année complète a augmenté par rapport à l'année précédente, principalement en raison de l'augmentation du débit et des teneurs de l'usine, tandis que le coût des ventes pour l'année complète par once vendue a diminué principalement en raison d'une production plus élevée. Tasiast a réalisé une production trimestrielle record au T4 2020, principalement en raison d'un débit de broyage plus élevé. Tasiast a également réduit le coût des ventes par once d'un trimestre à l'autre, principalement en raison de la baisse des coûts de traitement.

À Chirano, la production en année pleine a diminué par rapport à 2019, principalement en raison de la baisse des teneurs, du débit et des récupérations. Le coût annuel des ventes par once vendue a été plus élevé, principalement en raison de la hausse des coûts d'usinage et d'entretien. Au quatrième trimestre de 2020, la production a diminué d'un trimestre à l'autre, principalement en raison de la baisse des teneurs des activités souterraines. Le coût des ventes par once vendue a diminué d'un trimestre à l'autre, principalement en raison de la baisse des coûts d'électricité et d'usinage. Le programme d’exploration à Chirano a continué de donner d’excellents résultats et s’est ajouté aux estimations des réserves minérales de l’opération, contribuant à prolonger la durée de vie de la mine de trois ans jusqu'en 2025, avec des possibilités d’extension de la durée de vie de la mine.

Conseils de l'entreprise
La section suivante du communiqué de presse contient des informations prospectives et les utilisateurs sont avertis que les résultats réels peuvent varier. Nous renvoyons aux risques et aux hypothèses contenus dans la mise en garde sur les informations prospectives à la page 25 du présent communiqué de presse.

Conseils de production1

En 2021, Kinross prévoit de produire 2,4 millions Au eq. oz. (+/- 5%) de ses opérations, ce qui est cohérent avec la production 2020. En 2022 et 2023, la production annuelle devrait augmenter à environ 2,7 millions Au eq. oz. et 2,9 millions Au eq. oz., respectivement.

Conseils de production annuelle d'équivalent or
(+/- 5%)
2021 2,4 millions d'onces.
2022 2,7 millions d'onces.
2023 2,9 millions d'onces.

Les prévisions de production de Kinross pour 2021 ont été affectées par la production différée prévue d’environ 100 k Au eq. oz. à Tasiast de 2021 à 2022 en raison de la baisse des taux d'extraction en raison des impacts du COVID-19 en 2020 et de la grève au deuxième trimestre 2020.

En 2021, la production devrait augmenter progressivement d'un trimestre à l'autre, en grande partie grâce à une production attendue plus élevée au second semestre à Tasiast. Les trois plus grandes mines de la société – Paracatu, Kupol et Tasiast – devraient représenter environ 60% de la production totale en 2021 et devraient être les mines les moins coûteuses du portefeuille.

La croissance prévue de la production en 2022 et 2023 représente des onces supplémentaires rendues possibles par la durée de vie prévue des extensions de mines et des projets résultant de la phase précédente de trois ans de réinvestissement majeur du capital de la société, qui a établi une plate-forme à faible risque et opportune pour la croissance dans l'environnement actuel du prix de l'or. . Les programmes complets d’amélioration continue de Kinross, qui ont amélioré la productivité et l’efficacité opérationnelle, et sa stratégie d’exploration axée sur des perspectives prometteuses autour des opérations existantes, ont également contribué à l’augmentation de la production prévue.

Coût des conseils de vente1

Le coût de production des ventes devrait être de 790 $ par Au eq. oz. (+/- 5%) pour 2021. L'augmentation d'une année à l'autre est principalement attribuable à la hausse des déchets d'exploitation extraits du fait du séquençage des mines prévu, en particulier dans les mines américaines et à Tasiast au cours du second semestre. L'accès retardé au minerai à plus haute teneur à Tasiast en raison des impacts du COVID-19 et d'une diminution des onces à faible coût de Dvoinoye, qui a terminé l'exploitation minière en novembre 2020 comme prévu, a également affecté les prévisions de coût des ventes pour 2021. Le coût des ventes par once devrait augmenter d'un trimestre à l'autre au cours de l'année, en grande partie en raison des augmentations prévues des déchets d'exploitation extraits.

Le coût des ventes par once vendue devrait baisser en 2022 et revenir à des niveaux largement conformes à ceux de 2020. La baisse devrait être attribuable à des onces moins coûteuses de Tasiast et La Coipa en 2022 et à une production totale plus élevée.

La société s'attend à ce que le coût de maintien tout compris s'établisse à 1 025 $ l'once vendue (+/- 5%) à la fois en équivalent or et en sous-produit pour 2021. L'augmentation est principalement attribuable au coût plus élevé prévu des ventes par once.

Production de sous-produits 2021 et prévisions de coûts

Base comptable Orientation 2021
(+/- 5%)
Base d'équivalent or
Production (Au eq. Oz.)1,2 2,4 millions
Coût de production moyen des ventes par Au eq. oz. 1,2 790 $
Coût de maintien tout compris par Au eq. oz. 1,2 1 025 $
Base de sous-produit
Onces d'or1 2,4 millions
Onces d'argent 4,0 millions
Coût de production moyen des ventes par oz Au. 1,2 770 $

Production régionale 2021 et orientation des coûts1

Région Prévisions 2021
production

(Au eq. Oz.)

 Pourcentage du total
prévision de la production6
 Prévisions de production 2021
coût des ventes

(par Au eq. oz.)2
Amériques 1,4 million (+/- 5%) 58% 800 $ (+/- 5%)
Afrique de l'Ouest (attribuable) 520 000 (+/- 10%) 22% 870 $ (+/- 10%)
Russie 480 000 (+/- 5%) 20% 650 $ (+/- 5%)
Total 2,4 millions (+/- 5%) 100% 790 $ (+/- 5%)

Les hypothèses importantes utilisées pour prévoir le coût de production des ventes en 2021 sont les suivantes:

  • un prix de l'or de 1 500 $ l'once;
  • un prix de l'argent de 20 $ l'once;
  • un prix du pétrole de 55 dollars le baril;
  • taux de change de:
    • 5,0 reais brésiliens par rapport au dollar américain;
    • 1,30 dollar canadien par rapport au dollar américain;
    • 70 roubles russes pour un dollar américain;
    • 725 pesos chiliens pour un dollar américain;
    • 5,50 cédis ghanéens pour un dollar américain;
    • 35 ouguiyas mauritaniens pour un dollar américain; et
    • 0,90 dollar américain pour l'euro.

Prise en compte des couvertures de change et pétrolières existantes:

  • une variation de 10% des taux de change des devises étrangères devrait entraîner une incidence d'environ 14 $ sur le coût de production des ventes par oncesept;
  • spécifique au rouble russe, une variation de 10% de ce taux de change devrait avoir un impact d'environ 15 dollars sur le coût de production russe des ventes par once;
  • spécifique au real brésilien, une variation de 10% de ce taux de change devrait entraîner une incidence d'environ 25 $ sur le coût de production brésilien des ventes par once;
  • une variation de 10 $ le baril du prix du pétrole devrait avoir une incidence d'environ 3 $ sur le coût de production des ventes par once; et
  • une variation de 100 $ du prix de l'or devrait avoir une incidence d'environ 5 $ sur le coût de production des ventes par once en raison d'une modification des redevances.

________________________
6 Les pourcentages sont calculés en fonction du point médian de la production régionale prévue pour 2020.
7 Désigne toutes les devises des pays où la Société exerce des activités minières, fluctuant simultanément de 10% dans le même sens, en appréciant ou en dépréciant, en tenant compte de l'impact de la couverture et de la pondération de chaque devise dans notre structure de coûts consolidée .

Guide des dépenses en capital

Les dépenses en immobilisations totales pour 2021 devraient s'élever à environ 900 millions de dollars (+/- 5%) et sont résumées dans le tableau ci-dessous.

Les perspectives de dépenses en capital de Kinross pour 2022 et 2023 sont de 800 millions de dollars et 700 millions de dollars, respectivement, et sont basées sur les prévisions de production de référence actuelles de Kinross. Cependant, comme indiqué précédemment, les dépenses en immobilisations pour 2022 et 2023 excluent les opportunités supplémentaires dans le pipeline de la société et devraient donc augmenter pour atteindre les niveaux approximatifs de 2021 si des projets supplémentaires sont approuvés, y compris Round Mountain Phase S, Peak, Lobo-Marte et d'autres projets.8

Région Prévisions 2021
capital de maintien
(million)
 Prévisions 2021
capital non durable
(million)
 Capital prévisionnel total
(+/- 5%) (millions)
Amériques 270 $ 295 $ 565 $
Afrique de l'Ouest 40 $ 225 $ 265 $
Russie 25 $ 40 $ 65 $
Entreprise 5 $ 0 $ 5 $
TOTAL $340 $560 $900

Le capital de maintien 2021 comprend les prévisions de dépenses suivantes:

70 millions de dollars (Amériques); 10 millions de dollars (Russie); 10 millions de dollars (Afrique de l'Ouest)
75 millions de dollars (Amériques); 10 millions de dollars (Russie); 5 millions de dollars (Afrique de l'Ouest)
40 millions de dollars
  • Installations du moulin:
25 millions de dollars (Amériques); 10 millions de dollars (Afrique de l'Ouest)
30 millions de dollars (Amériques)

Les immobilisations non durables 2021 comprennent les prévisions de dépenses suivantes:

180 millions de dollars
  • Projets et études de développement et de croissance:
 130 millions de dollars
  • Décapage de Tasiast West Branch:
 125 millions de dollars
75 millions de dollars
  • Décapage Round Mountain Phase W:
 30 millions de dollars
  • Décapage de Fort Knox Gilmore:
 20 millions de dollars

________________________
8 Les estimations des dépenses en capital de Kinross pour 2021 – 2023 comprennent des estimations préliminaires d’immobilisations d’environ 330 millions de dollars pour le projet d’Udinsk.

Autres orientations 2021

Les prévisions 2021 pour exploration est d'environ 120 millions de dollars, qui devraient tous être passés en charges. L'augmentation par rapport à l'année 2020 complète facilitera un programme amélioré de suivi des succès d'exploration de 2020 et des projets d'exploration acquis en 2020, tels que les projets Kayenmyvaam et Kavralyanskaya près de Kupol, Chulbatkan et le projet de développement Peak en Alaska.

Les prévisions 2021 pour frais généraux (frais généraux et administratifs et développement des affaires) est d’environ 155 millions de dollars, ce qui est largement conforme aux prévisions de l’année dernière. La société a amélioré ses coûts au cours des dernières années, avec une prévision de frais généraux annuels 2021 en baisse de 50 millions de dollars au cours des cinq dernières années.

Autres frais d'exploitation qui devraient être engagés en 2021 s'élèvent à environ 150 millions de dollars, principalement dus à 70 millions de dollars de mesures d'atténuation liées à la pandémie.

Sur la base d'un prix de l'or supposé de 1500 $ l'once et d'autres hypothèses budgétaires, charge fiscale devrait être de 140 millions de dollars et impôts payés devrait être de 200 millions de dollars. Adjusting the Brazilian real and Russian rouble to the respective exchange rates of 5.20 and 74 to the U.S. dollar in effect at December 31, 2020, tax expense would be expected to be $160 million. Tax expense is expected to increase by 26% of any profit resulting from higher gold prices. Taxes paid is expected to increase by a range of $20 million to $26 million for every $100 increase in the realized gold price.

Depreciation, depletion and amortization is forecast to be approximately $390 (+/-5%) per Au eq. oz.

Interest paid is forecast to be approximately $110 million, which includes $55 million of capitalized interest.

Environment, Social, Governance highlights (ESG)

Kinross continued to deliver on its ESG commitments in 2020, with the Company’s performance attributable to its values, strong policies and governance systems. ESG is embedded in Kinross’ culture, strategy and operations, and directly contributes to its license to operate.

The Company’s ESG performance consistently ranks in the top quartile of its peer group, as measured by Sustainalytics, MSCI, ISS, Vigeo, Refinitiv and S&P’s Dow Jones Sustainability Index. Kinross was recognized through inclusion in the S&P Global Sustainability Yearbook 2021, marking the Company’s eighth consecutive year in the industry’s top 10 for ESG performance, and its “A” level rating by MSCI. As a World Gold Council member, Kinross played an active role in the development of the Responsible Gold Mining Principles and is making good progress on the process of conformance.

Managing the risks associated with the COVID-19 pandemic was a key area of focus in 2020, as the Company implemented rigorous safety measures across its global portfolio to safeguard its workforce. Kinross provided approximately $6 million in the communities where the Company operates towards efforts to combat COVID-19   impacts, including support for health services, food security and bolstering local economies. By ensuring operational continuity, Kinross also maintained the economic benefits that its operations provide to host countries and communities during a challenging time.

Despite the impact of COVID-19, Kinross’ overall 2020 safety performance was in line with its three-year averages, with injury frequency rates among the lowest in the industry. This was overshadowed by a mine site fatality at Round Mountain, the first for the Company since 2017. Immediately following the incident Kinross held a global Safety Stand-down to reflect, reiterate the importance of safety, identify tangible actions to continually improve processes, and share insights and best practices across its global portfolio.

Kinross’ strong record of environmental performance was illustrated in World Wildlife Fund (WWF) Russia’s environmental transparency rating of mining and metals companies, ranking first in three of the past four years, including the top ranking in 2020. In Alaska, Kinross’ successful reclamation of the True North mine, the first large metal mine to be returned to the State and opened for public access, was publicly endorsed by the Alaska Department of Natural Resources and continues a long and successful track record of responsible reclamation by the Company.

Kinross continued to improve its disclosure on climate, including benchmarking against the recommendations made by the Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). In 2020, the Company conducted a climate risk and opportunity assessment across all sites, including scenario analysis of projected climate change.

Social engagement was strong despite the limitations imposed by COVID-19 restrictions, with approximately 105,000 stakeholder interactions conducted during 2020. Kinross continued to provide significant economic benefits through taxes, support of local suppliers and employment, with more than 98% of Kinross employees from its host countries. The Company’s community investments supported over 938,000 beneficiaries during the year. Kinross also advanced its inclusion and diversity goals in 2020, with 33% female representation on the Board, and a commitment to Canada’s BlackNorth Initiative and its anti-racism pledge.

In the area of corporate governance, Kinross maintained its strong performance. The Company’s Board of Directors succession program has brought in seven new directors since 2015 and enabled effective succession planning. The Company was also recognized as the top mining company in The Globe and Mail’s annual corporate governance ranking.

For more information on Kinross’ sustainability performance, see the Company’s 2019 Sustainability Report, published in August 2020. The Report follows the Global Reporting Initiative (GRI) framework, fulfills Kinross’ commitment as a participant in the UN Global Compact and, for the first time, included indicators and metrics from the SASB (Sustainability Accounting Standards Board) Metals and Mining Standard.

Board update

Mr. John A. Brough, who had been a Kinross Board member since 1994 and was the Chair of the Board’s Audit and Risk Committee for many years, retired effective December 31, 2020. Kinross’ management and Board would like to thank Mr. Brough for his long and distinguished directorship on the Board and his many significant contributions to the Company.

As previously disclosed, Mr. Glenn A. Ives has assumed the role of Chair of the Audit and Risk Committee.

Conference call details

In connection with this news release, Kinross will hold a conference call and audio webcast on Thursday, February 11, 2021 at 8 a.m. ET to discuss the results, followed by a question-and-answer session. To access the call, please dial:

Canada & US toll-free – +1 (833) 968-2237; Passcode: 9694745
Outside of Canada & US – +1 (825) 312-2059; Passcode: 9694745

Replay (available up to 14 days after the call):

Canada & US toll-free – +1 (800) 585-8367; Passcode: 9694745
Outside of Canada & US – +1 (416) 621-4642; Passcode: 9694745

You may also access the conference call on a listen-only basis via webcast at our website www.kinross.com. The audio webcast will be archived on our website at www.kinross.com.

This release should be read in conjunction with Kinross’ 2020 year-end Financial Statements and Management’s Discussion and Analysis report at www.kinross.com. Kinross’ 2020 year-end Financial Statements and Management’s Discussion and Analysis have been filed with Canadian securities regulators (available at www.sedar.com) and furnished with the U.S. Securities and Exchange Commission (available at www.sec.gov). Kinross shareholders may obtain a copy of the financial statements free of charge upon request to the Company.

About Kinross Gold Corporation

Kinross is a Canadian-based senior gold mining company with mines and projects in the United States, Brazil, Russia, Mauritania, Chile and Ghana. Our focus is on delivering value based on the core principles of operational excellence, balance sheet strength, disciplined growth and responsible mining. Kinross maintains listings on the Toronto Stock Exchange (symbol:K) and the New York Stock Exchange (symbol:KGC).

Media Contact
Louie Diaz
Vice-President, Corporate Communications
phone: 416-369-6469
louie.diaz@kinross.com

Investor Relations Contact
Tom Elliott
Senior Vice-President, Investor Relations
phone: 416-365-3390
tom.elliott@kinross.com

Review of operations

Three months ended December 31, Gold equivalent ounces
Produced Sold Production cost of
Ventes ($millions)		 Production cost of
sales/equivalent
ounce sold
2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
Fort Knox 57,523 53,183 57,849 55,040 $ 51.1 $ 65.9 $ 883 $ 1,197
Round Mountain 89,422 103,501 89,709 108,402 62.2 79.3 693 732
Bald Mountain 51,487 66,147 57,087 65,381 45.4 49.8 795 762
Paracatu 148,218 140,224 150,881 140,430 91.2 111.1 604 791
Maricunga 414 3,221 2,035 17,455 1.1 11.7 541 670
Americas Total 347,064 366,276 357,561 386,708 251.0 317.8 702 822
Kupol 130,731 132,009 131,541 135,083 79.1 83.3 601 617
Russia Total 130,731 132,009 131,541 135,083 79.1 83.3 601 617
Tasiast 111,028 102,973 107,865 101,940 60.8 50.4 564 494
Chirano (100%) 39,121 48,984 40,202 47,186 45.6 49.0 1,134 1,038
West Africa Total 150,149 151,957 148,067 149,126 106.4 99.4 719 667
Operations Total 627,944 650,242 637,169 670,917 436.5 500.5 685 746
Less Chirano non-controlling interest (10%) (3,912 ) (4,898 ) (4,020 ) (4,718 ) (4.6 ) (4.9 )
Attributable Total 624,032 645,344 633,149 666,199 $ 431.9 $ 495.6 $ 682 $ 744
Years ended December 31, Gold equivalent ounces
Produced Sold Production cost of
Ventes
($millions)		 Production cost of
sales/equivalent
ounce sold
2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
Fort Knox 237,925 200,263 238,349 200,323 $ 251.3 $ 213.7 $ 1,054 $ 1,067
Round Mountain 324,277 361,664 319,228 360,739 219.6 250.6 688 695
Bald Mountain 191,282 187,961 186,549 177,802 155.9 136.6 836 768
Paracatu 542,435 619,563 541,506 619,009 358.9 412.3 663 666
Maricunga 3,546 38,601 8,947 43,756 3.7 31.5 414 720
Americas Total 1,299,465 1,408,052 1,294,579 1,401,629 989.4 1,044.7 764 745
Kupol 510,743 527,343 510,973 526,458 304.5 314.1 596 597
Russia Total 510,743 527,343 510,973 526,458 304.5 314.1 596 597
Tasiast 406,509 391,097 403,789 382,803 235.7 230.4 584 602
Chirano (100%) 166,590 201,296 166,207 201,868 196.1 189.7 1,180 940
West Africa Total 573,099 592,393 569,996 584,671 431.8 420.1 758 719
Operations Total 2,383,307 2,527,788 2,375,548 2,512,758 1,725.7 1,778.9 726 708
Less Chirano non-controlling interest (10%) (16,659 ) (20,129 ) (16,621 ) (20,186 ) (19.6 ) (19.0 )
Attributable Total 2,366,648 2,507,659 2,358,927 2,492,572 $ 1,706.1 $ 1,759.9 $ 723 $ 706

Consolidated balance sheets

(expressed in millions of U.S. dollars, except share amounts)
As at
December 31, December 31,
2020 2019
Assets
Current assets
Cash and cash equivalents $ 1,210.9 $ 575.1
Restricted cash 13.7 15.2
Accounts receivable and other assets 122.3 137.4
Current income tax recoverable 29.9 43.2
Inventories 1,072.9 1,053.8
2,449.7 1,824.7
Non-current assets
Property, plant and equipment 7,653.5 6,340.0
Goodwill 158.8 158.8
Long-term investments 113.0 126.2
Investment in joint venture 18.3 18.4
Other long-term assets 537.2 572.7
Deferred tax assets 2.7 35.2
Total assets $ 10,933.2 $ 9,076.0
Liabilities
Current liabilities
Accounts payable and accrued liabilities $ 479.2 $ 469.3
Current income tax payable 114.5 68.0
Current portion of long-term debt and credit facilities 499.7 –
Current portion of provisions 63.8 57.9
Other current liabilities 49.7 20.3
Deferred payment obligation 141.5 –
1,348.4 615.5
Non-current liabilities
Long-term debt and credit facilities 1,424.2 1,837.4
Provisions 861.1 838.6
Long-term lease liabilities 46.3 38.9
Other long-term liabilities 102.4 108.5
Deferred tax liabilities 487.8 304.5
Total liabilities $ 4,270.2 $ 3,743.4
Equity
Common shareholders’ equity
Common share capital $ 4,473.7 $ 14,926.2
Contributed surplus 10,709.0 242.1
Accumulated deficit (8,562.5 ) (9,829.4 )
Accumulated other comprehensive income (loss) (23.7 ) (20.4 )
Total common shareholders’ equity 6,596.5 5,318.5
Non-controlling interests 66.5 14.1
Total equity 6,663.0 5,332.6
Total liabilities and equity $ 10,933.2 $ 9,076.0
Common shares
Authorized Unlimited
 Unlimited
Issued and outstanding 1,258,320,461 1,253,765,724

Consolidated statements of operations

(expressed in millions of U.S. dollars, except share and per share amounts)
Years ended
December 31, December 31,
2020 2019
Revenue
Metal sales $ 4,213.4 $ 3,497.3
Cost of sales
Production cost of sales 1,725.7 1,778.9
Depreciation, depletion and amortization 842.3 731.3
Reversals of impairment charges – net (650.9 ) (361.8 )
Total cost of sales 1,917.1 2,148.4
Gross profit 2,296.3 1,348.9
Other operating expense 186.5 108.5
Exploration and business development 92.5 113.5
General and administrative 117.9 135.8
Operating earnings 1,899.4 991.1
Other income – net 7.4 72.7
Finance income 4.3 7.9
Finance expense (112.6 ) (107.9 )
Earnings before tax 1,798.5 963.8
Income tax expense – net (439.8 ) (246.7 )
Net earnings $ 1,358.7 $ 717.1
Net earnings (loss) attributable to:
Non-controlling interests $ 16.3 ($1.5 )
Common shareholders $ 1,342.4 $ 718.6
Earnings per share attributable to common shareholders
Basic $ 1.07 $ 0.57
Diluted $ 1.06 $ 0.57
Weighted average number of common shares outstanding (millions)
Basic 1,257.2 1,252.3
Diluted 1,268.0 1,262.3

Consolidated statements of cash flows

(expressed in millions of U.S. dollars)
Years ended
December 31, December 31,
2020 2019
Net inflow (outflow) of cash related to the following activities:
Operating:
Net earnings $ 1,358.7 $ 717.1
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided from operating activities:
Depreciation, depletion and amortization 842.3 731.3
Reversals of impairment charges – net (650.9 ) (361.8 )
Share-based compensation expense 13.7 14.3
Finance expense 112.6 107.9
Deferred tax expense 217.9 41.1
Foreign exchange losses (gains) and other 11.8 (53.2 )
Reclamation expense (recovery) 6.6 (11.9 )
Changes in operating assets and liabilities:
Accounts receivable and other assets (120.9 ) (64.5 )
Inventories (6.8 ) 53.8
Accounts payable and accrued liabilities 279.0 165.9
Cash flow provided from operating activities 2,064.0 1,340.0
Income taxes paid (106.4 ) (115.1 )
Net cash flow provided from operating activities 1,957.6 1,224.9
Investing:
Additions to property, plant and equipment (916.1 ) (1,060.2 )
Interest paid capitalized to property, plant and equipment (47.9 ) (45.0 )
Acquisitions (267.0 ) (30.0 )
Net (additions to) proceeds from the sale of long-term investments and other assets (5.9 ) 71.6
Net proceeds from the sale of property, plant and equipment 8.4 31.9
Increase in restricted cash – net (23.5 ) (2.5 )
Interest received and other – net 2.9 7.6
Net cash flow used in investing activities (1,249.1 ) (1,026.6 )
Financing:
Proceeds from drawdown of debt 950.0 300.0
Repayment of debt (850.0 ) (200.0 )
Interest paid (63.1 ) (55.6 )
Payment of lease liabilities (20.7 ) (14.3 )
Dividends paid to common shareholders (75.5 ) –
Dividends paid to non-controlling interest (6.0 ) (5.0 )
Other – net (2.4 ) –
Net cash flow (used in) provided from financing activities (67.7 ) 25.1
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents (5.0 ) 2.7
Increase in cash and cash equivalents 635.8 226.1
Cash and cash equivalents, beginning of period 575.1 349.0
Cash and cash equivalents, end of period $ 1,210.9 $ 575.1
Operating Summary
Mine Period Ownership Tonnes Ore Mined (a) Ore Processed (Milled) (a) Ore Processed (Heap Leach) (a) Grade (Mill) Grade (Heap Leach) Recovery (b)(h) Gold Eq Production (e) Gold Eq Sales (e) Production cost of sales Production cost of sales/oz Cap Ex (g) DD&A
(%) (‘000 tonnes) (‘000 tonnes) (‘000 tonnes) (g/t) (g/t) (%) (ounces) (ounces) ($ millions) ($/ounce) ($ millions) ($ millions)
Amériques Fort Knox Q4 2020 100 8,456 2,583 7,021 0.61 0.20 80 % 57,523 57,849 $ 51.1 $ 883 $ 46.0 $ 23.2
Q3 2020 100 7,202 2,664 5,497 0.67 0.19 83 % 72,705 73,267 $ 69.5 $ 949 $ 39.7 $ 27.9
Q2 2020 100 6,116 2,048 4,783 0.73 0.23 83 % 56,031 56,465 66.1 $ 1,171 33.9 23.3
Q1 2020 100 6,795 1,859 5,694 0.60 0.23 80 % 51,667 50,768 64.6 $ 1,272 19.1 22.8
Q4 2019 100 7,648 2,615 5,498 0.43 0.20 81 % 53,183 55,040 65.9 $ 1,197 37.1 25.0
Round Mountain Q4 2020 100 6,542 988 6,315 0.92 0.50 83 % 89,422 89,709 $ 62.2 $ 693 $ 41.2 $ 15.2
Q3 2020 100 6,085 972 5,884 0.79 0.39 83 % 76,039 72,717 $ 49.7 $ 683 $ 39.2 $ 11.6
Q2 2020 100 4,431 911 4,357 0.80 0.36 84 % 74,351 71,087 51.6 $ 726 36.9 10.2
Q1 2020 100 3,700 954 3,594 0.83 0.43 83 % 84,465 85,715 56.1 $ 654 41.8 12.6
Q4 2019 100 7,408 882 7,140 1.00 0.36 82 % 103,501 108,402 79.3 $ 732 62.7 12.6
Bald Mountain Q4 2020 100 6,076 – 6,076 – 0.42 nm 51,487 57,087 $ 45.4 $ 795 $ 19.3 $ 44.3
Q3 2020 100 4,922 – 4,922 – 0.56 nm 49,339 37,492 $ 32.1 $ 856 $ 23.4 $ 27.1
Q2 2020 100 4,051 – 4,051 – 0.53 nm 48,368 49,594 42.7 $ 861 29.6 30.2
Q1 2020 100 3,254 – 3,254 – 0.55 nm 42,087 42,376 35.7 $ 842 31.5 26.7
Q4 2019 100 2,928 – 3,007 – 0.48 nm 66,147 65,381 49.8 $ 762 54.6 36.3
Paracatu Q4 2020 100 12,611 12,655 – 0.51 – 77 % 148,218 150,881 $ 91.2 $ 604 $ 61.6 $ 58.2
Q3 2020 100 12,468 13,673 – 0.38 – 74 % 131,000 128,782 $ 96.6 $ 750 $ 27.2 $ 42.4
Q2 2020 100 15,223 14,703 – 0.40 – 74 % 138,851 140,646 83.6 $ 594 49.1 45.2
Q1 2020 100 12,350 13,224 – 0.39 – 75 % 124,367 121,197 87.5 $ 722 14.4 37.7
Q4 2019 100 12,393 14,168 – 0.38 – 76 % 140,224 140,430 111.1 $ 791 21.4 42.8
Maricunga Q4 2020 100 – – – – – nm 414 2,035 $ 1.1 $ 541 $ – $ 0,1
Q3 2020 100 – – – – – nm 3,132 4,442 $ 1.0 $ 225 $ – $ 0.2
Q2 2020 100 – – – – – nm – 1,159 0.8 $ 690 – 0.3
Q1 2020 100 – – – – – nm – 1,311 0.8 $ 610 – 0.3
Q4 2019 100 – – – – – nm 3,221 17,455 11.7 $ 670 – 0.4
Russie Kupol (c)(d)(f) Q4 2020 100 293 432 – 9.24 – 95 % 130,731 131,541 $ 79.1 $ 601 $ 15.1 $ 31.0
Q3 2020 100 365 430 – 8.99 – 95 % 128,144 126,637 $ 69.2 $ 546 $ 6.1 $ 27.0
Q2 2020 100 386 416 – 9.73 – 95 % 130,983 130,771 79.3 $ 606 5.9 31.1
Q1 2020 100 500 425 – 8.73 – 95 % 120,885 122,024 76.9 $ 630 5.6 34.4
Q4 2019 100 468 435 – 9.14 – 95 % 132,009 135,083 83.3 $ 617 15.8 34.8
West Africa Tasiast Q4 2020 100 1,206 1,470 – 2.48 – 94 % 111,028 107,865 $ 60.8 $ 564 $ 65.0 $ 46.5
Q3 2020 100 1,338 1,244 – 2.78 – 94 % 103,065 103,295 $ 65.2 $ 631 $ 50.0 $ 50.2
Q2 2020 100 1,134 1,168 – 2.40 94 % 88,579 98,679 57.8 $ 586 40.6 54.8
Q1 2020 100 1,160 1,467 – 2.31 – 95 % 103,837 93,950 51.9 $ 552 69.2 40.3
Q4 2019 100 1,129 1,379 – 2.39 – 96 % 102,973 101,940 50.4 $ 494 86.1 35.0
Chirano – 100% Q4 2020 100 915 801 – 1.75 – 88 % 39,121 40,202 $ 45.6 $ 1,134 $ 11.3 $ 13.1
Q3 2020 100 768 815 – 1.87 – 88 % 44,320 46,586 $ 56.1 $ 1,204 $ 5.0 $ 16.1
Q2 2020 100 679 785 – 1.85 – 88 % 38,683 40,084 46.6 $ 1,163 5.8 13.1
Q1 2020 100 690 873 – 1.73 – 88 % 44,465 39,335 47.8 $ 1,215 5.1 15.9
Q4 2019 100 737 844 – 2.00 – 91 % 48,984 47,186 49.0 $ 1,038 8.0 21.4
Chirano – 90% Q4 2020 90 915 801 – 1.75 – 88 % 35,209 36,182 $ 41.0 $ 1,134 $ 10.2 $ 11.8
Q3 2020 90 768 815 – 1.87 – 88 % 39,888 41,927 $ 50.5 $ 1,204 $ 4,5 $ 14.5
Q2 2020 90 679 785 – 1.85 – 88 % 34,815 36,076 41.9 $ 1,163 5.2 11.8
Q1 2020 90 690 873 – 1.73 – 88 % 40,019 35,401 43.0 $ 1,215 4.7 14.3
Q4 2019 90 737 844 – 2.00 – 91 % 44,086 42,468 44.1 $ 1,038 7.2 19.3
(a) Tonnes of ore mined and processed represent 100% Kinross for all periods presented.
(b) Due to the nature of heap leach operations, recovery rates at Maricunga and Bald Mountain cannot be accurately measured on a quarterly basis. Recovery rates at Fort Knox, Round Mountain and Tasiast represent mill recovery only.
(c) The Kupol segment includes the Kupol and Dvoinoye mines.
(d) Kupol silver grade and recovery were as follows: Q4 2020: 65.05 g/t, 84%; Q3 2020: 74.19 g/t, 88%; Q2 2020: 70.36 g/t, 86% Q1 2020: 80.02 g/t, 84% Q4 2019: 65.63 g/t, 85%.
(e) Gold equivalent ounces include silver ounces produced and sold converted to a gold equivalent based on the ratio of the average spot market prices for the commodities for each period. The ratios for the quarters presented are as follows: Q4 2020: 77.02:1, Q3 2020: 78.68:1; Q2 2020: 104.49:1, Q1 2020: 93.34:1, Q4 2019: 85.59:1.
(f) Dvoinoye ore processed and grade were as follows: Q4 2020: 115,998, 9.25 g/t; Q3 2020: 115,054, 9.44 g/t; Q2 2020: 113,472, 9.55 g/t; Q1 2020: 117,502, 9.24 g/t; Q4 2019: 100,685, 9.89 g/t.
(g) “Capital expenditures” is as reported as “Additions to property, plant and equipment” on the consolidated statement of cash flows and excludes “Interest paid capitalized to property, plant and equipment”.
(h) “nm” means not meaningful

Reconciliation of non-GAAP financial measures

The Company has included certain non-GAAP financial measures in this document. These measures are not defined under International Financial Reporting Standards (IFRS) and should not be considered in isolation. The Company believes that these measures, together with measures determined in accordance with IFRS, provide investors with an improved ability to evaluate the underlying performance of the Company. The inclusion of these measures is meant to provide additional information and should not be used as a substitute for performance measures prepared in accordance with IFRS. These measures are not necessarily standard and therefore may not be comparable to other issuers.

Adjusted net earnings attributable to common shareholders et adjusted net earnings per share are non-GAAP measures which determine the performance of the Company, excluding certain impacts which the Company believes are not reflective of the Company’s underlying performance for the reporting period, such as the impact of foreign exchange gains and losses, reassessment of prior year taxes and/or taxes otherwise not related to the current period, impairment charges (reversals), gains and losses and other one-time costs related to acquisitions, dispositions and other transactions, and non-hedge derivative gains and losses. Although some of the items are recurring, the Company believes that they are not reflective of the underlying operating performance of its current business and are not necessarily indicative of future operating results. Management believes that these measures, which are used internally to assess performance and in planning and forecasting future operating results, provide investors with the ability to better evaluate underlying performance, particularly since the excluded items are typically not included in public guidance. However, adjusted net earnings and adjusted net earnings per share measures are not necessarily indicative of net earnings and earnings per share measures as determined under IFRS.

The following table provides a reconciliation of net earnings to adjusted net earnings for the periods presented:

Adjusted Net Earnings
(expressed in millions of U.S dollars, except per share amounts) Three months ended Years ended
December 31, December 31,
2020 2019 2020 2019
Net earnings attributable to common shareholders – as reported $ 783.3 $ 521.5 $ 1,342.4 $ 718.6
Adjusting items:
Foreign exchange losses (gains) 8.2 6.0 7.3 (0.6 )
Foreign exchange losses (gains) on translation of tax basis and foreign exchange on deferred income taxes within income tax expense 4.6 (12.3 ) 101.2 1.6
Taxes in respect of prior periods 39.7 (0.1 ) 51.3 33.3
Reclamation and remediation expenses (recoveries) 6.6 (11.9 ) 6.6 (11.9 )
Reversals of impairment charges – net(a) (602.6 ) (361.8 ) (650.9 ) (361.8 )
COVID-19 and Tasiast strike costs(b) 23.3 – 72.4 –
U.S. CARES Act net benefit – – (25.4 ) –
Gain on disposition of royalty portfolio – (72.7 ) – (72.7 )
Fort Knox pit wall slide related costs – 8.0 – 25.1
Restructuring costs – – – 12.2
Autre 3.1 2.7 0.2 7.6
Tax effect of the above adjustments 68.9 76.6 61.7 71.5
(448.2 ) (365.5 ) (375.6 ) (295.7 )
Adjusted net earnings attributable to common shareholders $ 335.1 $ 156.0 $ 966.8 $ 422.9
Weighted average number of common shares outstanding – Basic 1,258.3 1,253.5 1,257.2 1,252.3
Adjusted net earnings per share $ 0.27 $ 0.13 $ 0.77 $ 0.34
(a) During the year ended December 31, 2020, the Company recorded non-cash reversals of impairment charges of $689.0 million related to property, plant and equipment at Tasiast, Chirano and Lobo-Marte. The tax impacts on the impairment reversals at Chirano and Lobo-Marte were expenses of $71.6 million and $4.6 million, respectively. In addition, the Company recorded impairment charges of $38.1 million related to certain supplies inventories. During the year ended December 31, 2019, the Company recorded non-cash reversals of impairment charges of $361.8 million related to property, plant and equipment at Paracatu and Tasiast. The tax impact on the impairment reversal at Paracatu was an expense of $68.2 million. There were no tax impacts on the impairment reversals at Tasiast in 2020 and 2019.
(b) During the year ended December 31, 2020, $64.1 million (fourth quarter of 2020 – $23.3 million) of COVID-19 related labour, health & safety, donations and other support program costs, as well as $8.3 million of Tasiast strike costs, were incurred.

Free cash flow is a non-GAAP measure and is defined as net cash flow provided from operating activities less capital expenditures. The Company believes that that this measure, which is used internally to evaluate the Company’s underlying cash generation performance and the ability to repay creditors and return cash to shareholders, provides investors with the ability to better evaluate the Company’s underlying performance. However, the free cash flow measure is not necessarily indicative of operating earnings or net cash flow from operations as determined under IFRS.

The following table provides a reconciliation of free cash flow for the periods presented:

Free Cash Flow
(expressed in millions of U.S dollars) Three months ended Years ended
December 31, December 31,
2020 2019 2020 2019
Net cash flow provided from operating activities – as reported $ 681.1 $ 408.6 $ 1,957.6 $ 1,224.9
Less: Additions to property, plant and equipment (298.3 ) (297.9 ) (916.1 ) (1,060.2 )
Free cash flow $ 382.8 $ 110.7 $ 1,041.5 $ 164.7

Adjusted operating cash flow is a non-GAAP measure and is defined as cash flow from operations excluding certain impacts which the Company believes are not reflective of the Company’s regular operating cash flow and excluding changes in working capital. Working capital can be volatile due to numerous factors, including the timing of tax payments, and in the case of Kupol, a build-up of inventory due to transportation logistics. The Company uses adjusted operating cash flow internally as a measure of the underlying operating cash flow performance and future operating cash flow-generating capability of the Company. However, the adjusted operating cash flow measure is not necessarily indicative of net cash flow from operations as determined under IFRS.

The following table provides a reconciliation of adjusted operating cash flow for the periods presented:

Adjusted Operating Cash Flow
(expressed in millions of U.S dollars) Three months ended Years ended
December 31, December 31,
2020 2019 2020 2019
Net cash flow provided from operating activities – as reported $ 681.1 $ 408.6 $ 1,957.6 $ 1,224.9
Adjusting items:
Tax payments in respect of prior years – – – 16.7
Working capital changes:
Accounts receivable and other assets (47.7 ) (37.4 ) 120.9 64.5
Inventories 33.1 (44.3 ) 6.8 (53.8 )
Accounts payable and other liabilities, including income taxes paid (138.9 ) 60.7 (172.6 ) (50.8 )
(153.5 ) (21.0 ) (44.9 ) (23.4 )
Adjusted operating cash flow $ 527.6 $ 387.6 $ 1,912.7 $ 1,201.5

Consolidated production cost of sales per gold equivalent ounce sold is a non-GAAP measure and is defined as production cost of sales as reported on the consolidated statement of operations divided by the total number of gold equivalent ounces sold. This measure converts the Company’s non-gold production into gold equivalent ounces and credits it to total production.

Attributable production cost of sales per gold equivalent ounce sold is a non-GAAP measure and is defined as attributable production cost of sales divided by the attributable number of gold equivalent ounces sold. This measure converts the Company’s non-gold production into gold equivalent ounces and credits it to total production.

Management uses these measures to monitor and evaluate the performance of its operating properties.

The following table presents a reconciliation of consolidated and attributable production cost of sales per equivalent ounce sold for the periods presented:

Consolidated and Attributable Production Cost of Sales Per Equivalent Ounce Sold
(expressed in millions of U.S. dollars, except ounces and production cost of sales per equivalent ounce) Three months ended Years ended
December 31, December 31,
2020 2019 2020 2019
Production cost of sales – as reported $ 436.5 $ 500.5 $ 1,725.7 $ 1,778.9
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(a) (4.6 ) (4.9 ) (19.6 ) (19.0 )
Attributable(b) production cost of sales $ 431.9 $ 495.6 $ 1,706.1 $ 1,759.9
Gold equivalent ounces sold 637,169 670,917 2,375,548 2,512,758
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(j) (4,020 ) (4,718 ) (16,621 ) (20,186 )
Attributable(b) gold equivalent ounces sold 633,149 666,199 2,358,927 2,492,572
Consolidated production cost of sales per equivalent ounce sold $ 685 $ 746 $ 726 $ 708
Attributable(b) production cost of sales per equivalent ounce sold $ 682 $ 744 $ 723 $ 706

See page24 of this news release for details of the footnotes referenced within the table above.

Attributable production cost of sales per ounce sold on a by-product basis is a non-GAAP measure which calculates the Company’s non-gold production as a credit against its per ounce production costs, rather than converting its non-gold production into gold equivalent ounces and crediting it to total production, as is the case in co-product accounting. Management believes that this measure provides investors with the ability to better evaluate Kinross’ production cost of sales per ounce on a comparable basis with other major gold producers who routinely calculate their cost of sales per ounce using by-product accounting rather than co-product accounting.

The following table provides a reconciliation of attributable production cost of sales per ounce sold on a by-product basis for the periods presented:

Attributable Production Cost of Sales Per Ounce Sold on a By-Product Basis
(expressed in millions of U.S. dollars, except ounces and production cost of sales per ounce) Three months ended Years ended
December 31, December 31,
2020 2019 2020 2019
Production cost of sales – as reported $ 436.5 $ 500.5 $ 1,725.7 $ 1,778.9
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(a) (4.6 ) (4.9 ) (19.6 ) (19.0 )
Less: attributable(b) silver revenue(c) (28.3 ) (20.4 ) (91.0 ) (75.1 )
Attributable(b) production cost of sales net of silver by-product revenue $ 403.6 $ 475.2 $ 1,615.1 $ 1,684.8
Gold ounces sold 622,235 657,179 2,324,324 2,458,839
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(j) (4,014 ) (4,717 ) (16,589 ) (20,161 )
Attributable(b) gold ounces sold 618,221 652,462 2,307,735 2,438,678
Attributable(b) production cost of sales per ounce sold on a by-product basis $ 653 $ 728 $ 700 $ 691

See page24 of this news release for details of the footnotes referenced within the table above.

In November 2018, the World Gold Council (“WGC”) published updates to its guidelines for reporting all-in sustaining costs and all-in costs to address how the costs associated with leases, after a company’s adoption of IFRS 16, should be treated. The WGC is a market development organization for the gold industry and is an association whose membership comprises leading gold mining companies including Kinross. Although the WGC is not a mining industry regulatory organization, it worked closely with its member companies to develop these non-GAAP measures. Adoption of the all-in sustaining cost and all-in cost metrics is voluntary and not necessarily standard, and therefore, these measures presented by the Company may not be comparable to similar measures presented by other issuers. The Company believes that the all-in sustaining cost and all-in cost measures complement existing measures reported by Kinross.

All-in sustaining cost includes both operating and capital costs required to sustain gold production on an ongoing basis. The value of silver sold is deducted from the total production cost of sales as it is considered residual production. Sustaining operating costs represent expenditures incurred at current operations that are considered necessary to maintain current production. Sustaining capital represents capital expenditures at existing operations comprising mine development costs and ongoing replacement of mine equipment and other capital facilities, and does not include capital expenditures for major growth projects or enhancement capital for significant infrastructure improvements at existing operations.

All-in cost is comprised of all-in sustaining cost as well as operating expenditures incurred at locations with no current operation, or costs related to other non-sustaining activities, and capital expenditures for major growth projects or enhancement capital for significant infrastructure improvements at existing operations.

Attributable all-in sustaining cost and all-in cost per ounce sold on a by-product basis are calculated by adjusting total production cost of sales, as reported on the consolidated statement of operations, as follows:

Attributable All-In Sustaining Cost and All-In Cost Per Ounce Sold on a By-Product Basis
(expressed in millions of U.S. dollars, except ounces and costs per ounce) Three months ended Years ended
December 31, December 31,
2020 2019 2020 2019
Production cost of sales – as reported $ 436.5 $ 500.5 $ 1,725.7 $ 1,778.9
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(a) (4.6 ) (4.9 ) (19.6 ) (19.0 )
Less: attributable(b) silver revenue(c) (28.3 ) (20.4 ) (91.0 ) (75.1 )
Attributable(b) production cost of sales net of silver by-product revenue $ 403.6 $ 475.2 $ 1,615.1 $ 1,684.8
Adjusting items on an attributable(b) basis:
General and administrative(d) 36.1 31.3 117.9 123.6
Other operating expense – sustaining(e) 0.8 8.3 9.6 24.7
Reclamation and remediation – sustaining(f) 16.0 13.0 54.0 48.2
Exploration and business development – sustaining(g) 13.2 15.4 48.3 66.0
Additions to property, plant and equipment – sustaining(h) 136.2 132.7 373.5 415.1
Lease payments – sustaining(i) 7.1 3.5 19.7 12.7
All-in Sustaining Cost on a by-product basis – attributable(b) $ 612.9 $ 679.4 $ 2,238.1 $ 2,375.1
Other operating expense – non-sustaining(e) 17.1 16.3 56.0 57.0
Reclamation and remediation – non-sustaining(f) 1.3 1.7 5.0 6.9
Exploration – non-sustaining(g) 17.4 14.5 43.3 46.7
Additions to property, plant and equipment – non-sustaining(h) 160.1 159.8 536.9 637.9
Lease payments – non-sustaining(i) 0,1 0.4 1.0 1.6
All-in Cost on a by-product basis – attributable(b) $ 809.0 $ 872.1 $ 2,880.3 $ 3,125.2
Gold ounces sold 622,235 657,179 2,324,324 2,458,839
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(j) (4,014 ) (4,717 ) (16,589 ) (20,161 )
Attributable(b) gold ounces sold 618,221 652,462 2,307,735 2,438,678
Attributable(b) all-in sustaining cost per ounce sold on a by-product basis $ 991 $ 1,041 $ 970 $ 974
Attributable(b) all-in cost per ounce sold on a by-product basis $ 1,309 $ 1,337 $ 1,248 $ 1,282

See page24 of this news release for details of the footnotes referenced within the table above.

The Company also assesses its all-in sustaining cost and all-in cost on a gold equivalent ounce basis. Under these non-GAAP measures, the Company’s production of silver is converted into gold equivalent ounces and credited to total production.

Attributable all-in sustaining cost and all-in cost per equivalent ounce sold are calculated by adjusting total production cost of sales, as reported on the consolidated statement of operations, as follows:

Attributable All-In Sustaining Cost and All-In Cost Per Equivalent Ounce Sold
(expressed in millions of U.S. dollars, except ounces and costs per equivalent ounce) Three months ended Years ended
December 31, December 31,
2020 2019 2020 2019
Production cost of sales – as reported $ 436.5 $ 500.5 $ 1,725.7 $ 1,778.9
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(a) (4.6 ) (4.9 ) (19.6 ) (19.0 )
Attributable(b) production cost of sales $ 431.9 $ 495.6 $ 1,706.1 $ 1,759.9
Adjusting items on an attributable(b) basis:
General and administrative(d) 36.1 31.3 117.9 123.6
Other operating expense – sustaining(e) 0.8 8.3 9.6 24.7
Reclamation and remediation – sustaining(f) 16.0 13.0 54.0 48.2
Exploration and business development – sustaining(g) 13.2 15.4 48.3 66.0
Additions to property, plant and equipment – sustaining(h) 136.2 132.7 373.5 415.1
Lease payments – sustaining(i) 7.1 3.5 19.7 12.7
All-in Sustaining Cost – attributable(b) $ 641.2 $ 699.8 $ 2,329.1 $ 2,450.2
Other operating expense – non-sustaining(e) 17.1 16.3 56.0 57.0
Reclamation and remediation – non-sustaining(f) 1.3 1.7 5.0 6.9
Exploration – non-sustaining(g) 17.4 14.5 43.3 46.7
Additions to property, plant and equipment – non-sustaining(h) 160.1 159.8 536.9 637.9
Lease payments – non-sustaining(i) 0,1 0.4 1.0 1.6
All-in Cost – attributable(b) $ 837.3 $ 892.5 $ 2,971.3 $ 3,200.3
Gold equivalent ounces sold 637,169 670,917 2,375,548 2,512,758
Less: portion attributable to Chirano non-controlling interest(j) (4,020 ) (4,718 ) (16,621 ) (20,186 )
Attributable(b) gold equivalent ounces sold 633,149 666,199 2,358,927 2,492,572
Attributable(b) all-in sustaining cost per equivalent ounce sold $ 1,013 $ 1,050 $ 987 $ 983
Attributable(b) all-in cost per equivalent ounce sold $ 1,322 $ 1,340 $ 1,260 $ 1,284
(a) The portion attributable to Chirano non-controlling interest represents the non-controlling interest (10%) in the production cost of sales for the Chirano mine.
(b) “Attributable” includes Kinross’ share of Chirano (90%) and Peak (70%) production and costs.
(c) “Attributable silver revenues” represents the attributable portion of metal sales realized from the production of the secondary or by-product metal (i.e. silver). Revenue from the sale of silver, which is produced as a by-product of the process used to produce gold, effectively reduces the cost of gold production.
(d) “General and administrative” expenses is as reported on the consolidated statement of operations, net of certain restructuring expenses. General and administrative expenses are considered sustaining costs as they are required to be absorbed on a continuing basis for the effective operation and governance of the Company.
(e) “Other operating expense – sustaining” is calculated as “Other operating expense” as reported on the consolidated statement of operations, less other operating and reclamation and remediation expenses related to non-sustaining activities as well as other items not reflective of the underlying operating performance of our business. Other operating expenses are classified as either sustaining or non-sustaining based on the type and location of the expenditure incurred. The majority of other operating expenses that are incurred at existing operations are considered costs necessary to sustain operations, and are therefore classified as sustaining. Other operating expenses incurred at locations where there is no current operation or related to other non-sustaining activities are classified as non-sustaining.
(f) “Reclamation and remediation – sustaining” is calculated as current period accretion related to reclamation and remediation obligations plus current period amortization of the corresponding reclamation and remediation assets, and is intended to reflect the periodic cost of reclamation and remediation for currently operating mines. Reclamation and remediation costs for development projects or closed mines are excluded from this amount and classified as non-sustaining.
(g) “Exploration and business development – sustaining” is calculated as “Exploration and business development” expenses as reported on the consolidated statement of operations, less non-sustaining exploration expenses. Exploration expenses are classified as either sustaining or non-sustaining based on a determination of the type and location of the exploration expenditure. Exploration expenditures within the footprint of operating mines are considered costs required to sustain current operations and so are included in sustaining costs. Exploration expenditures focused on new ore bodies near existing mines (i.e. brownfield), new exploration projects (i.e. greenfield) or for other generative exploration activity not linked to existing mining operations are classified as non-sustaining. Business development expenses are considered sustaining costs as they are required for general operations.
(h) “Additions to property, plant and equipment – sustaining” represents the majority of capital expenditures at existing operations including capitalized exploration costs, periodic capitalized stripping and underground mine development costs, ongoing replacement of mine equipment and other capital facilities and other capital expenditures and is calculated as total additions to property, plant and equipment (as reported on the consolidated statements of cash flows), less capitalized interest and non-sustaining capital. Non-sustaining capital represents capital expenditures for major projects, including major capital stripping projects at existing operations that are expected to materially benefit the operation, as well as enhancement capital for significant infrastructure improvements at existing operations. Non-sustaining capital expenditures during the year ended December 31, 2020, primarily related to major projects at Tasiast, Fort Knox and Round Mountain. Non-sustaining capital expenditures during the year ended December 31, 2019, primarily related to major projects at Tasiast, Round Mountain, Bald Mountain and Fort Knox.
(i) “Lease payments – sustaining” represents the majority of lease payments as reported on the consolidated statements of cash flows and is made up of the principal and financing components of such cash payments, less non-sustaining lease payments. Lease payments for development projects or closed mines are classified as non-sustaining.
(j) “Portion attributable to Chirano non-controlling interest” represents the non-controlling interest (10%) in the ounces sold from the Chirano mine.
(k) “Average realized gold price per ounce” is a non-GAAP financial measure and is defined as gold metal sales divided by the total number of gold ounces sold. This measure is intended to enable Management to better understand the price realized in each reporting period. The realized price measure does not have any standardized definition under IFRS and should not be considered a substitute for measure of performance prepared in accordance with IFRS.

Cautionary statement on forward-looking information

All statements, other than statements of historical fact, contained or incorporated by reference in this news release including, but not limited to, any information as to the future financial or operating performance of Kinross, constitute “forward-looking information” or “forward-looking statements” within the meaning of certain securities laws, including the provisions of the Securities Act (Ontario) and the provisions for “safe harbor” under the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and are based on expectations, estimates and projections as of the date of this news release. Forward-looking statements contained in this news release, include, but are not limited to, those under the headings (or headings that include) “2020 full year results and 2021 guidance”, “CEO Commentary”, “Financial results” and “Company Guidance” as well as statements with respect to our guidance for production, production costs of sales, cash flow, free cash flow, all-in sustaining cost of sales, and capital expenditures; the declaration, payment and sustainability of the Company’s dividends; optimization of mine plans; identification of additional resources and reserves; the schedules and budgets for the Company’s development projects; mine life and any potential extensions; the Company’s capital reinvestment program and continuous improvement initiatives and project performance or outperformance, as well as references to other possible events, the future price of gold and silver, the timing and amount of estimated future production, costs of production, operating costs; capital expenditures, costs and timing of the development of projects and new deposits, estimates and the realization of such estimates (such as mineral or gold reserves and resources or mine life), success of exploration, development and mining, currency fluctuations, capital requirements, project studies, government regulation permit applications and conversions, restarting suspended or disrupted operations; environmental risks and proceedings; and resolution of pending litigation. The words “anticipate”, “continue”, “estimates”, “expects”, “forecast”, “guidance”, “intends”, “outlook”, “progress”, “potential”, “prioritize”, or variations of or similar such words and phrases or statements that certain actions, events or results may, could, should or will be achieved, received or taken, or will occur or result and similar such expressions identify forward-looking statements. Forward-looking statements are necessarily based upon a number of estimates and assumptions that, while considered reasonable by Kinross as of the date of such statements, are inherently subject to significant business, economic and competitive uncertainties and contingencies. The estimates, models and assumptions of Kinross referenced, contained or incorporated by reference in this news release, which may prove to be incorrect, include, but are not limited to, the various assumptions set forth herein and in our Management’s Discussion and Analysis (“MD&A”) for the year ended December 31, 2020, and the Annual Information Form dated March 30, 2020 as well as: (1) there being no significant disruptions affecting the operations of the Company, whether due to extreme weather events (including, without limitation, excessive or lack of rainfall, in particular, the potential for further production curtailments at Paracatu resulting from insufficient rainfall and the operational challenges at Fort Knox and Bald Mountain resulting from excessive rainfall, which can impact costs and/or production) and other or related natural disasters, labour disruptions (including but not limited to strikes or workforce reductions), supply disruptions, power disruptions, damage to equipment, pit wall slides (in particular that the effects of the pit wall slides at Fort Knox and Round Mountain are consistent with the Company’s expectations) or otherwise; (2) permitting, development, operations and production from the Company’s operations and development projects being consistent with Kinross’ current expectations including, without limitation: the maintenance of existing permits and approvals and the timely receipt of all permits and authorizations necessary for the operation of Tasiast, and the development and operation of the 24k Project; operation of the SAG mill at Tasiast; land acquisitions and permitting for the construction and operation of the new tailings facility, water and power supply and continued operation of the tailings reprocessing facility at Paracatu; the Lobo-Marte project; commencement of production at the La Coipa project; approval of an enhanced mine plan at Fort Knox; in each case in a manner consistent with the Company’s expectations; and the successful completion of exploration consistent with the Company’s expectations at the Company’s projects; (3) political and legal developments in any jurisdiction in which the Company operates being consistent with its current expectations including, without limitation, the impact of any political tensions and uncertainty in the Russian Federation or any related sanctions and any other similar restrictions or penalties imposed, or actions taken, by any government, including but not limited to amendments to the mining laws, and potential power rationing and tailings facility regulations in Brazil, potential amendments to water laws and/or other water use restrictions and regulatory actions in Chile, new dam safety regulations, potential amendments to minerals and mining laws and energy levies laws, the enforcement of labour laws in Ghana, new regulations relating to work permits, potential amendments to customs and mining laws (including but not limited to amendments to the VAT) and the potential application of revisions to the tax code in Mauritania, the European Union’s General Data Protection Regulation or similar legislation in other jurisdictions and potential amendments to and enforcement of tax laws in Russia, Ghana and Mauritania (including, but not limited to, the interpretation, implementation, application and enforcement of any such laws and amendments thereto), and the impact of any trade tariffs being consistent with Kinross’ current expectations; (4) the completion of studies, including optimization studies, improvement studies; scoping studies and pre-feasibility and feasibility studies, on the timelines currently expected and the results of those studies being consistent with Kinross’ current expectations, including the completion of the Lobo-Marte and Peak feasibility studies and Udinsk pre-feasibility study; (5) the exchange rate between the Canadian dollar, Brazilian real, Chilean peso, Russian rouble, Mauritanian ouguiya, Ghanaian cedi and the U.S. dollar being approximately consistent with current levels; (6) certain price assumptions for gold and silver; (7) prices for diesel, natural gas, fuel oil, electricity and other key supplies being approximately consistent with the Company’s expectations; (8) production and cost of sales forecasts for the Company meeting expectations; (9) the accuracy of: the current mineral reserve and mineral resource estimates of the Company including the accuracy and reliability of the pre-acquisition mineral resource estimates of the Peak project and Kinross’ analysis thereof being consistent with expectations (including but not limited to ore tonnage and ore grade estimates), future mineral resource and mineral reserve estimates being consistent with preliminary work undertaken by the Company, mine plans for the Company’s current and future mining operations, and the Company’s internal models; (10) labour and materials costs increasing on a basis consistent with Kinross’ current expectations; (11) the terms and conditions of the legal and fiscal stability agreements for the Tasiast and Chirano operations being interpreted and applied in a manner consistent with their intent and Kinross’ expectations and without material amendment or formal dispute (including without limitation the application of tax, customs and duties exemptions and royalties); (12) goodwill and/or asset impairment potential; (13) the regulatory and legislative regime regarding mining, electricity production and transmission (including rules related to power tariffs) in Brazil being consistent with Kinross’ current expectations; (14) access to capital markets, including but not limited to maintaining our current credit ratings consistent with the Company’s current expectations; (15) that the Brazilian power plants will operate in a manner consistent with our expectations; (16) that drawdown of remaining funds under the Tasiast project financing will proceed in a manner consistent with our current expectations; (17) potential direct or indirect operational impacts resulting from infectious diseases or pandemics such as the ongoing COVID-19 pandemic; (18) the effectiveness of preventative actions and contingency plans put in place by the Company to respond to the COVID-19 pandemic, including, but not limited to, social distancing, a travel restrictions, business continuity plans, and efforts to mitigate supply chain disruptions; (19) changes in national and local government legislation or other government actions, particularly in response to the COVID-19 outbreak; (20) litigation, regulatory proceedings and audits, and the potential ramifications thereof, being concluded in a manner consistent with the Corporation’s expectations (including without limitation the audit of mining companies in Ghana which includes the Corporation’s Ghanaian subsidiaries, litigation in Chile relating to the alleged damage of wetlands and the scope of any remediation plan or other environmental obligations arising therefrom, the ongoing litigation with the Russian tax authorities regarding dividend withholding tax and the ongoing Sunnyside litigation regarding potential liability under the U.S. Comprehensive Environmental Response, Compensation, and Liability Act); (21) that the Company will enter into definitive documentation with the Government of Mauritania substantially in accordance with the terms and conditions of the term sheet, on a basis consistent with our expectations and that the parties will perform their respective obligations thereunder on the timelines agreed; (22) that the exploitation permit for Tasiast Sud will be issued under the terms and on timelines consistent with our expectations; (23) that the benefits of the contemplated arrangements related to the agreement in principle will result in increased stability at the Company’s operations in Mauritania; and (24) the Company’s financial results, cash flows and future prospects being consistent with Company expectations in amounts sufficient to permit sustained dividend payments. Known and unknown factors could cause actual results to differ materially from those projected in the forward-looking statements. Such factors include, but are not limited to: the inaccuracy of any of the foregoing assumption, sanctions (any other similar restrictions or penalties) now or subsequently imposed, other actions taken, by, against, in respect of or otherwise impacting any jurisdiction in which the Company is domiciled or operates (including but not limited to the Russian Federation, Canada, the European Union and the United States), or any government or citizens of, persons or companies domiciled in, or the Company’s business, operations or other activities in, any such jurisdiction; reductions in the ability of the Company to transport and refine doré; fluctuations in the currency markets; fluctuations in the spot and forward price of gold or certain other commodities (such as fuel and electricity); changes in the discount rates applied to calculate the present value of net future cash flows based on country-specific real weighted average cost of capital; changes in the market valuations of peer group gold producers and the Company, and the resulting impact on market price to net asset value multiples; changes in various market variables, such as interest rates, foreign exchange rates, gold or silver prices and lease rates, or global fuel prices, that could impact the mark-to-market value of outstanding derivative instruments and ongoing payments/receipts under any financial obligations; risks arising from holding derivative instruments (such as credit risk, market liquidity risk and mark-to-market risk); changes in national and local government legislation, taxation (including but not limited to income tax, advance income tax, stamp tax, withholding tax, capital tax, tariffs, value-added or sales tax, capital outflow tax, capital gains tax, windfall or windfall profits tax, production royalties, excise tax, customs/import or export taxes/duties, asset taxes, asset transfer tax, property use or other real estate tax, together with any related fine, penalty, surcharge, or interest imposed in connection with such taxes), controls, policies and regulations; the security of personnel and assets; political or economic developments in Canada, the United States, Chile, Brazil, Russia, Mauritania, Ghana, or other countries in which Kinross does business or may carry on business; business opportunities that may be presented to, or pursued by, us; our ability to successfully integrate acquisitions and complete divestitures; operating or technical difficulties in connection with mining, development or refining activities; employee relations; litigation or other claims against, or regulatory investigations and/or any enforcement actions, administrative orders or sanctions in respect of the Company (and/or its directors, officers, or employees) including, but not limited to, securities class action litigation in Canada and/or the United States, environmental litigation or regulatory proceedings or any investigations, enforcement actions and/or sanctions under any applicable anti-corruption, international sanctions and/or anti-money laundering laws and regulations in Canada, the United States or any other applicable jurisdiction; the speculative nature of gold exploration and development including, but not limited to, the risks of obtaining necessary licenses and permits; diminishing quantities or grades of reserves; adverse changes in our credit ratings; and contests over title to properties, particularly title to undeveloped properties. In addition, there are risks and hazards associated with the business of gold exploration, development and mining, including environmental hazards, industrial accidents, unusual or unexpected formations, pressures, cave-ins, flooding and gold bullion losses (and the risk of inadequate insurance, or the inability to obtain insurance, to cover these risks). Many of these uncertainties and contingencies can directly or indirectly affect, and could cause, Kinross’ actual results to differ materially from those expressed or implied in any forward-looking statements made by, or on behalf of, Kinross, including but not limited to resulting in an impairment charge on goodwill and/or assets. There can be no assurance that forward-looking statements will prove to be accurate, as actual results and future events could differ materially from those anticipated in such statements. Forward-looking statements are provided for the purpose of providing information about management’s expectations and plans relating to the future. All of the forward-looking statements made in this news release are qualified by this cautionary statement and those made in our other filings with the securities regulators of Canada and the United States including, but not limited to, the cautionary statements made in the “Risk Analysis” section of our MD&A for the year ended December 31, 2020 and the Annual Information Form dated March 30, 2020. These factors are not intended to represent a complete list of the factors that could affect Kinross. Kinross disclaims any intention or obligation to update or revise any forward-looking statements or to explain any material difference between subsequent actual events and such forward-looking statements, except to the extent required by applicable law.

Key Sensitivities

Approximately 70%-80% of the Company’s costs are denominated in U.S. dollars.

A 10% change in foreign currency exchange rates would be expected to result in an approximate $14 impact on production cost of sales per ouncesept.

Specific to the Russian rouble, a 10% change in the exchange rate would be expected to result in an approximate $15 impact on Russian production cost of sales per ounce.

Specific to the Brazilian real, a 10% change in the exchange rate would be expected to result in an approximate $25 impact on Brazilian production cost of sales per ounce.

A $10 per barrel change in the price of oil would be expected to result in an approximate $3 impact on production cost of sales per ounce.

A $100 change in the price of gold would be expected to result in an approximate $5 impact on production cost of sales per ounce as a result of a change in royalties.

Other information

Where we say “we”, “us”, “our”, the “Company”, or “Kinross” in this news release, we mean Kinross Gold Corporation and/or one or more or all of its subsidiaries, as may be applicable.

The technical information about the Company’s mineral properties contained in this news release has been prepared under the supervision of Mr. John Sims who is a “qualified person” within the meaning of National Instrument 43-101.Mr. Sims was an officer of Kinross until December 31, 2020. Mr. Sims remains the Company’s qualified person as an external consultant.

Source: Kinross Gold Corporation

Kinross publie ses résultats du quatrième trimestre et de l'année 2020 - Euro 2020

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