Voyageurs du Monde : Rapport sur les comptes semestriels au 30.06.2020 – Championnat d’Europe 2020

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03/11/2020 | 10:09

30 juin

Rapport 2020

Financier

Semestriel

Période de 6 mois

Voyageurs du Monde SA

55, rue Sainte-Anne – 75002 PARIS

Siret : 31545901600046

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

FAITS SIGNIFICATIFS DU 1er SEMESTRE

L’activité du Groupe Voyageurs du Monde au cours du 1er semestre 2020 a été extrêmement perturbée par la COVID-19. La première partie du semestre (1er janvier au 15 mars) s’est déroulée normalement alors que la seconde partie a été réduite à néant par le confinement. Ainsi, le Groupe Voyageurs du Monde a réalisé sur le premier semestre 2020 un chiffre d’affaires de 75,4 millions d’euros en diminution de 58,6%. L’ensemble des activités a été touché par cette baisse, le voyage sur mesure marquant un recul de 56,0% et le voyage d’aventure de 59,6%.

Dans un premier temps, le Groupe a organisé le rapatriement de centaines de clients en vue de la fermeture des frontières et de l’arrêt du trafic aérien. Puis, les équipes des sociétés du Groupe se sont employées à reporter les voyages des clients. Ces reports ont été rendus possibles par l’ordonnance gouvernementale n° 2000-315 du 25 mars 2020 qui a permis aux professionnels du voyage de reporter les voyages de leurs clients à une date ultérieure et de proposer un avoir valable 18 mois, en lieu et place d’un remboursement. Cet aménagement réglementaire important a permis au Groupe de conserver la trésorerie issue des ventes acquises au début de la crise (271M€ au total).

La forte baisse d’activité a contraint le Groupe à placer les salariés en activité (chômage) partielle à des niveaux différents selon les équipes. Tous les investissements ont été gelés et de très importantes réductions budgétaires ont été mises en œuvre pour faire face à cette situation inédite. Parallèlement, toutes les mesures nécessaires de reports d’échéances ont été prises sur le plan fiscal, social et contractuel. Afin de renforcer sa trésorerie, le Groupe a décidé de ne pas verser de dividende au titre de l’exercice 2019 et a obtenu un prêt garanti par l’Etat.

Début 2020, Voyageurs du Monde a renforcé sa participation dans la société Voyageurs du Monde UK (holding d’Original Travel Company Limited) à hauteur de 21,4%, portant ainsi son pourcentage d’intérêt à 84,22%.

PERSPECTIVES

La totalité de l’exercice 2020 sera fortement impacté par la crise sanitaire liée à la COVID-19 dans la mesure où le second semestre n’aura pas permis de reprendre les départs normalement, seule une minorité de pays ayant rouvert. Dans ce contexte, le Groupe estime que le chiffre d’affaires s’établira

  • environ 119 millions d’euros (-75%). Le résultat net part du groupe est estimé à environ -14 millions d’euros.

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

COMPTES semestriels CONSOLIDES AU 30 juin 2010

1 BILAN CONSOLIDE (en milliers d’euros)

ACTIF

Réf. Annexe

30/06/2020

31/12/2019

Ecart d’acquisition

Note 8.1

35 587

33 882

Immobilisations incorporelles

Note 8.2

20 975

21 350

Immobilisations corporelles

Note 8.3

10 370

11 043

Immobilisations financières

Note 8.4

2 468

2 591

ACTIF IMMOBILISE

69 400

68 867

Stocks et en-cours

Note 8.5

414

427

Avances et acomptes versés

Note 8.6

453

639

Clients et comptes rattachés

Note 8.7

69 853

87 591

Autres créances et comptes de régularisation

Note 8.7

44 454

43 673

Valeurs mobilières de placement

Note 8.8

3 446

3 656

Disponibilités

Note 8.8

154 603

131 197

ACTIF CIRCULANT

273 224

267 182

TOTAL ACTIF

342 623

336 049

PASSIF

Réf. Annexe

30/06/2020

31/12/2019

Capital social

3 692

3 692

Primes d’émission, de fusion, d’apports

15 103

15 103

Réserves

93 982

74 085

Ecart de conversion

( 2 875)

( 1 147)

Résultat de l’exercice

( 9 214)

20 254

CAPITAUX PROPRES (part du groupe)

Notes 4 & 8.9

100 688

111 987

INTERETS MINORITAIRES

Note 4

2 169

2 250

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Note 8.10

1 165

1 377

Emprunts et dettes financières

Note 8.11

38 621

8 840

Avances et acomptes reçus

Note 8.12

1 153

522

Fournisseurs et comptes rattachés

Note 8.12

13 584

29 152

Autres dettes et comptes de régularisation

Note 8.12

185 243

181 922

DETTES

238 601

220 435

TOTAL PASSIF

342 624

336 049

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

2 COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

en millier d’euros

Réf. Annexe

30/06/2020

30/06/2019

Chiffres d’affaires

75 402

182 190

Coûts des prestations vendues

( 51 074)

( 127 451)

Marge brute

24 328

54 739

Taux de marge brute

32,26%

30,05%

Autres produits d’exploitation

185

124

Services extérieurs

( 10 346)

( 17 895)

Charges de personnel

( 23 325)

( 36 696)

Autres charges d’exploitation

4

( 121)

Impôts et taxes

( 741)

( 1 482)

Dotations nettes aux amortissements et provisions

( 2 340)

( 2 084)

Sous-total charges d’exploitation

( 36 747)

( 58 278)

RESULTAT D’EXPLOITATION

Note 9.1

( 12 233)

( 3 414)

Résultat financier

Note 9.2

51

( 96)

RESULTAT COURANT AVANT IMPOT

( 12 183)

( 3 510)

Résultat exceptionnel

Note 9.3

( 46)

17

Impôts sur les résultats

Note 9.4

3 053

564

RESULTAT NET DES ENTREPRISES INTEGREES

( 9 175)

( 2 929)

Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

0

0

Dotations aux amortissement des écarts d’acquisition

0

1

RESULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDE

( 9 175)

( 2 928)

Intérêts minoritaires

( 39)

210

RESULTAT NET (part du groupe)

( 9 214)

( 2 718)

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Au 30 06 2020

3 TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

en milliers d’euros

30/06/2020

30/06/2019

Flux de trésorerie liés à l’activité

Résultat net Groupe

( 9 214)

( 2 718)

Résultat net minoritaires

39

( 210)

Amortissements, provisions et transferts de charges

2 108

2 120

Variation des impôts différés

( 3 361)

( 837)

Plus-values de cession

( 4)

( 12)

Marge brute d’autofinancement des sociétés intégrées

( 10 433)

( 1 657)

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité

Note 10.3

9 226

51 016

SOUS-TOTAL I

( 1 207)

49 359

Flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement

Acquisition d’immobilisations incorporelles et corporelles

( 1 729)

( 2 582)

Prix de cession des immobilisations incorporelles et corporelles

12

12

Incidence des variations de périmètre

Note 10.3.1

( 2 993)

( 44)

Augmentation des prêts et autres immobilisations financières

( 111)

( 63)

Remboursement des prêts et autres immobilisations financières

171

99

SOUS-TOTAL II

( 4 650)

( 2 577)

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

( 9 245)

Dividendes versés aux actionnaires minoritaires

( 218)

Titres de l’entité consolidante

88

Nouveaux emprunts

30 007

Augmentation des autres dettes financières

1 040

0

Diminution des autres dettes financières

54

( 110)

Remboursements d’emprunts

( 1 121)

( 1 119)

SOUS-TOTAL III

30 068

( 10 692)

Incidence des variations de taux de change

( 1 015)

( 41)

SOUS-TOTAL IV

( 1 015)

( 41)

Variation nette de la trésorerie : I+II+III+IV

23 196

36 049

Trésorerie d’ouverture

134 853

119 349

Trésorerie de clôture

Note 8.8

158 049

155 397

VARIATION DE LA TRESORERIE

23 196

36 048

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

4 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

Réserves

Résultat

Ecart de

Total capitaux

Intérêts

Total

en milliers d’euros

Capital

Primes

de

propres part

capitaux

consolidées

conversion

minoritaires

l’exercice

groupe

propres

Situation nette au 31 décembre 2018

3 692

15 103

62 084

21 259

( 2 253)

99 884

2 307

102 192

Résultat net de la période

20 254

20 254

265

20 519

Ecarts de conversion

1 106

1 106

62

1 168

Autres mouvements

61

61

61

Incidence des variations de périmètre

0

( 167)

( 167)

Titres de l’entreprise consolidante

( 65)

( 65)

( 65)

Affectation du résultat (hors dividendes)

21 259

( 21 259)

0

0

Distributions de dividendes

( 9 254)

( 9 254)

( 217)

( 9 471)

Situation nette au 31 décembre 2019

3 692

15 103

74 084

20 254

( 1 147)

111 986

2 250

114 237

Résultat net de la période

( 9 214)

( 9 214)

39

( 9 175)

Ecarts de conversion

( 1 728)

( 1 728)

( 88)

( 1 816)

Autres mouvements

( 194)

( 194)

( 32)

( 226)

Incidence des variations de périmètre

0

0

Titres de l’entreprise consolidante

( 162)

( 162)

( 162)

Affectation du résultat (hors dividendes)

20 254

( 20 254)

0

0

Distributions de dividendes

0

0

Situation nette au 30 juin 2020

3 692

15 103

93 982

( 9 214)

( 2 875)

100 688

2 169

102 857

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Au 30 06 2020

5 REGLES ET METHODES DE CONSOLIDATION

5.1 Référentiel comptable

Les comptes consolidés du Groupe Voyageurs du Monde sont établis conformément aux dispositions du règlement CRC 99-02 et selon les règles et principes du plan comptable général complété par l’arrêté ministériel et de l’ensemble des règlements ANC et postérieurs.

Le Groupe applique également les dispositions du Plan Comptable des Agences de Voyages.

Les modalités retenues par le Groupe dans la mise en œuvre de ces principes tiennent compte des particularités liées à la nature de l’activité du Groupe Voyageurs du Monde et sont appliquées de façon constante.

Les états financiers des sociétés consolidées sont établis selon les règles comptables définies ci- après.

5.2 Périmètre et méthodes de consolidation

Sont consolidées par intégration globale les sociétés d’importance significative contrôlées de manière exclusive, directement et indirectement, par le Groupe. Le contrôle exclusif est présumé lorsque le Groupe détient plus de 50% des droits de vote.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur la gestion et la politique financière sont mises en équivalence, l’influence notable étant présumée lorsque plus de 20% des droits de vote sont détenus directement et indirectement.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle conjoint avec d’autres actionnaires ou associés sont intégrées proportionnellement.

Les évolutions de périmètre sont récapitulées, le cas échéant, en Note 7.

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

Au 30 juin 2020, le périmètre de consolidation est le suivant :

Dénomination

Adresse

N° SIREN

Pourcentage

Pourcentage

Méthode de

d’intérêt

de contrôle

consolidation

Voyageurs du Monde SA

55 rue Sainte-Anne 75002 PARIS

315459016

100%

100%

Maison mère

Comptoir des Voyages SAS

2B Place du Puits de L’Ermite

341006310

99,69%

99,13%

Intégration

75005 Paris

globale

The Icelandic Travel Company

Feroakompaniio

Société

89,73%

90,00%

Intégration

ehfkt.691100-2270 Dugguvogur 2

islandaise

globale

104 REYKJAVIK

ISLANDE

Terres d’Aventure SAS

30 rue Saint Augustin

305691149

98,59%

100,00%

Intégration

75002 PARIS

globale

Villa Nomade

Zaouia el Abassia

Société

99,99%

99,99%

Intégration

derb El Marstane n° 7

marocaine

globale

Marrakech, MAROC

Maroc sur Mesure

43 bis Kawkab Center

Société

99,75%

99,75%

Intégration

Marrakech

marocaine

globale

MAROC

Nomade Aventure SAS

40 rue de la Montagne Ste Geneviève

384748315

98,59%

98,67%

Intégration

75005 PARIS

globale

Voyageurs d’Egypte SAE

43 Batal Ahmed Abdul Aziz Street

Société

99,85%

99,85%

Intégration

Mohandseen Le Caire, EGYPTE

égyptienne

globale

Villa Bahia

Largo do Cruzeiro de Sâo Francisco n° 16

Société

99,99%

99,99%

Intégration

Empreendimentos Touristicos

Pelourinho

brésilienne

globale

Limitada

40026-970 SALVADOR DO BAHIA, BRESIL

Livres et Objets du Monde SAS

55 rue Sainte-Anne

443470802

100,00%

100,00%

Intégration

75002 PARIS

globale

Voyages sur le Nil

2 abdellatif el soufany street

Société

51,00%

51,00%

Intégration

Abdin, Le Caire

égyptienne

globale

EGYPTE

Grèce sur Mesure Travel &

Andrea Metaxa 2 – Exarcheia

Société grecque

97,57%

97,57%

Intégration

Tourism LTD.

106 81 ATHENS

globale

GREECE

Satyagraha’s Guest House

15 Pine Road Orchards 2192, Johannesburg,

Société sud-

100,00%

100,00%

Intégration

Proprietary Ltd

SOUTH AFRICA

africaine

globale

Voyageurs du Monde SA

18 Bd Georges-Favon

Société suisse

100,00%

100,00%

Intégration

1204 Genève, SUISSE

globale

Voyageurs du Monde Canada

555, Boulevard René-Lévesque Ouest, Bureau

Société

68,90%

69,15%

Intégration

Inc.

RC03, Montréal (Québec), H2Z 1B1, CANADA

canadienne

globale

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Au 30 06 2020

Dénomination

Adresse

N° SIREN

Pourcentage

Pourcentage

Méthode de

d’intérêt

de contrôle

consolidation

Chamina Sylva SASU

43 Place de Jaude, 63000 Clermont Ferrand

389249426

98,59%

100,00%

Intégration

globale

Destinations en direct SAS

2B Place du Puits de L’Ermite

753020437

98,72%

99,03%

Intégration

75005 Paris

globale

Erta Ale Developpement SAS

Zone Artisanale de Longifan 38530 Chapareillan

512359548

98,59%

98,22%

Intégration

globale

Allibert Trekking SAS

Zone Artisanale de Longifan 38530 Chapareillan

340110311

98,59%

100,00%

Intégration

globale

Aventure Berbère

Angle Avenue Hassan II et rue Khalid Ibn El

Société

98,59%

100,00%

Intégration

Oualid, 4ème étage, n°41 Guéliz, Marrakech

marocaine

globale

La Pélerine SARL

Place Limozin, 43170 SAUGUES

439482233

98,59%

100,00%

Intégration

globale

Loire Valley travel SASU

2 rue Jean Moulin 41000 BLOIS

347762494

98,59%

100,00%

Intégration

globale

Voyageurs au Japon SASU

55 rue Sainte-Anne

443472048

100,00%

100,00%

Intégration

75002 PARIS

globale

Madere Active Holidays

Primeira Travessa da Olaria,

Société

59,16%

60,00%

Intégration

Edificio Joao II, 3° Andar

portugaise

globale

Letra Q

9125-071 Caniço

Madeira

Caminando Costa Rica

Avenida 11 con calle transversal 7

98,59%

100,00%

Intégration

Barrio Amon

Société

globale

SAN JOSÉ

costaricienne

Costa Rica

Original Travel Company Limited

111 Upper Richmond Road

4437204

86,63%

100,00%

Intégration

London EC2R 8DD

globale

Voyageurs du Monde UK

111 Upper Richmond Road,

10471371

86,63%

84,22%

Intégration

Limited

London, United Kingdom, SW15 2TL

globale

KE Adventure Travel Limited

Central Car Park Road, Keswick, Cumbria

1911512

98,59%

100,00%

Intégration

CA12 5DF

globale

Mickledore Travel Limited

42, St Johns street, Keswick, Cumbria CA12

5240113

98,59%

100,00%

Intégration

5AG

globale

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Au 30 06 2020

5.3 Date d’arrêté des comptes

La situation financière consolidée est établie à partir des situations comptables arrêtées au 30 juin 2020.

Le compte de résultat consolidé intègre les comptes de résultat des sociétés acquises au cours de la période à compter de leur date de prise de contrôle.

5.4 Elimination des opérations internes au Groupe

Toutes les transactions, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs entre les entreprises consolidées par intégration globale ou proportionnelle sont éliminés, de même que les résultats internes au Groupe (dividendes, provisions couvrant des risques à l’intérieur du Groupe, plus-values ou moins-values significatives dégagées à l’occasion de cessions internes au Groupe).

5.5 Titres d’autocontrôle

Les titres d’autocontrôle détenus par une société dans le cadre d’un plan d’attribution d’actions aux salariés sont comptabilisés en valeurs mobilières de placement. Leurs variations sont reclassées en flux de Besoin en Fonds de Roulement dans le tableau de flux de trésorerie.

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Depuis 2009, Voyageurs du Monde détient également des titres d’autocontrôle dans le cadre d’un contrat de liquidité. Ces titres sont retraités dans les comptes consolidés en diminution des capitaux propres et apparaissent en flux de financement dans le tableau de flux de trésorerie.

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Au 30 06 2020

6 REGLES ET PRINCIPES COMPTABLES

6.1 Ecarts d’acquisition

Lors de l’acquisition des titres d’une filiale consolidée, les éléments identifiables de l’actif acquis et du passif pris en charge, retraités selon les normes du Groupe, sont évalués à leur juste valeur pour le Groupe. Celui-ci dispose de l’année qui suit l’exercice de l’acquisition pour finaliser ces évaluations.

Les écarts d’acquisition constatés entre le prix d’acquisition des titres, et la quote-part correspondante dans les capitaux propres ainsi retraités à la date de la prise de participation est inscrite à l’actif du bilan sous la rubrique « Ecarts d’acquisition » (§ 8.1). Ils étaient jusqu’au 31 décembre 2015 systématiquement amortis.

En application du règlement 2015-07 de l’ANC applicable pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2016, le groupe a analysé les durées d’utilisation de ses écarts d’acquisition et en a conclu qu’elles étaient non limitées. En conséquence, les écarts d’acquisition ne sont plus amortis depuis le 1er janvier 2016. Des tests de dépréciation sont réalisés à chaque clôture pour justifier l’absence de surévaluation qu’il y ait ou non indice de perte de valeur.

La valeur recouvrable des actifs correspond à la valeur la plus élevée entre la valeur d’utilité et la valeur de marché.

La valeur d’utilité est déterminée sur la base d’une méthodologie DCF (Discounted Cash Flows).

Dans ce cadre, Voyageurs du Monde détermine une valeur d’entreprise dite résiduelle. Cette valeur résiduelle est issue de la valeur d’entreprise brute (somme des cash flows futurs actualisés) minorée de la valeur des marques testées par ailleurs et de l’ensemble des autres actifs (dont besoin en fonds de roulement) nécessaires à l’exploitation. La valeur d’entreprise résiduelle ainsi obtenue est systématiquement comparée à la valeur nette comptable des écarts d’acquisition.

Cette démarche s’appuie sur les plans d’affaires arrêtés par le management du groupe, auxquels sont appliqués le coût moyen pondéré du capital (8,7% au titre de l’exercice) et un taux de croissance à long terme retenu à hauteur de 2,0%.

En complément de sa méthodologie DCF, la valeur de marché est, le cas échéant, approchée selon les modalités suivantes :

  • Activité de tour-opérateur/réceptifs : la valorisation est réalisée selon l’application d’une formule intégrant un multiple de la marge brute et du résultat d’exploitation avant intéressement et participation ainsi que la trésorerie propre (i.e. hors dépôts des clients) de la société.
  • Hébergements exclusifs : les sociétés concernées sont toutes propriétaires de leurs locaux et exploitent un hébergement de taille modeste. La valorisation est réalisée sur la base de l’actif net corrigé des plus ou moins-values latentes sur l’immobilier estimé par des agences immobilières ou sur rapport d’expert.

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Au 30 06 2020

La valeur recouvrable ainsi obtenue est comparée à la valeur nette des écarts d’acquisition et une dépréciation est, le cas échéant, comptabilisée.

Lorsque l’écart entre le prix d’acquisition des titres et la quote-part correspondante dans les capitaux propres retraités de la société acquise est négatif, il est inscrit au passif du bilan sous la rubrique provisions pour risques et charges  » Ecarts d’acquisition négatifs  » et repris en compte de résultat dans l’année ou sur une durée en fonction des perspectives de la société.

6.2 Conversion des comptes des filiales exprimés en devises

Les comptes des sociétés étrangères sont convertis comme suit :

  • Les bilans sont convertis au cours de change en vigueur en fin de période ;
  • Les comptes de résultat sont convertis au cours moyen de la période ;
  • L’effet net de la conversion des devises étrangères est enregistré en écart de conversion dans les capitaux propres.

6.3 Immobilisations incorporelles

Les droits photos sont amortis selon la durée du contrat de cession.

Les droits au bail des agences ne sont pas amortis mais font l’objet de tests de dépréciation tels que décrits au chapitre 6.1 Ecarts d’acquisition. Ces tests consistent à comparer la valeur nette comptable de l’actif avec sa valeur actuelle.

Une dépréciation est comptabilisée si cela est jugé nécessaire.

Lors des regroupements d’entreprises, une marque peut être qualifiée d’actif identifiable. Dans ce cas, sa valorisation est estimée en fonction de la rémunération potentielle à laquelle le Groupe rémunérerait un intermédiaire (du type Agence de Voyage) qui distribuerait les produits de la marque.

La valeur de la marque comptabilisée ne peut excéder la valeur de l’écart d’acquisition avant allocation. Les marques ne sont pas amorties. Des tests de dépréciation sont néanmoins réalisés annuellement selon la méthode des redevances (Royalty Relief method). Cette méthode des redevances est basée sur la notion selon laquelle la valeur d’une marque est calculée par référence aux revenus que le propriétaire de cette marque serait susceptible de percevoir en concédant à des tiers un droit d’utilisation. Au même titre que les écarts d’acquisition, la méthode s’appuie sur une approche de type DCF (Discounted Cash Flow).

Les logiciels et licences sont amortis linéairement sur une durée de 3 à 5 ans.

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Au 30 06 2020

6.4 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles ont été inscrites dans les comptes consolidés à leur coût d’acquisition, prix d’achat et frais accessoires inclus.

Compte tenu du caractère non significatif des biens financés en crédit-bail, la méthode préférentielle de retraitement n’est pas appliquée.

Le mode d’amortissement utilisé dans le Groupe est le mode linéaire.

Les amortissements sont pratiqués en fonction des durées estimées d’utilisation suivantes :

Constructions :

linéaire 20 à 50 ans

Agencements :

linéaire 5 à 10 ans

Installations :

linéaire 5 à 10 ans

Matériel et outillage :

linéaire 3 à 5 ans

Matériel de transport :

linéaire 4 à 5 ans

Matériel informatique :

linéaire 3 à 5 ans

Mobiliers et matériel :

linéaire 3 à 10 ans

S’agissant de l’amortissement des constructions, les durées d’utilité de chaque actif sont appréciées en fonction de leurs caractéristiques propres.

6.5 Immobilisations financières

Elles comprennent principalement :

  • Les titres de participation des sociétés non consolidées ;
    La valeur brute des titres de participation des sociétés non consolidées figurant au bilan est constituée par leur coût d’acquisition.
    La valeur d’inventaire des titres correspond à leur valeur d’utilité pour le Groupe, celle-ci tenant compte, notamment, de la quote-part de situation nette détenue et des perspectives de rentabilité. Une dépréciation est constituée lorsque la valeur d’inventaire ainsi définie est inférieure à la valeur d’acquisition.
  • Les créances rattachées à des participations non consolidées ;
  • Les dépôts de garantie.

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Au 30 06 2020

6.6 Stocks

Il s’agit essentiellement des stocks d’articles commercialisés par la filiale Livres et Objets du Monde dont l’inventaire est réalisé à la date de clôture, en fin d’exercice. Ils sont évalués selon la méthode PUMP. Le coût d’achat est composé du prix facturé par le fournisseur et des frais d’approche.

Les stocks obsolètes de livres à rotation lente font l’objet d’une dépréciation.

6.7 Valeurs mobilières de placement et disponibilités

Les valeurs mobilières de placement figurent au bilan à leur prix d’acquisition ou leur valeur de marché si celle-ci est inférieure.

Les actions de SICAV sont enregistrées à leur coût d’acquisition hors droit d’entrée. Elles sont estimées à la clôture de l’exercice à leur valeur liquidative. Toutefois, les plus-values latentes ne sont pas constatées.

Les produits acquis sur les dépôts à terme restant au bilan ont été comptabilisés selon la méthode des intérêts courus.

6.8 Provisions

Ces provisions sont destinées à couvrir les risques et les charges que des événements survenus ou en cours rendent probables, nettement précises quant à leur objet mais dont la réalisation et l’échéance ou le montant sont incertains.

6.9 Impôts différés

Les impôts différés sont calculés selon la méthode « bilancielle » pour les différences temporaires existant entre les bases comptables et les bases fiscales des actifs et des passifs figurant au bilan.

Les actifs d’impôts différés ne sont pris en compte que :

  • si leur récupération ne dépend pas des résultats futurs,
  • ou si leur récupération est probable par suite de l’existence d’un bénéfice imposable attendu au cours de leur période de dénouement.

Les montants d’impositions différées actives et passives sont compensés pour une même entité fiscale.

A ce titre, un périmètre d’intégration fiscale existe au sein du groupe. Ce dernier étant considéré comme une entité fiscale.

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Au 30 06 2020

Le périmètre d’intégration fiscale Voyageurs du monde intègre les entités suivantes : Comptoir des voyages, Destinations en direct, Livres et objets du monde, Voyageurs au Japon.

Les actifs d’impôt relatifs aux déficits reportables et aux amortissements réputés différés sur les années antérieures sont comptabilisés lorsque leur récupération sur une durée raisonnable est quasi- certaine.

Aucun impôt n’est provisionné au titre de la distribution éventuelle des réserves.

6.10 Comptabilisation des transactions libellées en devises

L’application du règlement ANC 2015-05 sur les instruments financiers a conduit la société à procéder de la façon suivante.

Les gains et pertes de changes latents résultant d’opérations non couvertes sont inclus en résultat d’exploitation. En procédant ainsi, le groupe reconnaît sur l’exercice l’écart de change généré sur les déports de l’exercice.

Les dettes en devises étant parfaitement couvertes à la clôture, un écart de conversion opposé est constaté par le mouvement d’un compte d’instrument financier.

Enfin, le solde des comptes bancaires en devises est converti au taux de clôture. Toutefois, ce solde résultant d’une opération de couverture, les écarts de conversion ont été reconnus au bilan, sans faire l’objet d’une provision en cas de perte latente.

Ces écarts de conversion seront repris en résultat lors du règlement de la dette en devises.

6.11 Chiffre d’affaires

Le fait générateur du rattachement au chiffre d’affaires d’une prestation de voyage vendue est directement lié à la date de départ du client. Toute prestation vendue sur l’exercice mais dont la date de départ a lieu sur l’exercice suivant, est comptabilisée en produit constaté d’avance. Les charges relatives à ces voyages et comptabilisées à la clôture sont traitées de manière symétrique en charges constatées d’avance.

Les avantages accordés correspondant au parrainage ou à la réduction sur chaque voyage sont considérés comme une réduction sur vente. Chaque réduction est donc comptabilisée lors de la vente correspondante en diminution de celle-ci.

Le chiffre d’affaires inclut aussi les sur-commissions reçues des prestataires.

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6.12 Marge brute

La marge brute est un agrégat du résultat d’exploitation. Cette marge est calculée par différence entre le chiffre d’affaires voyage défini ci-dessus et toutes les charges directes (coût d’achat des prestations voyage, commissions versées aux intermédiaires éventuels et charges de personnel des guides).

6.13 Résultat courant et résultat exceptionnel

Le résultat courant est celui provenant des activités dans lesquelles l’entreprise est engagée dans le cadre de ses affaires ainsi que les activités annexes qu’elle assume à titre accessoire ou dans le prolongement de ses activités normales.

Le résultat exceptionnel résulte des évènements ou opérations inhabituels distincts de l’activité et qui ne sont pas censés se reproduire de manière fréquente et régulière.

6.14 Engagements hors bilan

La méthode préférentielle n’étant pas appliquée, les provisions pour indemnités de départ à la retraite ne sont pas comptabilisées mais figurent en engagements hors-bilan (§ 8.14.1).

Les engagements hors bilan (reçus ou donnés) ne sont pas évalués au 30 juin. Ils sont constitués essentiellement de contrats d’achats de devises à terme afin de couvrir les paiements fournisseurs en devises (principalement en dollar US).

De même, les avantages au personnel ne sont estimés qu’une seule fois par exercice, à la date de clôture.

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7 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Les évolutions du périmètre de consolidation intervenues au cours du premier semestre 2020 sont les suivantes :

  • Acquisition d’une quote-part d’intérêts minoritaires chez Voyageurs du Monde UK Limited (+21,4% d’intérêts) qui a généré un écart d’acquisition de 2 477 K€ ;
  • Augmentation de capital chez Villa Bahia de 123 K€ intégralement souscrite par Voyageurs du Monde ;
  • Un nouveau plan d’attribution gratuite d’actions a été octroyé à des salariés d’EAD. Ce plan étant accompagné d’un engagement de rachat, les titres sont comptablement considérés comme détenus par le groupe. Cette opération a conduit à une modification non substantielle du pourcentage d’intérêt dans EAD (+0,07%) ;
  • Rachat par EAD d’une partie des actions octroyées à un salarié de Nomade Aventure SAS dans le cadre d’un plan d’attribution gratuite d’actions de 2018. Le pourcentage d’intérêt dans Nomade Aventure SAS n’a pas évolué compte tenu que la variation des intérêts est prise en compte lors de la mise en place du plan d’attribution gratuite d’actions.

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Au 30 06 2020

8 NOTES RELATIVES AU BILAN

8.1 Ecarts d’acquisition

8.1.1 Ecarts d’acquisition à l’actif

Consécutivement aux changements de règlementation mentionnés en note 6.1, les écarts d’acquisition à durée de vie non limitée ne sont plus amortis.

Les tableaux ci-dessous reflètent le détail des écarts d’acquisition au 30 juin 2020 :

Valeurs brutes en milliers d’euros

Sociétés

Durée

31/12/2019

Variation

30/06/2020

d’amortissement

Allibert

NA

92

92

Bahia

NA

9

9

Destinations en Direct

NA

3

3

Erta Ale Developpement

NA

11 848

11 848

Terres d’Aventure (SVP)

NA

3 144

0

3 144

Terres d’Aventure

NA

70

70

Voyageurs d’ Egypte

NA

1 529

1 529

Comptoir des Voyages SA

NA

899

899

Uniktour

NA

1 166

0

1 166

Nomade Aventure

NA

492

0

492

Chamina Sylva

NA

430

0

430

Maroc sur Mesure

NA

124

124

Villa Nomade

NA

67

67

La Pèlerine

NA

270

( 0)

270

KE Limited

NA

9 144

( 618)

8 526

Mickeldore

NA

3 024

( 204)

2 820

Loire Valley travel

NA

270

0

270

Voyageurs du monde UK / Original Travel

NA

7 464

2 527

9 991

TOTAL VALEURS BRUTES

40 045

1 705

41 750

*: NA= Non Amortissable

Amortissements et dépréciations en milliers d’euros

Sociétés

31/12/2019

Variation

30/06/2020

Erta Ale Developpement

623

623

Terres d’Aventure (SVP)

2 184

2 184

Terres d’Aventure

35

35

Voyageurs d’Egypte

1 529

1 529

Comptoir des Voyages SA

592

592

Allibert

20

20

Uniktour

207

207

Nomade Aventure

492

0

492

Chamina Sylva

198

0

198

Maroc sur Mesure

125

125

Villa Nomade

68

68

La Pèlerine

90

0

90

TOTAL AMORTISSEMENTS

6 163

0

6 163

MONTANT NET

33 882

1 705

35 587

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Au 30 06 2020

8.2 Immobilisations incorporelles

Le tableau ci-dessous reflète le détail des immobilisations incorporelles au 30 juin 2020 :

30/06/2020

31/12/2019

en milliers d’euros

Montant

Amortissements

Montant

Montant

brut

et provisions

net

net

Licences, logiciels

13 375

( 10 196)

3 179

3 361

Frais d’établissement

287

( 230)

57

132

Droit au bail

2 211

( 331)

1 880

1 880

Marques

15 280

( 1 300)

13 980

13 985

Autres immo. Incorporelles

5 746

( 3 867)

1 880

1 992

TOTAL

36 899

( 15 924)

20 975

21 350

Le poste « Marques » comprend principalement les marques « Allibert Trekking » pour 9 millions d’euros, « Terres d’Aventure » pour 3 millions d’euros, « Nomade Aventure» pour 1,3 million d’euros,

  • Voyageurs en Egypte » pour 1,3 million d’euros (intégralement dépréciée), « Uniktour » pour 0,3 million d’euros et GNGL pour 0,3 million d’euros.

Les principales variations s’analysent de la façon suivante :

en milliers d’euros

Montant

Amortissement

Montant

brut

& prov.

net

31/12/2019

36 212

( 14 863)

21 350

Entrée de périmètre

Acquisitions (dotations)

806

( 1 123)

( 317)

(Cessions) reprises

( 5)

5

Reclassement

( 0)

( 0)

Différence de conversion

( 114)

56

( 58)

30/06/2020

36 899

( 15 924)

20 975

Les investissements de l’exercice sont principalement relatifs à l’acquisition de logiciels et de licences informatiques pour Voyageurs du Monde (226 milliers d’euros), à l’acquisition de logiciels pour Terres d’Aventure (146 milliers d’euros) et à des frais de recherche et développement pour Bynativ (108 milliers d’euros).

Les autres variations n’appellent pas de commentaire particulier.

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Au 30 06 2020

8.3 Immobilisations corporelles

Le tableau ci-dessous reflète le détail des immobilisations corporelles au 30 juin 2020 :

30/06/2020

31/12/2019

en milliers d’euros

Montant

Amortissements

Montant

Montant

brut

et provisions

net

net

Terrains

295

0

295

308

Constructions

8 218

( 5 025)

3 193

3 554

Inst. Techniques

3 755

( 3 105)

650

710

Autres immo. corp.

33 131

( 27 373)

5 759

5 977

Immo. en cours

429

0

429

456

Av & Acpte sur immo. corp

45

0

45

39

TOTAL

45 873

( 35 503)

10 370

11 043

Les principales variations s’analysent de la façon suivante :

en milliers d’euros

Montant

Amortissement

Montant

brut

& prov.

net

31-déc-19

45 902

( 34 859)

11 043

Entrée de périmètre

0

0

0

Acquisitions (dotations)

924

( 1 213)

( 290)

(Cessions) reprises

( 16)

8

( 8)

Reclassement

166

0

166

Différence de conversion

( 1 103)

560

( 542)

30-juin-20

45 873

( 35 503)

10 370

Les acquisitions proviennent essentiellement de travaux d’aménagement ou de rénovation d’agences ainsi que d’achat de matériel pour Comptoir des Voyages (255 milliers d’euros), pour Voyageurs Canada (125 milliers d’euros), pour Allibert Trekking (98 milliers d’euros) et pour Voyageurs Suisse (97 milliers d’euros).

Les différences de conversion sont liées en quasi-totalité à la variation des cours de change du réal brésilien et du rand sud-africain contre l’euro entre les deux exercices.

8.4 Titres de participation, créances rattachées à des participations et autres immobilisations financières

Le tableau ci-dessous reflète le détail des immobilisations financières au 30 juin 2019 :

30/06/2020

31/12/2019

en milliers d’euros

Montant

Amort. et

Montant

Montant

brut

provisions

net

net

Titres de participation non consolidés

600

( 77)

523

542

Prêts et autres immo financières

2 011

( 66)

1 945

2 049

TOTAL

2 611

( 143)

2 468

2 591

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Au 30 06 2020

8.4.1 Titres de participation :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Montant brut

600

600

Dépréciation

( 77)

( 58)

TOTAL

523

542

Les caractéristiques des principales sociétés non consolidées sont les suivantes (en milliers d’euros) :

% de

%

Valeur

Dépréciation

Valeur

Capitaux

CA

Résultat net

Date des

contrôle

d’intérêt

brute

nette

propres

données

publiées

Aventure Ecuador

40,00%

37,49%

1

( 1)

0

32

NC

12

31/12/2018

Mountain World Travel *

60,00%

56,56%

9

( 9)

0

( 64)

n.s.

( 15)

NC

Nocito

36,36%

34,07%

27

27

47

85

( 0)

31/12/2017

OT Travel Company (UK)

60,00%

60,00%

363

( 66)

297

51

2 844

0

31/12/2019

Carw att SAS

5,98%

5,98%

200

200

741

513

( 475)

31/12/2019

TOTAL

600

( 77)

523

Ces sociétés n’étant soit ni contrôlées par le Groupe, ni d’importance significative sont exclues du périmètre de consolidation.

8.4.2 Prêts et autres immobilisations financières :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Prêts aux filiales

0

2

Prêts au personnel

106

195

Dépôts et cautionnements

1 872

1 884

Autres immobilisations financières

33

34

Dépréciation

( 66)

( 66)

TOTAL

1 945

2 049

Les prêts aux filiales et participations sont constitués de prêts à des entités non consolidées.

8.5 Stock et en-cours

Le tableau ci-dessous reflète le détail des stocks et en-cours :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Montant brut

448

461

Dépréciation

( 34)

( 34)

TOTAL

414

427

Les stocks sont composés principalement des stocks de livres et articles de voyage de la librairie Livres et Objets du Monde.

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Au 30 06 2020

8.6 Avances et acomptes versés

Le tableau ci-dessous reflète le détail des avances et acomptes versés :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Montant brut

453

639

Dépréciation

TOTAL

453

639

Les avances et acomptes correspondent d’une part aux montants versés aux fournisseurs de prestations de voyages pour lesquels les factures n’ont pas encore été reçues et d’autre part aux acomptes sur prestations non fournies.

8.7 Créances d’exploitation, autres créances et comptes de régularisation

Les créances d’exploitation, autres créances et comptes de régularisation se répartissent et varient d’un exercice à l’autre comme suit :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

– Clients et comptes rattachés

69 892

87 637

– Provisions sur créances clients

( 39)

( 46)

Sous-total créances clients et cptes rattachés

69 853

87 591

– Organismes sociaux

233

166

– Etat

4 169

3 903

– Autres créances d’exploitation

5 459

3 282

– Créances diverses hors exploitation

1 985

1 406

– Impôts différés actif

4 568

1 235

– Dépréciation

( 263)

0

– Charges constatées d’avance

28 302

33 681

Sous-total autres créances et cptes de régularisation

44 454

43 673

TOTAL CREANCES

114 307

131 264

Les comptes clients correspondent principalement aux factures émises par le Groupe pour des départs postérieurs à la date d’arrêté diminués des acomptes reçus des clients. La diminution de ce poste correspond à la baisse d’activité constatée à compter de mi-mars. Les autres créances d’exploitation correspondent principalement aux avoirs et remises reçus ou à obtenir. L’ensemble de ces créances est recouvrable sur une durée inférieure à un an.

L’analyse des impôts différés est réalisée au § 9.4 de la présente annexe.

Les charges constatées d’avance comprennent les factures fournisseurs enregistrées par le Groupe pour des prestations dont la date de départ est postérieure à la date d’arrêté.

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Au 30 06 2020

8.8 Valeurs mobilières de placement et trésorerie

La trésorerie est constituée des disponibilités et des équivalents de disponibilités dont les valeurs mobilières répondant aux critères. Elle est structurée comme suit :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Equivalents de trésorerie

3 446

3 656

Disponibilités

154 603

131 197

Trésorerie à l’actif

158 049

134 853

TRESORERIE NETTE

158 049

134 853

La variation du solde brut de trésorerie est expliquée dans le tableau des flux de trésorerie.

La trésorerie du Groupe s’élève à 158,0 millions d’euros, soit une progression de 17,2 % par rapport au 31 décembre 2019. Son évolution doit être étudiée en intégrant les éléments de trésorerie et équivalents de trésorerie. Les placements réalisés dans des comptes à terme de grandes banques françaises (classés sous la rubrique « disponibilités »). Ils répondent donc à la définition de la trésorerie dans la mesure où ils ont une durée de liquidité de moins de 3 mois.

8.9 Capitaux propres consolidés

8.9.1 Composition du capital social

Le capital social de Voyageurs du Monde SA est composé de 3 691 510 actions de 1 euro au 30 juin 2020 incluant 48.229 actions détenues par le fonds commun de placement des salariés et les salariés

de la Société.

8.9.2 Plans d’attribution gratuite d’actions au bénéfice des salariés du Groupe

Nomade Aventure

Comptoir des

EAD

Voyageurs UK

DED

Voyages

Date d’autorisation par l’AG

12/06/2014

08/06/2016

02/06/2016

17/06/2019

25/04/2018

29/05/2018

Nombre total d’actions gratuites attribuées

666

945

21 528

7 000

10 000

4 000

Date effective d’attribution

12/06/2018

07/06/2018

02/06/2018

17/06/2020

25/04/2019

29/05/2020

Augmentation de capital potentielle

€666

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

Maintien de la fonction

Conditions d’attribution

des salariés dans

Présence d’un an

Présence d’un an

Présence d’un an

Présence d’un an

Présence de 2

l’entreprise à la date

ans

effective d’attribution

Montant de la charge comptabilisée sur la période

11

3

Montant de la provision totale

99

112

78

95

8.9.3 Capital potentiel et résultat par action

Calcul du résultat de base :

Le calcul du résultat net par action ordinaire est effectué en divisant le résultat net par le nombre d’actions ordinaires hors actions auto-détenues dans le contrat de liquidité en fin d’exercice, soit 3.691.510 actions moins 2.492 actions, soit 3.689.018 actions.

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Au 30 06 2020

Calcul du résultat dilué :

En l’absence d’instruments financiers dont l’exercice occasionnerait une augmentation de capital, le calcul du résultat net dilué par action ordinaire est effectué de manière identique au calcul du résultat de base.

8.10 Provisions

Les provisions pour risques et charges se décomposent de la façon suivante :

En milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Prov.pour litiges

687

916

Prov.pour risques

281

304

Prov. pour charges

33

33

Sous-total provisions

1 001

1 253

Ecarts d’acquisition négatifs, nets

164

124

Total provisions

1 165

1 377

Les provisions comprennent essentiellement des provisions pour litiges avec les clients (345 milliers d’euros), les salariés (289 milliers d’euros), les fournisseurs (53 milliers d’euros), et pour risques fournisseurs (184 milliers d’euros).

Les écarts d’acquisition négatifs sont relatifs aux plans d’attributions gratuites d’actions octroyés à des salariés d’EAD, Comptoir des voyages, Voyageurs UK et Nomade Aventure.

Les principales variations s’analysent de la façon suivante :

En milliers d’euros

31-déc-19

1 377

Dotations

95

Reprises pour provisions devenues sans objet

( 346)

Autres mouvements

40

Différence de conversion

( 1)

30-juin-20

1 165

8.11 Dettes financières

Les dettes financières se décomposent de la manière suivante :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Comptes courants associés

15

26

Autres emprunts et dettes financières

38 607

8 814

TOTAL

38 621

8 840

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

Les principales variations des autres emprunts et dettes financières s’analysent de la façon suivante :

en milliers d’euros

31-déc-19

8 814

Augmentation

31 058

Variation de périmètre

0

Ecart de conversion

( 20)

Remboursement d’emprunts

( 1 244)

Reclassement

0

30-juin-20

38 607

L’augmentation correspond principalement au prêt garanti par l’Etat de 30.000 milliers d’euros obtenu au mois de juin.

8.12 Dettes d’exploitation, autres dettes et comptes de régularisation

Les dettes d’exploitation et autres dettes se décomposent comme suit :

en milliers d’euros

30/06/2020

31/12/2019

Avances et acomptes reçus

1 153

522

Dettes fournisseurs et comptes rattachés

13 584

29 152

– Dettes sociales

12 268

17 017

– Dettes fiscales

2 285

2 766

– Autres dettes d’exploitation

48 309

3 306

– Dettes sur immobilisations

170

372

– Autres dettes

2 019

2 129

– Produits constatés d’avance

120 192

156 272

– Ecarts de conversion passif

0

58

Sous-total autres dettes et comptes de régularisation

185 243

181 921

TOTAL DETTES ET COMPTES DE REGULARISATION

199 980

211 595

Les autres dettes d’exploitation correspondent principalement aux clients créditeurs. Ce poste contient les encaissements reçus des clients pour des dossiers reportés et qui n’ont pas encore fait l’objet d’une réinscription.

Les produits constatés d’avance correspondent aux prestations facturées pour un départ postérieur à la date d’arrêté. Leur montant est donc fonction de l’importance du carnet de commande en date d’arrêté et donc par voie de conséquence de la date de fin de période comptable. La baisse des produits constatés d’avance est directement liée à l’arrêt de l’activité entre mi-mars et courant juin.

L’ensemble des dettes a une échéance inférieure à un an.

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

8.13 Instruments financiers

Le Groupe utilise des contrats d’achats à terme de devises (de dollars essentiellement) contre euros pour couvrir ses futurs achats de prestations de voyage libellés en devise. Les couvertures sont réalisées et ajustées régulièrement sur la base du carnet de commande analysé périodiquement.

Le portefeuille d’instruments financiers est le suivant :

Par ailleurs, en contrepartie de l’obtention d’un prêt d’un montant de 7.500.000 € à taux variable, Voyageurs du Monde a réalisé une opération de swap de taux dont les caractéristiques sont les suivantes :

Date de commencement

28/01/2016

Date d’échéance trimestrielle

20 du 1er mois de chaque trimestre

Date d’échéance finale

05/01/2023

Montant nominal de référence

7.500 K€

Montant notionnel au 30/06/2020

3.170 K€

Taux garanti

0,43 %

EURIBOR 3M

Taux de référence

0,43 %

Taux payé

0%, si EURIBOR 3M < 0%

Taux reçu

EURIBOR 3M, si > 0%

En application du règlement ANC 2015-05 du 2 juillet 2015, le résultat de couverture est reconnu, de manière symétrique, en charge financière au même rythme que les flux d’intérêts générés par l’emprunt couvert.

A lire :  ERYTECH fait le point sur ses activités et publie ses résultats semestriels 2020 - Euro 2020

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Au 30 06 2020

8.14 Autres engagements hors bilan

8.14.1 Engagements donnés

Ils sont similaires à ceux au 31 décembre 2019, qui se répartissent comme suit :

en milliers d’euros

31/12/2019

31/12/2018

– Cautions données (1)

10 338

9 846

– Nantissement sur comptes à terme (2)

16 000

16 000

– Lettres de garantie fournisseurs

238

237

– Contrats d’affrètement aérien

320

320

– Indemnités de départ à la retraite (3)

1 945

1 757

TOTAL ENGAGEMENTS DONNES

28 841

28 160

  1. Les cautions données correspondent principalement aux cautions données par Voyageurs du Monde au bénéfice de certaines filiales du Groupe, notamment aux filiales anglaises au profit de la Civil Aviation Authority.
  2. Le nantissement sur comptes à terme a été donné par plusieurs sociétés du Groupe à ATRADIUS
    CREDIT INSURANCE NV en contrepartie de l’obtention de la garantie professionnelle d’agent de voyages
  3. Le calcul des indemnités de départ à la retraite est expliqué en note 6.14.

8.14.2 Engagements reçus

Voyageurs du Monde dispose d’une ligne de crédit de 75 milliers d’euros en contrepartie de l’obtention pour la succursale de Voyageurs du Monde située à Bruxelles, de deux cautions bancaires solidaires :

  • au profit de l’Administration de la Commission Communautaire Française – Service Tourisme Bruxelles pour un montant de 20 milliers d’euros ;
  • au profit de l’APS pour un montant de 55 milliers d’euros.

La société Uniktour dispose aussi d’une ligne de crédit d’un montant de 50 000 CAD (35 milliers d’euros).

8.14.3 Engagements réciproques

Voyageurs du Monde bénéficie d’une promesse de vente (call) portant sur 30,85% des titres de la société Uniktour exerçable le 1er janvier 2023. Concomitamment Voyageurs du Monde a octroyé aux vendeurs une promesse d’achat (put) exerçable symétriquement. En outre, Voyageurs du Monde a accordé aux vendeurs des promesses d’achat d’une partie des titres qu’elle ne détient pas exerçables entre le 1er janvier 2019 et le 1er janvier 2023. Leurs prix sont fonction des marges opérationnelles des deux exercices précédant les levées d’option.

Voyageurs du Monde a également octroyé aux actionnaires minoritaires de Voyageurs du Monde UK une promesse d’achat (put) exerçable sur la base des comptes clos au 31/12/2020 ou au 31/12/2021. Voyageurs du Monde bénéficie d’une promesse de vente (call) exerçable sur la base des comptes clos au 31/12/2021 ou au 31/12/2022. Leurs prix sont fonction des marges opérationnelles de l’exercice et du niveau de trésorerie nette.

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

9 NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

9.1 Résultat d’exploitation

Le résultat d’exploitation comparatif se présente de la manière suivante :

( en milliers d’euros )

30/06/2020

30/06/2019

Chiffres d’affaires

75 402

182 190

Coûts des prestations vendues

( 51 074)

( 127 451)

Marge brute

24 328

54 739

Taux de marge brute

32,26%

30,05%

Autres produits d’exploitation

185

124

Services extérieurs

( 10 346)

( 17 895)

Charges de personnel

( 23 325)

( 36 696)

Autres charges d’exploitation

4

( 121)

Impôts et taxes

( 741)

( 1 482)

Sous-total charges d’exploitation hors amortissements et provisions

( 34 407)

( 56 193)

EBITDA *

( 9 893)

( 1 330)

Dotations aux amortissements d’exploitation (net)

( 2 336)

( 2 114)

Dotations aux provisions d’exploitation

( 239)

0

Reprise de provisions d’exploitation

235

30

Dotations nettes aux amortissements et provisions

( 2 340)

( 2 084)

Sous-total charges d’exploitation

( 36 747)

( 58 278)

RESULTAT D’EXPLOITATION ou EBIT

( 12 233)

( 3 414)

* EBITDA : Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization : équivalent de l’EBE

Le résultat d’exploitation s’établit à -12.233 milliers d’euros au 30 juin 2020, en diminution de 258% par rapport au 30 juin 2019. Les charges d’exploitation diminuent de façon moins significative que la baisse de la marge brute.

9.1.1 Chiffre d’affaires

A cause de la crise sanitaire liée à la COVID-19, le chiffre d’affaires consolidé d’un montant de 75,4 millions d’euros est en diminution de 58,6 % par rapport à l’exercice précédent. Les deux principales activités du Groupe progressent de la façon suivante :

  • le « Voyage sur mesure » affiche une baisse de -57,0 % ;
  • le « Voyage d’Aventure » est en progression de -61,4 %.

9.1.2 Marge brute

La marge brute est en croissance et passe de 30,05 % au 30 juin 2019 à 32,26 % au 30 juin 2020. Malgré le contexte, le Groupe a su maintenir son niveau de marge.

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

9.1.3 Services extérieurs

Les services extérieurs, à 10,3 millions d’euros, sont en diminution de 42,2 % par rapport à juin 2019. Cette baisse fait suite aux différentes mesures de restrictions budgétaires prises dans toutes les sociétés du Groupe dès le début de la crise sanitaire.

9.1.4 Charges de personnel

Les charges de personnel s’élèvent à 23,3 millions d’euros au premier semestre 2020 et diminuent de 36,4 % principalement sous l’effet de l’activité partielle mise en place au mois de mars afin de faire face à la diminution de l’activité suite à la Covid-19. Les sociétés françaises du Groupe qui emploient moins de 250 salariés ont également bénéficié d’une exonération de charges sociales sur les mois de février à mai 2020.

9.1.5 EBITDA

L’EBITDA s’établit à -9,9 millions d’euros, en diminution de 644 % par rapport à juin 2019 du fait de la baisse drastique du chiffre d’affaires. Les charges d’exploitation ont également fortement diminué (- 38,8%) afin de palier à cette baisse de revenu.

9.1.6 Dotations nettes aux amortissements et provisions

en milliers d’euros

30/06/2020

30/06/2019

Dotations nette aux amortissements

2 336

2 114

Dotation nette aux provisions

4

( 30)

Total dotation nette des reprises

2 340

2 084

La dotation nette aux amortissements n’appelle pas de commentaire particulier.

9.1.7 EBIT

Sous l’effet des éléments précédemment énoncés, l’EBIT est en diminution, à -12,2 millions d’euros.

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

9.2 Résultat financier

Le résultat financier se décompose comme suit :

en milliers d’euros

30/06/2020

30/06/2019

– Revenus nets sur valeurs mob.de placement

18

62

– Autres produits et charges financiers

68

113

– Charges et produits d’intérêt

( 64)

( 39)

– Profits / Pertes de change

52

( 209)

– Dotations et reprises aux prov. & amort.

( 23)

( 23)

TOTAL

51

( 96)

Le résultat financier n’appelle pas de remarque particulière.

9.3 Résultat exceptionnel

Le résultat exceptionnel se décompose comme suit :

en milliers d’euros

30/06/2020

30/06/2019

– Opérations de gestion

( 66)

5

– Opérations en capital

4

12

– Reprises et dotations sur provisions et amortissements

16

0

TOTAL

( 46)

17

Le résultat exceptionnel n’appelle pas de commentaire particulier.

9.4 Analyse de l’impôt

Les tableaux ci-dessous reflètent le détail des impôts au 30 juin 2020 :

9.4.1 Charge d’impôt de l’exercice

en milliers d’euros

30/06/2020

30/06/2019

31/12/2019

Impôt exigible

( 293)

( 280)

( 8 964)

Impôt de distribution

0

0

27

Impôt différé

3 346

844

135

Total impôt sur les résultats comptabilisé

3 053

564

( 8 802)

Résultat avant impôt

( 12 228)

( 3 492)

29 321

Charge d’impôt du groupe

3 053

564

( 8 802)

Taux facial d’impôt du groupe rapporté au résultat courant en %

24,97%

16,15%

30,02%

Le taux facial d’impôt est en augmentation sur la période (24,97% contre 16,15% en Juin 2019).

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

La preuve d’impôts peut s’analyser ainsi :

TAXPROOF 30 06 2020 Voyageurs du M onde- 6 mois de flux

30/06/2020

(En milliers d’euros)

Résultat net des entreprises intégrées

9 175

Charge ou produit d’impôt sur les résultats

293

IS Différés

3 346

Résultat avant impôt

12 228

Taux d’imposition normal applicable en France (%)

28,00%

Charge d’impôt théorique

3 424

Incidence des :

– Différences permanentes

137

– Effet du différentiel de taux d’impôt social

298

– Effet de changement de taux d’impôt consolidation

96

– Impôts à taux réduit

48

– Effet de la non reconnaissance d’impôts différés actifs sur les déficits fiscaux

147

– Autres

16

Charge d’impôt effectivement constatée

3 053

Taux d’impôt effectif (%)

24,97%

9.4.2 Intégration fiscale

Le Groupe est composé d’un Groupe d’Intégration Fiscale au 30 juin 2020, dont la société intégrante est Voyageurs du Monde. Le groupe d’intégration fiscale ayant pour société intégrante Erta Ale Développement avait été dissout au 1er janvier 2019.

9.4.3 Ventilation des actifs et passifs d’impôts différés par catégorie

Montant net par catégorie

30/06/2020

31/12/2019

(en milliers d’euros)

I.D. Actif

I.D. Passif

I.D. Actif

I.D. Passif

Sur différences temporaires

655

0

1 149

0

Sur reports fiscaux déficitaires

3 913

0

86

0

TOTAL

4 568

0

1 235

0

Des impôts différés sont constatés sur les déficits des filiales dont le résultat, sauf évènement imprévisible, sera bénéficiaire. En l’absence de dettes ou de créances d’impôts supérieures à 12 mois, les taux retenus pour le calcul des impôts différés sont :

  • Pour les entités françaises :
  1. Différences temporaires : 28% ;
    1. Reports fiscaux déficitaires : 28% dans la limite d’une base fiscale de 1 million d’euros, puis 26,5% au-delà ;
  • Pour les sociétés étrangères : le taux d’impôt local.

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

10 Autres informations

10.1 Informations sectorielles

Les deux secteurs d’activité principaux du Groupe sont la vente de Voyages sur Mesure et la vente de Circuits d’Aventure. Chaque filiale est rattachée à son secteur dominant.

Au 30 juin 2020, la répartition par secteur s’établit comme suit :

Filiales à

Filiales à

en milliers d’euros

dominante

dominante

Divers

Total

Voyages

Circuits

sur Mesure

Aventure

Chiffre d’affaires

49 124

25 867

412

75 402

Résultat d’exploitation

( 6 636)

( 5 765)

167

( 12 233)

Immobilisations incorp. et corp.

13 343

18 000

1

31 344

Au 30 Juin 2019, la répartition par secteur s’établissait de la manière suivante :

Filiales à

Filiales à

dominante

dominante

Divers

Total

Voyages

Circuits

en milliers d’euros

sur Mesure

Aventure

Chiffre d’affaires

114 326

67 039

825

182 190

Résultat d’exploitation

( 4 114)

258

442

( 3 414)

Immobilisations incorp. et corp.

14 000

17 637

2

31 639

10.2 Effectif moyen du Groupe

Au 30 juin 2020, l’effectif moyen est de 1.395 personnes (équivalent au 30 juin 2019), dont 362 salariés à l’étranger.

10.3 Commentaires relatifs au tableau des flux de trésorerie

Le détail des grandes rubriques de la variation du besoin en fonds de roulement s’établit comme suit :

en milliers d’euros

30/06/2020

30/06/2019

Stocks et en-cours

6

( 13)

Créances d’exploitation

14 337

( 38 111)

Dettes d’exploitation

25 220

6 027

Charges constatées d’avance

5 990

( 25 370)

Produits constatés d’avance

( 36 001)

110 886

Autres créances et autres dettes diverses

( 326)

( 2 404)

Variation du besoin en fonds de roulement

9 226

51 016

La nature de l’activité du Groupe dégage structurellement une ressource en fonds de roulement. En effet, le versement systématique d’un acompte par le client avant son départ génère un excédent de

Rapport Financier Semestriel

Au 30 06 2020

trésorerie. Le niveau de cette ressource en fonds de roulement au 30 juin est dépendant du niveau des prestations facturées pour des départs sur l’exercice suivant. Celui-ci se traduit dans le montant des produits constatés d’avance en fin d’exercice.

En 2020, sous l’effet de la crise sanitaire et de l’arrêt de l’activité, les produits constatés d’avance ont diminué (-36,0 millions d’euros) générant un besoin en fonds de roulement. Cette diminution du carnet de commandes explique également la diminution des créances clients (-14,3 millions d’euros).

La diminution des charges constatées d’avance ainsi que celle des dettes d’exploitation génèrent une ressource en fonds de roulement.

En conséquence de ces mouvements, la ressource en fonds de roulement a augmenté de 9,2 millions d’euros au 30 juin 2020 contre 51,0 millions d’euros au 30 juin 2019.

10.3.1 Incidence des variations de périmètre

en milliers d’euros

30/06/2020

30/06/2019

Prix d’achat titres de participation

( 2 993)

( 44)

Annulation actions propres

0

Trésorerie acquise

0

Trésorerie des sociétés cédées

TOTAL

( 2 993)

( 44)

Au premier semestre 2020, l’incidence des variations de périmètre provient de l’acquisition des titres de participation de Voyageurs du Monde UK Ltd (3144 milliers d’euros) et l’augmentation de capital chez Villa Bahia entièrement souscrite par Voyageurs du Monde SA (-151 milliers d’euros).

10.4 Evénements post-clôture

Dans les conditions sanitaires actuelles, tant en France que dans le Monde, il est difficile de prévoir une date de reprise normale de l’activité. Aussi, le Groupe maintient ses équipes en activité partielle et poursuit sa politique de restriction budgétaire prise dès le début de la crise.

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Voyageurs du Monde SA published this content on 30 October 2020 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 03 November 2020 09:09:08 UTC


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44,0 M
PER 2020 -9,71x
Rendement 2020
Capitalisation 170 M
197 M
VE / CA 2020 1,15x
VE / CA 2021 0,53x
Nbr Employs 1 409
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