Lagarde de la BCE adopte une vision favorable de la croissance et de la force de l’euro – Euro 2020

15
Découvrez la méthode incroyable des Gains aux paris sportifs qui peut atteindre jusqu'à 1.800€ en 18 jours en jouant toujours la même mise sur chaque match ! Pas de martingale ! Pas d'artifice ! Que du simple et vrai ! Accédez à la méthode

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a adopté hier une vision légèrement optimiste de la reprise de l’Europe après une récession historique et a minimisé les inquiétudes quant à la force de l’euro, espérant décevant qu’elle signale davantage de relance.
Tout en avertissant qu'une deuxième vague d'infections à coronavirus représentait des «vents contraires», Lagarde a annoncé une légère amélioration des prévisions de croissance de la banque pour 2020 en raison d'un fort rebond de l'activité et a signalé une inflation sous-jacente plus élevée.
Elle a également adopté une opinion bienveillante sur la monnaie, affirmant simplement que la banque «surveillerait attentivement» les mouvements des taux de change.
Cela a été considéré par certains analystes comme l'expression la plus faible de l'inquiétude après la hausse de 8% de l'euro par rapport au dollar cette année, affaiblissant à la fois la croissance et l'inflation.
"Il est clair que dans la mesure où l'appréciation de l'euro exerce une pression négative sur les prix, nous devons surveiller attentivement cette question, et cela a été largement débattu au Conseil des gouverneurs", a déclaré Lagarde lors d'une conférence de presse après que la BCE ait laissé sa politique inchangée.
Les investisseurs s'attendaient à un langage plus dur, de sorte que l'euro s'est en fait raffermi d'un demi pour cent sur ses commentaires, la BCE semblant désireuse d'éviter une guerre des devises.
Des sources au Conseil des gouverneurs de la BCE, qui fixent les taux, ont déclaré qu’elles avaient choisi une telle formulation parce qu’elles jugeaient que la monnaie était globalement conforme aux fondamentaux économiques et qu’elles craignaient toute allusion à une «guerre des devises» avec les États-Unis.
Alors que la force de l'euro est effectivement un frein, certains ont fait valoir que le niveau de 1,20 $, considéré dans le passé comme un seuil clé, est maintenant proche du taux de change d'équilibre et ne devrait pas être considéré comme un niveau de déclenchement pour la BCE, ont ajouté les sources.
Le point de vue mesuré sur le taux de change et la mise à niveau vers la croissance a également tempéré les espoirs d'une nouvelle expansion de son programme d'achat d'obligations d'urgence de 1,35 tn d'euros, que la plupart des économistes s'attendent à prolonger plus tard cette année.
«La surprise est venue d'une série de changements de communication suggérant que la banque centrale n'est pas sur le point d'assouplir sa politique immédiatement», a déclaré le stratège de Pictet Wealth Management, Frederik Ducrozet.
Mais il a ajouté: «La réalité d'une croissance faible et des pressions désinflationnistes obligera à terme la BCE à augmenter son programme d'achat d'urgence en cas de pandémie de 500 milliards d'euros en décembre.»
Interrogé sur un éventuel changement de politique, Mme Lagarde a déclaré que les membres du conseil pensaient que les mesures existantes étaient à la fois «efficaces et efficientes» et susceptibles d'être pleinement utilisées.
Mais elle s'est abstenue de toute allusion qui pourrait être considérée comme un signal que la BCE élargirait éventuellement le stimulus.
«Dans les circonstances actuelles, il est très probable que l'enveloppe complète du PEPP sera utilisée», a-t-elle déclaré à propos du programme d'achat d'urgence en cas de pandémie de 1,35 milliard d'euros.
Elle a ajouté plus tard qu'aucune modification du PEPP n'avait été discutée.
Les marchés continuent néanmoins de s'attendre à ce que la BCE augmente ses achats d'obligations, notamment parce que les gouvernements de la zone euro devront emprunter massivement l'année prochaine pour maintenir leur économie à flot.
Cela augmentera les émissions d'obligations, de sorte que toute suggestion de retrait de la BCE du marché pourrait faire grimper les coûts d'emprunt.
Et même si la récession du coronavirus dans l’Union n’est pas aussi profonde que prévu, il faudra encore attendre la fin de 2022 pour que l’activité économique se rétablisse complètement.
En effet, malgré l'amélioration des perspectives, la BCE s'attend toujours à ce que la production des 19 pays utilisant l'euro recule de 8% cette année avant de progresser de 5% l'année prochaine.
"Ne vous y trompez pas: vers la fin de l'année, la BCE est susceptible d'assouplir davantage sa politique monétaire – et d'autant plus si l'euro continue de s'apprécier", a déclaré l'économiste de la Commerzbank, Joerg Kraemer.